整合核心資源 影視公司多措施應對行業(yè)“擠泡沫”

　　今年以來，影視產(chǎn)業(yè)加速升級，電影市場票房增速下滑，行業(yè)進入“擠泡沫”階段。傳統(tǒng)的影視制作、宣傳發(fā)行、盈利模式等都在發(fā)生變化，“口碑”效應凸顯，同時互聯(lián)網(wǎng)影視市場快速成長。在此背景下，影視公司整合核心資源，加快處理不良影視資產(chǎn)，回歸打磨精品內(nèi)容建設等，并加快布局電影衍生品市場。

　　整合影視資源

　　今年以來，影視產(chǎn)業(yè)加速升級。數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度，中國內(nèi)地觀影人次達到4.11億，比上年同期的4.19億人次略有下降。值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)在線視頻付費用戶快速增長。傳統(tǒng)的電影票房收入、電視臺版權(quán)收入在影視制作公司的收入構(gòu)成中占比逐漸下降，版權(quán)授權(quán)、衍生品等方面收入上升。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，今年一季度新上映影片較去年同期有所減少，同時觀眾對影片內(nèi)容質(zhì)量要求更高，這是觀影人次減少的主要原因，并推動電影內(nèi)容生產(chǎn)者和投資者更加理性對待市場。

　　在此背景下，加快處理不良影視資產(chǎn)、尋找“盟友”、綁定核心資源等，成為影視公司應對產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式升級的重要策略。

　　此次東方明珠全資子公司尚世影業(yè)，擬轉(zhuǎn)讓的嗶哩嗶哩影業(yè)連續(xù)3年基本無營業(yè)收入。財務數(shù)據(jù)顯示，嗶哩嗶哩影業(yè)2015年無營業(yè)收入；2016年無營業(yè)收入，凈利潤虧損0.61萬元；截至2017年4月30日，仍無營業(yè)收入，凈利潤虧損0.07萬元。以2016年8月31日為評估基準日，其凈資產(chǎn)為147.78萬元，本次擬轉(zhuǎn)讓的45%股權(quán)對應估值為66.5萬元。

　　2015年，尚世影業(yè)與B站、寬娛數(shù)碼共同出資1000萬元成立嗶哩嗶哩影業(yè)。其中，尚世影業(yè)出資450萬元，持股45%。掛牌公告顯示，截至評估基準日，尚世影業(yè)已實繳注冊資本148.5萬元，尚有301.5萬元未到賬。未繳納的出資由受讓方承繼。

　　部分公司鎖定核心人才加強內(nèi)容建設。以華策影視為例，公司通過股權(quán)激勵計劃綁定核心人才，增強精品內(nèi)容生產(chǎn)能力。萬達院線則“牽手”博納影業(yè)，進一步加大內(nèi)容業(yè)務方面的布局，并更名為萬達電影。

　　根據(jù)公告，華策影視此次激勵計劃授予激勵對象總?cè)藬?shù)為338人，包括公司(含控股子公司)任職的董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術(shù)(業(yè)務)骨干及董事會認為需要激勵的其他人員。從解鎖條件看，2017年-2019年，營業(yè)收入同比增速分別達到16.99%、25.00%、15.38%，同時凈利潤同比增速分別達到35.85%、20.00%、28.21%。

　　分析人士認為，此次股權(quán)激勵對公司具有重要的戰(zhàn)略意義。公開資料顯示，公司推行“二次創(chuàng)業(yè)”戰(zhàn)略，在這一過程中，人才資源是文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的核心，也是轉(zhuǎn)型成功的關鍵要素之一。

　　而萬達電影與博納影業(yè)簽訂了協(xié)議，雙方將就增資擴股、院線加盟、廣告合作、影片投資等方面開展戰(zhàn)略合作。公司擬3億元投資博納影業(yè)，獲得博納影業(yè)1.875%股權(quán)。影片投資方面，萬達電影關聯(lián)方與博納影業(yè)互相開放未來擬主控投拍的影片單片，相互參與投資對方主控投拍的電影；合作投拍的電影，雙方均享有對投資總額使用情況的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)。

　　萬達電影表示，博納影業(yè)主要業(yè)務包括影視制作、影視發(fā)行、影院投資、院線管理、廣告營銷、藝人經(jīng)紀等，在行業(yè)中具有較強的影響力。公司與博納影業(yè)戰(zhàn)略合作，可以加快在院線、廣告等相關業(yè)務領域的發(fā)展，提升公司市場影響力。同時，對促進行業(yè)健康發(fā)展，打造公司電影生態(tài)圈產(chǎn)生積極影響。

　　建設精品內(nèi)容

　　隨著“口碑”傳導效應逐漸放大，制作公司、發(fā)行公司、互聯(lián)網(wǎng)影視平臺等聯(lián)合投資的模式逐漸流行，影視制播分離模式加速分解。這將進一步考驗影視公司的資源整合能力。同時，影視主流消費群體的需求提高，對于類似蹭IP的噱頭營銷不買賬。影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵詞回歸“內(nèi)容”建設。

　　4月1日，華策影視發(fā)布應收款項會計估計變更的公告，將應收賬款以及其他應收款的計提時間由三年時間延長到四年；一年以及一年以內(nèi)的計提比例則由原來的5%下降為1%，并新增了2-3年計提30%的規(guī)定。業(yè)內(nèi)人士認為，影視公司會計估計變更，建立在影視產(chǎn)業(yè)付款周期以及投資方式改變的基礎上。在付款周期延長的情況下，互聯(lián)網(wǎng)“口碑”對影視作品的快速傳導效應將放大，將影響到作品的版權(quán)價值、制作方的制作能力、投資方的投資收益等方面。

　　近年來，電影市場依靠“口碑”實現(xiàn)票房逆襲的并非孤例。“口碑”在影響影片票房、上座率的同時，對影片的排片也產(chǎn)生影響，進而可能形成“馬太效應”。

　　以文投控股、中影股份、華策影視、阿里影業(yè)等公司投資的《功夫瑜伽》為例，“春節(jié)檔”期間，《功夫瑜伽》與多部影片扎堆上映。在保持上座率高位的情況下，其排片與票房表現(xiàn)逐漸反超其他幾部大片，其中的“口碑”效應不容小覷。貓眼數(shù)據(jù)顯示，《功夫瑜伽》目前以17.53億元總票房在今年以來票房榜中排名第二。

　　口碑效應對影視公司業(yè)績影響方面，研究報告顯示，華策影視內(nèi)容產(chǎn)品在全網(wǎng)劇頭部市場份額與口碑均有明顯提升。今年一季度，《孤芳不自賞》、《三生三世十里桃花》、《周末父母》延續(xù)華策集團在頭部內(nèi)容的強勢，在電視收視前十名的榜單中，占比保持30%。財務數(shù)據(jù)顯示，一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.45億元，比上年同期下降11.67%；歸屬上市公司股東凈利潤1.44億元，比上年同期增長23.18%。

　　在此背景下，影視公司加速與平臺方合作。以歡瑞世紀為例，公司與騰訊企鵝影業(yè)文化傳播有限公司簽訂的《投資攝制協(xié)議》，自2017年1月1日至2019年12月31日，歡瑞世紀與上海騰訊每年合作拍攝8部電視劇或網(wǎng)絡劇，每年投資拍攝總集數(shù)不低于256集。根據(jù)作品具體情況，設立三檔采購價格，每集分別不低于250萬元、350萬元、750萬元。

　　搶占增量市場

　　上市公司加速布局影視產(chǎn)業(yè)增量市場，主要包括IP孵化、主題公園等衍生品市場。

　　萬達電影總裁曾茂軍此前表示，非票房收入將是萬達院線未來盈利的主要來源，包括廣告?zhèn)髅健⒀苌?、電影整合營銷以及游戲產(chǎn)業(yè)等。

　　年報顯示，2016年萬達電影實現(xiàn)票房收入76億元，同比增長21%，市場份額為13.8%；非票房收入38億元，占營業(yè)收入34%，同比增長101%。在非票房收入中，商品銷售占比穩(wěn)定，商品銷售收入同比增長77.56%，主要來自傳統(tǒng)的影院賣品和衍生品銷售；影院廣告收入和貼片廣告增長明顯，影院廣告收入5.2億元，增加3.4倍。

　　萬達電影此次與博納影業(yè)的合作就涉及廣告合作方面。博納影業(yè)交由公司或北京萬達傳媒有限公司代理影院映前廣告。其中，新建博納影院的映前廣告直接與萬達傳媒簽署廣告代理合同，已開業(yè)博納影院及其并購影院在原影院廣告合同期限屆滿后，與萬達傳媒簽署廣告代理合同。

　　BAT方面，5月16日，環(huán)球音樂集團與騰訊音樂娛樂集團共同宣布，雙方簽訂中國內(nèi)地市場數(shù)字版權(quán)分銷戰(zhàn)略性合作協(xié)議，將攜手拓展中國音樂市場。根據(jù)合作協(xié)議，騰訊音樂娛樂(旗下包括QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂)獲得環(huán)球音樂海量的優(yōu)質(zhì)曲庫內(nèi)容和全球知名歌手資源的運營、推廣、開發(fā)等權(quán)益。

　　華誼兄弟則將目光投向體育領域，其全資子公司華誼互娛擬出資2000萬元向?qū)嵖厝似煜氯A誼兄弟體育文化有限公司增資，獲得華誼體育1.7544%的股權(quán)。目前華誼體育擬投資的體育項目約10個，主要涉及領域包括面向兒童或青少年的跆拳道培訓項目、擊劍培訓項目、籃球足球培訓項目，滑雪培訓項目等。

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