我國乳業(yè)或迎“走出去”第二波高潮

　　業(yè)內認為，目前中國乳業(yè)的國際化總體來看還算成功，因為其大方向和戰(zhàn)略布局都是對的。不過，乳業(yè)行業(yè)的國際化近兩年也確實在放緩，處于國際化第一階段，如今高潮期已過，很多乳企都忙于處理消化吸收并購的企業(yè)，海外并購的體量已遠不如之前。 CNSPHOTO提供

　　繼伊利宣布以8.5億美元收購美國有機奶第一品牌Stonyfield后，近日光明旗下新萊特宣布完成對新西蘭乳業(yè)公司NZDC100%股份的收購，此外，澳優(yōu)乳業(yè)也宣布收購澳洲乳企ADP100%的股份和Ozfarm50%的股份。在經(jīng)歷了一波收購高潮后，中國企業(yè)國際化的速度有所放緩，乳業(yè)企業(yè)國際化目前處于什么階段，國際化的成效如何，未來又將怎樣？

　　經(jīng)歷第一波國際化高潮

　　我國乳業(yè)的國際化進程早已開始，2010年光明乳業(yè)以8200萬新元收購新西蘭新萊特51%股權，打響了國內乳業(yè)海外收購乳企的第一槍。之后光明還收購了澳大利亞瑪納森75%股權、英國谷物食品商維他麥60%股權、法國葡萄酒出口商Diva70%股權，2015年三月底光明又收購了以色列TNUVA76.7%股權，光明乳業(yè)還與光明集團簽訂托管協(xié)議，受托管理TNUVA集團。2016年9月光明以39億萬新元參與新萊特增資配股項目，2017年5月30日光明旗下新萊特又宣布完成對新西蘭乳業(yè)公司NZDC100%股份的收購。

　　此外，伊利、蒙牛等龍頭乳企在國際化進程上也不斷發(fā)力。資料顯示，2013年伊利正式布局國際化戰(zhàn)略，先后與美國最大的牛奶公司DFA和意大利斯嘉達合作，在新西蘭投資11.03億元奶粉項目，前不久還提出8.5億美元競購美國有機酸奶龍頭Stonyfield。

　　而蒙牛則加快奶源加工資源布局到國外，先后與乳業(yè)巨頭Aria合作，與達能攜手成立低溫乳制品合資公司，與美國白波食品在終端產(chǎn)品上進行合作。

　　而為應對奶粉新政剛剛宣布收購兩家國外工廠的澳優(yōu)乳業(yè)也走在乳業(yè)國際化的前列。資料顯示，2011年澳優(yōu)乳業(yè)收購荷蘭海普諾凱，2016年8月又收購營養(yǎng)品公司Nutrition care；2016年9月澳優(yōu)與westlane協(xié)議建立合資公司，澳優(yōu)乳業(yè)還以羊奶粉佳貝艾特為核心，布局海外市場；2017年5月澳優(yōu)乳業(yè)宣布收購澳洲乳企ADP100%的股份和Ozfarm50%的股份。

　　曾經(jīng)的國產(chǎn)奶粉第一品牌貝因美一直在進行國際化布局。資料顯示，2012年底，貝因美與愛爾蘭Kerry集團簽訂壟斷協(xié)議，正式進軍國際市場；2014年4月，貝因美聯(lián)手一致行動人以3億美金合資收購一家美資平臺企業(yè)；2015年10月貝因美以3.67億元收購恒天然澳大利亞有限公司下屬生產(chǎn)中心達潤工廠51%股權。

　　如何判斷國產(chǎn)乳業(yè)國際化的成功與否，乳業(yè)行業(yè)專家宋亮對中國商報記者介紹說，目前中國乳業(yè)的國際化總體來看還算成功，因為其大方向和戰(zhàn)略布局都是對的，具體運作中，伊利、澳優(yōu)、光明國際化運作較好。一是因為這幾家企業(yè)的產(chǎn)品銷量好；二是企業(yè)利用了當?shù)氐馁Y源，降低了自身成本，保持了良好的經(jīng)營狀況，贏利性較好；三是在奶粉新政的大背景下，海外建廠的市場前景很好。

　　而這從幾家公司的業(yè)績上可見一斑。資料顯示，伊利作為國產(chǎn)乳業(yè)的老大近幾年業(yè)績不斷上揚，其最新公布的2016年財報顯示其營收破600億元，同比增長0.75%，凈利潤實現(xiàn)56.62億元，同比增長22.24%。澳優(yōu)乳業(yè)也保持了較高的利潤水平，其2016年年報顯示，公司2016年營收同比增速為30.3%，凈利潤同比增速為320.4%。而澳優(yōu)乳業(yè)旗下羊奶粉佳貝艾特2016年繼續(xù)穩(wěn)居國內進口羊奶嬰幼兒配方奶粉市場第一品牌，同比增長43.9%。

　　而光明收購的新西蘭新萊特業(yè)績也逐步利好。資料顯示，光明乳業(yè)旗下新西蘭新萊特2015年扭虧為盈，實現(xiàn)9579.7萬元的凈利潤，2016年實現(xiàn)1.81億元的凈利潤。此外，2016年財報顯示，新萊特營收在光明乳業(yè)營收占比達到14.07%，2016年9月光明乳業(yè)對新萊特的增資擴股可見光明乳業(yè)對新萊特的重視程度逐步增強。

　　國際化或掀第二輪高潮

　　資料顯示，在經(jīng)歷了前幾年的跨國并購高潮后，近兩年國內企業(yè)走出去的步伐減慢已成共識，其中的原因有很多。包括中國企業(yè)走出去融資困難，面臨當?shù)氐恼谓?jīng)濟風險以及經(jīng)營不善等，此外，近兩年美元持續(xù)升值也使國內企業(yè)面臨更高的匯率成本和更大的海外投資風險。

　　而中國乳業(yè)也在一定程度上存在上述問題。資料顯示，貝因美作為國際化很早的乳業(yè)企業(yè)之一，自2014年后公司業(yè)績卻連年下滑，最新公布的2016年財報顯示，貝因美2016年全年實現(xiàn)營收27.64億元，同比下滑39.02%，凈虧損7.8億元，同比下滑853.24%。而雅士利自2013年被蒙牛收購后便進入業(yè)績下滑通道，甚至出現(xiàn)虧損，近日，雅士利國際發(fā)布的最新財報顯示，2016年雅士利實現(xiàn)營收22.03億元，同比下滑20.2%，股東應占虧損為3.2億元，同比下滑370.7%。

　　而在融資方面，業(yè)內人士分析，政府給予乳企海外融資的扶持資金較少，附加條件多，并嚴格限制資金使用方向。

　　對此，宋亮表示，在融資方面，中國乳企獲得的政府扶持政策資金確實很少，包括伊利在內的很多乳企都是利用自有資金進行海外建廠和并購。而在經(jīng)營狀況方面，在國際化過程中，確實有一些企業(yè)業(yè)績不好，但這些企業(yè)國際化的大方向并沒有錯。例如貝因美在澳洲、新西蘭、愛爾蘭、瑞士進行的投資，對公司長期發(fā)展是利好的。

　　不過，乳業(yè)行業(yè)的國際化近兩年也確實出現(xiàn)放緩。宋亮表示，乳業(yè)的國際化分為三個階段，第一個階段是中國乳企進行海外投資來布局本國市場；第二個階段是中國乳企海外投資間接擴展國際市場；第三個階段是中國乳企利用自己的品牌開拓國際市場。2013年和2014年是中國乳企海外投資的高潮，國內很多大型乳企通過海外投資來布局本國市場，處于國際化第一階段，如今高潮期已過，很多乳企都忙于處理消化吸收并購的企業(yè)，海外并購的體量遠不如之前。

　　而在奶粉新政背景下，很多小企業(yè)都在抓緊海外建廠，對此，宋亮表示，如今很多小企業(yè)甚至產(chǎn)業(yè)外資本都在進行海外投資建廠，為的是在2018年以前獲得更多的奶粉配方注冊資格，這些企業(yè)海外投資的規(guī)模較小，建廠多采用干法工藝，并不為了實現(xiàn)企業(yè)的國際化，而單純是為了規(guī)避新政，這種行為并不是真正意義上的國際化，也不能長久。

　　即使如此，奶粉新政的大背景卻促使乳業(yè)第二輪奶粉并購高潮的到來，宋亮介紹說，在奶粉新政的大背景下，很多大企業(yè)為了獲得更多的配方注冊資格不得不去海外收購工廠，包括澳優(yōu)剛剛收購的ADP100%的股份和Ozfarm50%的股份和光明乳業(yè)旗下新萊特剛剛收購的NZDC100%股份，它們的收購行為和很多投機的小企業(yè)不同，它們的收購是為了企業(yè)長期的國際化進程，而這就使得乳業(yè)國際化的第二輪高潮預計于2018年到來。

　　乳業(yè)國際化的第二波高潮預計會使中國乳業(yè)國際化進入第二階段，“當前飛鶴在加拿大設廠，澳優(yōu)、圣元、貝因美、伊利在東南亞、中東、非洲等地尋找新的市場，伊利意欲收購美國有機酸奶第一品牌，光明旗下新萊特為a2代工都是乳業(yè)國際化第二階段的前兆。最終乳業(yè)企業(yè)獲得的不只是技術、奶源穩(wěn)定性和國際形象等的提升，它們最終將走向國際市場。”宋亮如是說。

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