電子商務(wù)師之電子商務(wù)物流市場面臨三大風(fēng)險

7月14日消息，清科研究中心近日發(fā)布分析，稱隨著中國電子商務(wù)市場的快速發(fā)展，與之相適配的物流體系投資機(jī)會較多，但是面臨的政策及行業(yè)風(fēng)險依然較大主要有政策風(fēng)險、民營快遞行業(yè)競爭力弱的風(fēng)險與企業(yè)自身基礎(chǔ)設(shè)施落后的風(fēng)險，2005-2011年上半年，已經(jīng)披露的中國物流行業(yè)的投資事件僅38起。

除民營快遞較具投資價值外，IT技術(shù)提供商及數(shù)據(jù)集合提供商環(huán)節(jié)也孕育巨大的機(jī)會。

以下為分析：

縱觀中國快遞行業(yè)的發(fā)展，中國的快遞行業(yè)自 1980年開始起步，經(jīng)過20余年的發(fā)展，中國快遞行業(yè)初具雛形。2007年，中國相關(guān)部門加快實行郵政體質(zhì)深化改革，先后出臺了《快遞服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)》、《快遞市場管理辦法》以及《長江三角洲快遞服務(wù)發(fā)展規(guī)劃》等法律法規(guī)，尤其于2009年10月新《郵政法》的頒布，首次制定了中國快遞市場的準(zhǔn)入制度，明確了包括資金規(guī)模、服務(wù)能力、安全保障等六項快遞業(yè)務(wù)的經(jīng)營許可。2008年以來，中國電子商務(wù)市場呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的態(tài)勢，物流行業(yè)的滯后發(fā)展似乎與電子商務(wù)的發(fā)展相脫節(jié)，面對這一歷史機(jī)遇，物流企業(yè)如何壯大？資本市場又將如何抉擇？

物流行業(yè)投資事件較少，電商物流投資事件更是“鳳毛麟角”

據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)庫最新數(shù)據(jù)顯示，2005-2011年上半年，已經(jīng)披露的中國物流行業(yè)的投資事件為38起，其中已經(jīng)披露投資金額的投資案例為24起，披露的投資金額總額為20.01億美元，平均投資金額為8337萬美元。相比于其他行業(yè)而言，中國物流行業(yè)的投資事件較少，這與中國物流行業(yè)長期的國有壟斷是相關(guān)的。不過，與其他行業(yè)相比，中國物流行業(yè)的平均單筆投資規(guī)模較大，主要是由于物流基礎(chǔ)設(shè)施的投資對資金的要求較高。如2010年，中銀國際投資出資75億人民幣用于晉魯豫鐵路建設(shè)，較高的單筆投資拉升了整個2010年中國物流行業(yè)平均投資金額。

在已經(jīng)披露的38起投資案例中，其中與電子商務(wù)物流直接相關(guān)的案例數(shù)為8起，已經(jīng)披露投資金額的投資案例為6起，投資金額總額為4654萬美元，平均投資金額為775.67萬美元。其中，部分與電子商務(wù)物流直接相關(guān)的投資事件如下表所示：

物流行業(yè)投資隱顯性均較大，資本亦步亦趨

中國電子商務(wù)物流投資機(jī)會較多，但是面臨的政策及行業(yè)風(fēng)險依然較大。清科研究中心分析認(rèn)為，中國電子商務(wù)物流面臨的投資風(fēng)險主要體現(xiàn)在以下幾方面：

（一）政策風(fēng)險

首先，政策監(jiān)管三兒亂。物流行業(yè)監(jiān)管部門涉及鐵道部、民航總局、計委、經(jīng)貿(mào)委等部門，體質(zhì)上沒有形成統(tǒng)一且有交叉的管理，容易造成重復(fù)建設(shè)。加之中國電子商務(wù)物流行業(yè)起步較晚，行業(yè)本身并未形成自律可行的管理方式，面臨政策監(jiān)管的風(fēng)險較大。

其次，國家對物流行業(yè)的發(fā)展剛剛開始，還沒有形成統(tǒng)一的規(guī)劃，尤其是后臺的IT系統(tǒng)。電子商務(wù)物流企業(yè)均自主開發(fā)相應(yīng)的IT系統(tǒng)，往往投入巨資的IT系統(tǒng)可能與電子商務(wù)公司的系統(tǒng)存在對接難的問題。隨著物流行業(yè)的快速發(fā)展，國家可能會進(jìn)一步推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化的IT系統(tǒng)，這對于物流企業(yè)來說，存在一定資本投入風(fēng)險。

（二）行業(yè)競爭風(fēng)險

目前，從電子商務(wù)物流行業(yè)的發(fā)展來看，資本可以切入的民營快遞公司屬于競爭力相對較弱的環(huán)節(jié)，從資本、資歷、人力等方面，與國有、外資等快遞公司都存在較大的差距。這種差距的縮短，一方面，需要公司發(fā)展的長期積累；另一方面，需要投入巨額資金加以改善。不過，這種發(fā)展是一個水漲船高的過程，且資金的保有量也將成為其發(fā)展的主要壁壘之一。

（三）企業(yè)自身風(fēng)險

首先，大部分電子商務(wù)企業(yè)物流的基礎(chǔ)設(shè)施較為落后，尤其是IT系統(tǒng)的構(gòu)建，大部分民營物流公司都尚未建立，這種落后的后臺管理系統(tǒng)將影響企業(yè)的長期發(fā)展。其次，民營第三方物流公司的人才短缺，現(xiàn)代化管理匱乏，這成為影響我們物流發(fā)展的一大瓶頸。再次，民營快遞公司財務(wù)管理急需規(guī)范，配送人員應(yīng)享有的待遇并未如實獲得，這種不規(guī)范的財務(wù)管理方式對于其后續(xù)發(fā)展存在隱憂。

垂直物流行業(yè)存在巨大機(jī)會，IT后臺數(shù)據(jù)集合能力成制勝法寶

除民營快遞較具投資價值外，IT技術(shù)提供商及數(shù)據(jù)集合提供商環(huán)節(jié)也孕育巨大的機(jī)會。拋開產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，從大物流概念入手，清科研究中心分析認(rèn)為，針對垂直行業(yè)的物流服務(wù)公司尤為值得資本市場的關(guān)注，如提供區(qū)域送餐服務(wù)的物流公司、提供小便利店特殊物品配送與分銷的物流公司等。盡管此類模式的物流公司與電商行業(yè)存在距離，但是在本質(zhì)上還是相通的。

清科集團(tuán)成立于1999年，是中國領(lǐng)先的創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資領(lǐng)域綜合服務(wù)及投資機(jī)構(gòu)，主要業(yè)務(wù)涉及：領(lǐng)域內(nèi)的信息資訊、研究咨詢、會議論壇、投資銀行服務(wù)及直接投資。

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