2012年上半年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資顯露疲態(tài)

今年以來，各類投資進(jìn)軍移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)趨于謹(jǐn)慎，投資事件、數(shù)量下降明顯。傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭借助技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)迅速蠶食移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資亟待突出重圍。

清科研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，僅2011年，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)披露的投資案例數(shù)為78起，其中披露投資金額的投資案例數(shù)為59起，披露投資金額總額為6.65億元，平均單筆投資金額為1127萬美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過歷年同期水平。

盡管這種熱度在今年上半年有所延續(xù)，但疲態(tài)已顯。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)披露的投資事件達(dá)30起，其中披露投資金額的投資案例數(shù)為17起，披露投資金額總額約為3.78億美元。清科集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)倪正東指出，雖然平均單筆投資金額高于2011年平均水平，但實(shí)際是受深創(chuàng)投投資網(wǎng)信聯(lián)動(dòng)、廣東文化產(chǎn)業(yè)投資管理公司投資閃購(gòu)這兩筆投資金額較高影響。

多名移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資人在會(huì)上“訴苦”，VC/PE機(jī)構(gòu)在投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)過程面臨多重阻力。首先，國(guó)內(nèi)大部分移動(dòng)客戶端產(chǎn)品商業(yè)模式不清晰，盈利前景不明，加之產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重及用戶粘性不高，投資回報(bào)不樂觀?！白钊菀踪嶅X的時(shí)代過去了，現(xiàn)在已經(jīng)到了靠體量、靠規(guī)模的階段。”樂搏資本創(chuàng)始合伙人楊寧說，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)難受追捧。

其次，大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用資金、技術(shù)、用戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)蠶食中小創(chuàng)新移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，中小企業(yè)的生存空間有限。騰訊、百度、奇虎360等傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不僅通過自主研發(fā)或投資、并購(gòu)等方式布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)，并進(jìn)一步利用平臺(tái)優(yōu)勢(shì)迅速進(jìn)軍多個(gè)垂直細(xì)分領(lǐng)域，還通過軟件、硬件全方位布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)形成“云-管-端”優(yōu)勢(shì)。人人公司董事長(zhǎng)兼CEO陳一舟說：“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是IT巨頭的游戲，留給中小創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會(huì)已經(jīng)不多了。”

此外，在世界整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚不樂觀的情況下，境外資本市場(chǎng)連續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)萎靡不振，中國(guó)企業(yè)上市節(jié)奏放緩，境內(nèi)市場(chǎng)上市企業(yè)平均發(fā)行市盈率整體下滑使得VC/PE收益水平面臨考驗(yàn)，市場(chǎng)流動(dòng)性較去年同期仍顯不足。

倪正東說，諸多因素嚴(yán)重影響了投資者信心，使得LP投資慎重，同時(shí)導(dǎo)致VC/PE基金投資趨于保守。而大移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大部分都是偏早中期，投資風(fēng)險(xiǎn)比較大。再加上去年的投資熱潮之后，好的項(xiàng)目都相繼獲得投資，且估值也不低，好項(xiàng)目難找且估值相對(duì)較高也影響了機(jī)構(gòu)投資。

記者了解到，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展前景可觀已成共識(shí)，然而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)未來投資仍面臨如現(xiàn)有商業(yè)模式與盈利模式難變現(xiàn)、微創(chuàng)新與不創(chuàng)新較之應(yīng)用市場(chǎng)的博弈、支付渠道單一且不完善等風(fēng)險(xiǎn)，這令投資者顧慮重重。

部分投資人預(yù)計(jì)，兩三年內(nèi)中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將進(jìn)入新一輪的自我休整期，在快速發(fā)展中擠掉多余的泡沫，形成良性發(fā)展的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。而在此過程中，盡管IT巨頭阻擊中小創(chuàng)新移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)，但仍存藍(lán)海領(lǐng)域可予以關(guān)注。

楊寧表示，用戶量過億的全民應(yīng)用尚未成定局，平臺(tái)類投資公司應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注“人們手機(jī)上常規(guī)使用的應(yīng)用不會(huì)超過五個(gè)，目前僅有微博、微信，加郵箱，大應(yīng)用市場(chǎng)仍存機(jī)遇。”

IDG資本合伙人張震指出，大型移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司更適合做平臺(tái)，創(chuàng)新型公司平臺(tái)創(chuàng)業(yè)比較難，應(yīng)專注于應(yīng)用，或者圍繞大數(shù)據(jù)進(jìn)行技術(shù)突破，才更有針對(duì)性。

來源：中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng) 南婷 賀喜梅

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