未來(lái)7年油輪將“蝕本”經(jīng)營(yíng)？

盡管中東至亞洲超大型油輪（VLCC）平均日租金升至今年最高水平，但美國(guó)油輪市場(chǎng)研究公司McQuilling Services日前發(fā)表最新的油輪市場(chǎng)未來(lái)5年展望報(bào)告指，原油海運(yùn)需求未來(lái)5年的年均增幅只有1%，整體油輪業(yè)在2010年出現(xiàn)的低迷形勢(shì)至少會(huì)再持續(xù)兩年。該報(bào)告甚至大膽預(yù)測(cè)，除蘇伊士型油輪外，其馀油輪船型未來(lái)7年都要「蝕本」經(jīng)營(yíng)，其中VLCC會(huì)每日虧損7000美元。

油輪租金去年下半年長(zhǎng)時(shí)間處于虧損水平，多家國(guó)際主要油輪公司當(dāng)時(shí)曾表明，寧可將船灣水，亦不會(huì)以賤價(jià)租出。不過(guò)，隨油運(yùn)需求增加，截至本週二，倫敦波羅的海航運(yùn)交易所公佈的中東至亞洲航線VLCC日租金已經(jīng)連續(xù)8天上升，不單是自去年3月以來(lái)最長(zhǎng)升浪，週二單日升6.4%，達(dá)到世界油輪運(yùn)費(fèi)指數(shù)（WS）57點(diǎn)，比1月27日時(shí)累增28%，是今年最高水平。

蘇伊士型油輪唯一看好船型

不過(guò)，McQuilling在報(bào)告中，表明不看好油輪運(yùn)輸業(yè)，斷言2010年的低迷勢(shì)態(tài)最少會(huì)再持續(xù)，更稱(chēng)油輪業(yè)務(wù)目前仍然不是獲取短期利潤(rùn)的吸引投資范疇，市場(chǎng)的下一個(gè)高峰週期，最快要等到2017至2018年。

報(bào)告分析，與干散貨船市場(chǎng)相似，雖然海運(yùn)需求去年不算低，但08年底船東訂造太多新船，令油輪業(yè)亦面對(duì)嚴(yán)重運(yùn)力過(guò)剩問(wèn)題，是推跌租金的主要因素。即使油運(yùn)市場(chǎng)仍然不振，但McQuilling預(yù)期，今年仍然會(huì)有73艘VLCC、55艘蘇伊士型油輪和29艘阿芙拉型油輪新加入租船市場(chǎng)，當(dāng)中以較大型油輪為主，而且已經(jīng)將新船延付和撤單因素計(jì)算在內(nèi)，船東面對(duì)的新船壓力絕不輕。

據(jù)McQuilling統(tǒng)計(jì)，VLCC運(yùn)載全球約35%海運(yùn)原油，蘇伊士型油輪和阿芙拉型油輪則分別佔(zhàn)22%和38%，巴拿馬型油輪則佔(zhàn)5%。報(bào)告預(yù)期，VLCC和蘇伊士型兩種較大型油輪，未來(lái)兩年都會(huì)因?yàn)檫\(yùn)力過(guò)剩問(wèn)題，租金都不會(huì)理想。至于阿芙拉型和巴拿馬型油輪，雖然運(yùn)力供求的基本因素較佳，但亦會(huì)連帶受到影響。

該公司預(yù)測(cè)，除了蘇伊士型油輪，其馀型號(hào)的油輪都可能在未來(lái)7年維持虧損狀態(tài)，特別是VLCC，每日虧損額可達(dá)7000美元，阿芙拉型油輪會(huì)虧損4000美元，而蘇伊士型油輪則可每日賺約1176美元。

減速消化運(yùn)力作用有限

有關(guān)估計(jì)是以極低的油運(yùn)需求增長(zhǎng)假設(shè)而作出，McQuilling稱(chēng)，若以噸海浬為單位，原油海運(yùn)需求未來(lái)5年的年均增幅只有1%，因此唯有油輪降低航速和租出油輪作浮式儲(chǔ)油用途，才可有助業(yè)界正常吸收新船運(yùn)力。

國(guó)際油輪的航速現(xiàn)時(shí)已比數(shù)年前顯著降低至14.5節(jié)，以減少燃油成本開(kāi)支，船東目前正在研究進(jìn)一步放慢到8至9節(jié)。基于消化運(yùn)力手段有限，因此報(bào)告分析師對(duì)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)相當(dāng)悲觀。

而在不利的市況下，該公司預(yù)期，實(shí)力較弱的油輪船東會(huì)更早成為被收購(gòu)的對(duì)象，船東始終是現(xiàn)金至上。報(bào)告指出：「集資能力和股本緩衝將會(huì)是決定油輪船東未來(lái)數(shù)年能否生存和擴(kuò)張的關(guān)鍵。成功的油輪公司一方面要取得穩(wěn)定的營(yíng)運(yùn)收益，亦要適時(shí)進(jìn)行收購(gòu)和賣(mài)船，確保整體收益率合理。」

此外，報(bào)告中亦點(diǎn)明VLCC的主力油運(yùn)航線正在改變，曾經(jīng)極為重要的中東至美國(guó)航線，現(xiàn)時(shí)已被視作回程航線，由南美、加勒比海和西非出發(fā)至東南亞的油運(yùn)航線顯得更為重要。另加中國(guó)船東擁有更多VLCC，都令國(guó)際油輪市場(chǎng)勢(shì)態(tài)改變。McQuilling指出，中國(guó)原油貿(mào)易商和油公司以往都租船運(yùn)油，現(xiàn)時(shí)則把持更大的商業(yè)影響力，足以動(dòng)搖油輪市場(chǎng)。報(bào)告指出：「隨遠(yuǎn)東亞洲國(guó)家能源消耗增加，新航線的貿(mào)易量會(huì)有增無(wú)減。

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