通信：4G時代將臨 虛擬運營商受關(guān)注

　　在信息時代，速度更快的4G時代已經(jīng)離我們漸行漸近。近日有消息稱國內(nèi)4G牌照最快將于5月17日的世界電信日發(fā)放，消息一出4G再次引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。而A股中的4G概念股紛紛走強，在大盤膠著狀態(tài)下，包括烽火通信、中興通訊等4G概念股連漲數(shù)日，6日紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高。業(yè)內(nèi)分析師表示，即將到來的4G牌照發(fā)放意味著4G已經(jīng)離我們不遠，相關(guān)運營商、設(shè)備制造商都將是這場盛宴中的受益者，而站在A股的角度，一些優(yōu)勢明顯的設(shè)備制造商有望率先受益。

　　諸多利好提振通信板塊

　　作為移動通信技術(shù)的演進方向，4G在全球商用進展迅猛。行業(yè)人士表示，4G不僅頻譜利用率高，擁有速率高等諸多優(yōu)勢，是未來無線接入演進的主流方向。據(jù)GSA統(tǒng)計，全球已經(jīng)有67個國家部署156張4G商用網(wǎng)絡(luò)，4G在全球商用進展迅猛，4G時代呼之欲來。

　　在3G時代，從用戶體驗來看，3G網(wǎng)速已基本能滿足普通消費者的需求。而隨著4G的到來，在更快的網(wǎng)絡(luò)時代，消費者將得到更好的體驗。在經(jīng)過長期的前期公司后，2013年將成為國內(nèi)4G元年，中國移動已經(jīng)宣布今年投資超過400億元建設(shè)TD-LTE網(wǎng)絡(luò)，在4G上聯(lián)通和電信也會有所動作，國內(nèi)即將迎來4G投資盛宴。東莞證券分析師鄭磊認為，參考國外運營商經(jīng)驗，國內(nèi)4G投資有望持續(xù)3年以上，牌照下發(fā)時間點和組合對運營商存在影響，我們預(yù)計國內(nèi)4G投資高峰將出現(xiàn)在2014和2015年。

　　國內(nèi)來看，4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)在有條不紊的進行當中。據(jù)了解，中國移動、中國聯(lián)通和中國電信三大國內(nèi)運營商今年預(yù)計將總共支出3450億元用于當前的網(wǎng)絡(luò)升級和4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。其中，中國移動計劃今年支出417億元人民幣，部署20萬個4G基站，為7.1億用戶提供4G服務(wù)。近期還傳出消息稱，國內(nèi)4G牌照最快將于5月17日發(fā)放。

　　近段時間A股整體走勢偏弱，但通信板塊一直保持了穩(wěn)定的上漲態(tài)勢，分析師認為和消息面推動不無關(guān)系。5月份中國移動將啟動無線主設(shè)備招標，通信板塊受此消息利好將繼續(xù)強于大盤。同時近期有消息稱4G牌照將發(fā)放，更是給通信板塊打了一針上漲的催化劑。在諸多利好下，通信板塊有望持續(xù)走強。

　　通信設(shè)備制造率先受益

　　通信板塊的走強的因素之一是消息面上頻傳利好，而市場對相關(guān)上市公司市場前景的預(yù)期也是推動股價大漲的主要因素之一。參考3G時代的經(jīng)驗，3G網(wǎng)絡(luò)投資率先利好的是前期網(wǎng)絡(luò)相關(guān)設(shè)備的制造商，之后才是各大運營商。而在4G時代，亦是如此。鄭磊預(yù)計，規(guī)劃設(shè)計提供商、無線主設(shè)備提供商、傳輸設(shè)備提供商、工程配套提供商等將是率先受益者。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，4G基站的回傳帶寬需求是GSM網(wǎng)絡(luò)的30-50倍，目前的通信基礎(chǔ)設(shè)施難以應(yīng)對，大規(guī)模的傳輸網(wǎng)絡(luò)擴容在所難免，通信設(shè)備傳輸板塊將長期受益。

　　當然，隨著中國運營商開始建設(shè)4G網(wǎng)絡(luò)，對于設(shè)備上來說既是挑戰(zhàn)也是機遇。接受記者采訪的某券商通信行業(yè)分析師表示：“如此大的蛋糕必將讓眾多設(shè)備制造商間的競爭趨于白熱化，廠家在利潤率方面可能會承受更大的壓力，但在競爭中的廠商則可以通過提高市場份額獲取更大的收入?？傮w來看，對于有競爭力的廠商來說，4G的建設(shè)無疑是個重大的利好?！?/p>

　　銀河證券王家煒則表示，4GLTE預(yù)計推動全球及國內(nèi)通信設(shè)備行業(yè)進入為期2-3年的增長景氣周期，持續(xù)受益標的重點看好中興通訊、烽火通信。王家煒認為，烽火通信各業(yè)務(wù)線全面受益LTE建設(shè)周期啟動和寬帶中國建設(shè)，受益2013年-2014年電信投資景氣度復(fù)蘇確定性強。

　　作為另一只被市場廣泛關(guān)注的4G概念股，中興通訊借力4G，一季度出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。海通證券分析師陳美風認為，2013年中國移動3G、4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)依舊為投資主旋律，行業(yè)向上趨勢確定。終端業(yè)務(wù)在智能終端的帶動下，中興通訊2013年營收有望恢復(fù)增長，結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模效應(yīng)有望帶動毛利率提升。

　　虛擬運營商受關(guān)注

　　在走向4G的道路上，中國移動無疑是領(lǐng)軍人物。目前，中國移動在15個城市建設(shè)了TD-LTE試驗網(wǎng)，其中，寧波、杭州、深圳、廣州實現(xiàn)了主要城區(qū)全覆蓋并開始規(guī)模體驗，其余城市也已完成基本網(wǎng)絡(luò)覆蓋，預(yù)計在今年啟動規(guī)模體驗。雖然中國聯(lián)通、中國電信都有所表態(tài)將參與4G，但進展已明顯落后于中國移動。

　　得4G者得天下，中國移動走著過去中國聯(lián)通的路。在3G時代，中國聯(lián)通靠著3G獲得了巨大的發(fā)展，而在4G網(wǎng)絡(luò)的運營商之爭中，中國移動已經(jīng)搶占了先機。民族證券分析師王曉艷認為，中國移動TD-LTE建設(shè)投資約為415億元，4G建設(shè)已成定局。而中國聯(lián)通擁有HSPA3G網(wǎng)絡(luò)，具有速度上的優(yōu)勢，對于4G建設(shè)的投入預(yù)計較小，2013年移動網(wǎng)絡(luò)建設(shè)主要還在3G上。中國電信方面，依托其800M3G網(wǎng)絡(luò)的覆蓋優(yōu)勢，預(yù)計在移動網(wǎng)絡(luò)的投入增長較小，4G的建設(shè)會考慮與其它運營商共建或租用網(wǎng)絡(luò)。

　　除三大運營商受益外，王曉艷還表示，移動轉(zhuǎn)售運營商將確定，基礎(chǔ)運營商渠道商、SP最有可能成為虛擬運營商，他們較熟悉運營商業(yè)務(wù)與合作方式，又有一定的自有客戶規(guī)模，熟悉細分客戶的通信需求，很有可能成為第一批移動虛擬運營商。二六三、鵬博士、朗瑪信息、蘇寧、國美、迪信通已經(jīng)公開表示申請試點合作，預(yù)計二季度虛擬運營商會逐漸明朗。在虛擬運營商方面，應(yīng)該關(guān)注安全邊際較高的公司，在已有的業(yè)績表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，如有虛擬運營牌照則是好上更好，如鵬博士。

來源：證券日報

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