明年國(guó)際原油水運(yùn)市場(chǎng)看淡

　　2010年原油產(chǎn)需及貿(mào)易形勢(shì)

　　需求穩(wěn)步上升

　　隨著世界經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)反彈，全球石油消費(fèi)需求在2009年萎縮后，2010年緩步回升，亞洲、非洲、拉丁美洲以及北美地區(qū)對(duì)石油需求的不斷上漲成為主要的推動(dòng)力，特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對(duì)石油需求的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家。盡管北美地區(qū)的需求有所提高，但大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，石油需求量增長(zhǎng)較為緩和，歐洲地區(qū)石油消耗量的下降使得整個(gè)經(jīng)合組織本年對(duì)石油的需求動(dòng)力不足。據(jù)德魯里預(yù)計(jì)，2010年全球石油消費(fèi)需求為每日8694萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)2.54%。其中，經(jīng)合組織國(guó)家石油需求為每日4576萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)0.68%，非經(jīng)合組織國(guó)家石油需求為每日4118萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)4.68%。

　　生產(chǎn)增速略小于需求

　　2010年的全球石油生產(chǎn)也緩步提升，日產(chǎn)量上半年為8655萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)2.5%，全年預(yù)計(jì)為8697萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)2.25%，增長(zhǎng)速度略小于消耗的增長(zhǎng)速度，國(guó)際油價(jià)整體高于去年。歐佩克成員國(guó)相應(yīng)增產(chǎn)，三季度石油日產(chǎn)量達(dá)2920萬(wàn)桶，產(chǎn)量的增加主要來(lái)自沙特、伊朗以及尼日利亞。預(yù)計(jì)四季度歐佩克成員國(guó)總體產(chǎn)量仍會(huì)繼續(xù)增加。2010年歐佩克12個(gè)成員國(guó)石油日產(chǎn)量為3427萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)2.76%，其中，原油日產(chǎn)量為2917萬(wàn)桶，同比增加1.67%。

　　中國(guó)進(jìn)口增加，運(yùn)距拉長(zhǎng)

　　進(jìn)入2010年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展推動(dòng)中國(guó)能源需求保持旺盛態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)， 2009年中國(guó)進(jìn)口原油2.0379億噸，在2009年同比增長(zhǎng)13.9%的基礎(chǔ)上，前10個(gè)月原油進(jìn)口累計(jì)達(dá)到1.976億噸，又達(dá)到了19.5%的大幅度增長(zhǎng)，前10個(gè)月成品油進(jìn)口累計(jì)達(dá)2940萬(wàn)噸，較去年同期減少5.9%。

　　沙特、安哥拉、伊朗是中國(guó)原油進(jìn)口的前三大來(lái)源地。今年從安哥拉進(jìn)口的比例明顯上升，前三季度進(jìn)口量為3200萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)47.3%。同期從哈薩克斯坦和巴西進(jìn)口的原油量也大幅增加，進(jìn)口量分別為753萬(wàn)噸和681萬(wàn)噸，增幅分別為88.3%和134.5%。中國(guó)實(shí)行多元化的進(jìn)口策略，避免過(guò)分的依賴對(duì)單一地區(qū)的石油進(jìn)口。隨著中國(guó)從非洲和南美進(jìn)口原油比例的逐漸上升，拉動(dòng)平均運(yùn)距的上升，進(jìn)而刺激中國(guó)對(duì)長(zhǎng)距離運(yùn)輸?shù)腣LCC需求逐漸增多（見圖1）。

　　圖1

　　2010年油輪運(yùn)輸市場(chǎng)

　　油輪運(yùn)力增速放慢

　　據(jù)克拉克森截至11月1日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球現(xiàn)有萬(wàn)噸級(jí)以上油輪5451艘，合計(jì)約為4.5億載重噸，較年初增長(zhǎng)3.68%。其中，VLCC規(guī)模為1.645億載重噸，較年初增長(zhǎng)2.3%，同比增長(zhǎng)2.2%，蘇伊士型和阿芙拉型油輪同比增幅分別為5.03%和5.66%?？v觀近幾年油輪運(yùn)力增長(zhǎng)速度可以發(fā)現(xiàn)，2006年至2008年運(yùn)力增長(zhǎng)速度在5.5%～6%，2009年約為7%，前11個(gè)月運(yùn)力較去年全年增長(zhǎng)3.68%，增長(zhǎng)速度放慢（見表1）。

　　表1 2010年國(guó)際油輪船隊(duì)統(tǒng)計(jì)
截至統(tǒng)計(jì)日期1月1日6月1日11月1日
國(guó)際油輪船隊(duì)
（萬(wàn)噸以上）艘526953665451
百萬(wàn)載重噸433.9442449.9
較年初增長(zhǎng)-1.86%3.68%
同比增長(zhǎng)7.06%4.65%3.69%
超大型油輪
（VLCC）艘536540544
百萬(wàn)載重噸160.8162.3164.5
較年初增長(zhǎng)-0.93%2.30%
同比增長(zhǎng)5.23%2.55%2.20%
蘇伊士型
（Suezmax）艘393405409
百萬(wàn)載重噸60.16262.8
較年初增長(zhǎng)-3.13%4.46%
同比增長(zhǎng)9.07%9.44%5.03%
阿芙拉型
（Aframax）艘836854881
百萬(wàn)載重噸87.789.993.0
較年初增長(zhǎng)-2.51%5.6%
同比增長(zhǎng)8.16%4.85%5.66%

　　原油油輪市場(chǎng)較為活躍

　　全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶動(dòng)了對(duì)原油需求的上漲，原油油輪成交量市場(chǎng)較為活躍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月30日，原油油輪三大船型油輪成交量總計(jì)為5459艘次，同比增長(zhǎng)5.06%，雖然有所回升，但仍較2008年低7.13%。其中VLCC、蘇伊士型和阿芙拉型油輪分別成交1360艘次、1395艘次和2704艘次，蘇伊士型油輪成交量略低于去年，其他兩大船型成交量都不同程度上揚(yáng)，總體水平好于市場(chǎng)預(yù)期。

　　金融危機(jī)時(shí)期，在大多數(shù)國(guó)家石油進(jìn)口需求減少的情況下，中國(guó)2009年的原油進(jìn)口仍創(chuàng)新紀(jì)錄，2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁反彈持續(xù)刺激了原油進(jìn)口量同比大幅增加，西非和中東市場(chǎng)都比2009年活躍。以中國(guó)進(jìn)口原油的主力船型VLCC為例，截至11月30日，至中國(guó)VLCC貨盤371艘次，較2009年同期增加56艘次，約占全球VLCC貨盤量的27.28%，同比增長(zhǎng)3%。

　　BDTI前高后低，總體好于去年

　　2010年整個(gè)油運(yùn)市場(chǎng)的行情有所好轉(zhuǎn)，開始慢慢走出低谷。由于原油運(yùn)輸需求較旺和油輪船隊(duì)規(guī)模增長(zhǎng)低于需求增長(zhǎng)，上半年原油運(yùn)輸市場(chǎng)回暖，原油綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDTI）運(yùn)行于876點(diǎn)和1216點(diǎn)之間，平均1007點(diǎn)。一季度BDTI平均報(bào)1010點(diǎn)，二季度是原油運(yùn)輸市場(chǎng)的傳統(tǒng)淡季，由于5月份油價(jià)下跌，部分國(guó)家開始加大儲(chǔ)油力度，全球用于儲(chǔ)油運(yùn)力增多，可用運(yùn)力相應(yīng)減少，BDTI在3、4月份的下滑后開始上升至1122點(diǎn)，季度平均969點(diǎn)。進(jìn)入三季度后受淡季因素主導(dǎo)，貨盤量減少，儲(chǔ)油運(yùn)力大量返回現(xiàn)貨市場(chǎng)，BDTI在底部徘徊，9月份降至年內(nèi)最低678點(diǎn)，季度平均761點(diǎn)。之后在蘇伊士和阿芙拉型油輪大力推動(dòng)下該指數(shù)一路震蕩上揚(yáng)，12月15日?qǐng)?bào)1029，BDTI總體呈U型發(fā)展（見圖2）。2010年即期市場(chǎng)原油航線平均日租金普遍高于去年二成以上。

　　VLCC運(yùn)價(jià)較2009年上漲，呈W型走勢(shì)。前11個(gè)月VLCC的行情明顯好于去年。年初，該船型中東市場(chǎng)處于貨多船少的狀態(tài)，加之亞洲地區(qū)氣候的影響，原油庫(kù)存減少，中東市場(chǎng)上中日韓三國(guó)的需求推動(dòng)了VLCC運(yùn)價(jià)大幅上漲。中東至日本航線漲至年內(nèi)最高WS126.41，較年初增長(zhǎng)80%；西非至中國(guó)運(yùn)價(jià)也漲至WS124.64，較年初增長(zhǎng)55%。隨著淡季到來(lái)，各航線運(yùn)價(jià)出現(xiàn)不同程度的下滑。4月份，中石油、中石化加大原油進(jìn)口力度，加之美國(guó)貨盤量放大，西非至中國(guó)航線運(yùn)價(jià)上揚(yáng)至WS99.71。截至5月底，全球有近50艘VLCC用于儲(chǔ)油，其中有將近一半VLCC被伊朗國(guó)家航運(yùn)公司租用，油價(jià)的下滑更吸引了部分投機(jī)者租用VLCC儲(chǔ)油，加之中美原油進(jìn)口大國(guó)趁低油價(jià)加大原油進(jìn)口力度增加石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，種種因素推動(dòng)該船型運(yùn)價(jià)6月份攀高。隨后由于儲(chǔ)油運(yùn)力大量投放市場(chǎng)，加之貨盤量相對(duì)減少，各航線運(yùn)價(jià)均下滑，西非市場(chǎng)更是受蘇伊士型油輪運(yùn)力過(guò)剩的拖累。10月底中國(guó)石油貿(mào)易商很活躍，11月初以包運(yùn)合同成交了12艘VLCC，大量貨盤集中涌入，吸收了市場(chǎng)前段時(shí)間過(guò)剩的運(yùn)力，中東市場(chǎng)運(yùn)力趨緊，種種因素推動(dòng)了該船型運(yùn)價(jià)上漲。同時(shí)伴隨蘇伊士型油輪運(yùn)價(jià)的高漲，西非市場(chǎng)比較穩(wěn)定，維持在WS70上下?？死松瓟?shù)據(jù)顯示截至12月3日，VLCC平均日收益為39028美元，較2009年全年平均日收益增長(zhǎng)21.93%，但比2007年正常年份的平均日收益約減少16000美元，比2006年平均日收益約減少20000美元。

　　SUEZMAX運(yùn)價(jià)上半年呈W型走勢(shì)，下半年先抑后揚(yáng)。2010年受VLCC收益拉動(dòng)，Suezmax運(yùn)價(jià)明顯好于去年，西非至美東航線前11個(gè)月平均運(yùn)價(jià)為WS98，本年度該船型總體運(yùn)力供過(guò)于求，但一些不確定因素使該船型市場(chǎng)幾經(jīng)波折，上半年兩主要航線平均運(yùn)價(jià)分別報(bào)WS105、WS111。隨著9月底巴西石油公司貨盤的集中涌入，10月份運(yùn)價(jià)上漲。11月份，黑海至地中海市場(chǎng)前景參差不齊，一方面拉瓦拉港工人罷工結(jié)束，滯港船舶重新投放市場(chǎng)，另一方面，連接黑海-地中海的土耳其博斯普魯斯海峽和達(dá)達(dá)尼爾海峽航道因大霧封鎖導(dǎo)致船舶滯港，加之月中有幾票地中海港口至美國(guó)和亞洲的長(zhǎng)距離貨物，造成該航線運(yùn)力趨緊，這些因素共同支撐黑海至地中海航線運(yùn)價(jià)大幅升至11月份最高WS132，7月至12月3日黑海至地中海航線平均運(yùn)價(jià)為WS91，較上半年下降近22%。截至12月3日，Suezmax平均日收益為36375美元，較2009年全年平均日收益增長(zhǎng)28.94%，但比2007年正常年份的平均日收益約減少7800美元，比2006年平均日收益約減少16000美元。

　　AFRAMAX總體運(yùn)價(jià)呈波浪式發(fā)展。2010年Aframax運(yùn)價(jià)明顯高于去年，總體呈波浪式波動(dòng)狀態(tài)。其中跨地中海航線運(yùn)價(jià)波動(dòng)較為劇烈，上半年在3月份、5月份出現(xiàn)爆漲，下半年在12月份出現(xiàn)暴漲。3月份主要是由于石油貿(mào)易商抬高部分國(guó)家原油的到港價(jià)格導(dǎo)致油輪滯留港口，有效運(yùn)力銳減造成；5月份主要是由于墨西哥灣漏油事件，浮油面覆蓋了美國(guó)近一半的原油運(yùn)輸區(qū)域，油輪需繞航并減速，船東擔(dān)心浮油污染船殼，不愿將大型油輪調(diào)往該地區(qū)，導(dǎo)致運(yùn)力趨緊，北歐部分租家開始提前租入船舶以確保原油運(yùn)輸，加之短期大量貨盤的涌入導(dǎo)致市場(chǎng)運(yùn)力供給突顯緊張，跨地中海、波羅的海至歐陸和北海至歐陸航線呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊升局面；12月份土耳其海峽由于惡劣天氣原因船舶南行進(jìn)入地中海地區(qū)延遲天數(shù)由原來(lái)的7天延長(zhǎng)至12天左右，至12月6日該航線運(yùn)價(jià)漲至WS203.64?？绲刂泻：骄€前11月平均運(yùn)價(jià)為WS114。截至12月3日，Aframax平均日收益為19399美元，較2009年全年平均增長(zhǎng)25.29%，但比2006、2007年的平均日收益分別減少19000美元、14000美元。

　　2011年油輪水運(yùn)市場(chǎng)展望

　　石油需求量增速減緩

　　全球經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)復(fù)蘇，但還缺乏足夠的動(dòng)力，要進(jìn)入全面復(fù)蘇還需由從政府支出推動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)橛墒袌?chǎng)推動(dòng)的可持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)德魯里三季報(bào)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)2011年全球石油需求為每日8814萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)1.38%，增速將減慢。其中，石油需求的增長(zhǎng)主要來(lái)自于發(fā)展中國(guó)家，特別是拉丁美洲、中國(guó)和印度等國(guó)（見圖3）。

　　圖3

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：IEA石油市場(chǎng)報(bào)告2010年11月12日

　　石油海運(yùn)量小幅增加

　　在國(guó)際原油需求量增速減緩的影響下，2011年世界原油海運(yùn)量增幅也將有所收窄，但受中國(guó)等亞洲國(guó)家進(jìn)口原油的來(lái)源地發(fā)生轉(zhuǎn)變，海運(yùn)運(yùn)距拉長(zhǎng)，國(guó)際原油海運(yùn)周轉(zhuǎn)量增幅與2010年比略有下降。據(jù)德魯里預(yù)計(jì)，2010年全球石油海運(yùn)量為31.5億噸，同比增長(zhǎng)3.1%，其中，原油海運(yùn)量為22.76億噸，同比增長(zhǎng)3%。預(yù)計(jì)2011年全球石油海運(yùn)量為32.05億噸，同比增長(zhǎng)1.7%，其中，原油海運(yùn)量為23.1億噸，同比增長(zhǎng)1.5%。增幅分別減少1.4個(gè)百分點(diǎn)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。2010年石油海運(yùn)周轉(zhuǎn)量較去年增長(zhǎng)4.7%，預(yù)計(jì)2011年增長(zhǎng)幅度在3.8%～4.2%，海運(yùn)周轉(zhuǎn)量的增長(zhǎng)速度較2010年稍有減緩。

　　油輪交付量巨大

　　據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，截至2010年12月1日，新船訂單總計(jì)1.255億載重噸，12月份還將交付890萬(wàn)載重噸，占總運(yùn)力的1.97%，其中VLCC交付310萬(wàn)載重噸；2011年全球?qū)⒔桓?870萬(wàn)載重噸運(yùn)力，交付量較今年增長(zhǎng)，其中VLCC將交付2640萬(wàn)載重噸，屆時(shí)VLCC市場(chǎng)運(yùn)力驟升，將對(duì)該船型運(yùn)價(jià)造成巨大的沖擊（見表2）。

　　表2 全球油輪規(guī)模、新船訂單與交付量統(tǒng)計(jì) （單位：百萬(wàn)載重噸）
船型2008年底2009年底2010/12/1新船訂單交付量
艘數(shù)載重噸艘數(shù)載重噸比重201020112012起
VLCC152.8160.8543165.419260.236.4%3.126.430.7
Suezmax55.360.140962.815624.338.6%0.99.913.4
Aframax81.187.788393.213915.216.4%0.88.16.4
Panamax26.127.640028.6836.121.3%0.23.82.1
Small90.297.83218101.058719.719.5%4.010.55.2
國(guó)際油輪船隊(duì)405.4433.95457451.21157125.527.8%8.958.757.9

其中，單殼船66.646.950030.1

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：2010年12月3日克拉克森周報(bào)

　　從船殼結(jié)構(gòu)看，在全球4.51億載重噸的全球現(xiàn)役油輪船隊(duì)中，單殼油輪為500艘、3010萬(wàn)載重噸，占全部運(yùn)力的比重從一年前的10.9%下降至目前的6.67%。據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，單殼VLCC有45艘仍在運(yùn)營(yíng)，約1244萬(wàn)載重噸，占VLCC現(xiàn)有運(yùn)力的7.52%；單殼Suezmax有16艘仍在運(yùn)營(yíng)，約238萬(wàn)載重噸，占該船型現(xiàn)有運(yùn)力的3.79%。按照國(guó)際海事組織的規(guī)定，單殼油輪的最終使用年限為2010年，部分可放寬至25年船齡，2011年成員國(guó)將陸續(xù)淘汰單殼油輪，但在2015年前暫緩執(zhí)行。美歐早已禁止單殼油輪進(jìn)入，大量單殼油輪在亞洲區(qū)域運(yùn)營(yíng)，新加坡和中國(guó)已決定在2010年禁止單殼油輪進(jìn)入，韓國(guó)也宣布從2011年起全面禁止單殼油輪進(jìn)入該國(guó)水域，并將在2010年內(nèi)積極降低單殼油輪進(jìn)境比例。部分國(guó)家可能允許單殼油輪在國(guó)內(nèi)進(jìn)行沿海運(yùn)輸或者用于儲(chǔ)油。估計(jì)，淘汰單殼油輪因素對(duì)2011年運(yùn)力市場(chǎng)影響不大。

　　訂單延遲交付現(xiàn)象凸顯。部分船東感受到明年油輪市場(chǎng)將再次面臨嚴(yán)重的供求壓力，正考慮延遲交付船舶。若船東和船廠能夠根據(jù)需求合理的安排交付時(shí)間，或許會(huì)對(duì)明年嚴(yán)峻的市場(chǎng)起到一定的緩沖作用。

　　市場(chǎng)運(yùn)價(jià)不容樂(lè)觀

　　至2011年底萬(wàn)噸級(jí)以上油輪船隊(duì)運(yùn)力約達(dá)5.2億載重噸不考慮拆船量，增速在13%左右，其中VLCC達(dá)1.95億載重噸，增速在15%左右。Suezmax運(yùn)力約7367萬(wàn)載重噸，增速在15%左右。除小型油輪外，明年所有船型的運(yùn)力較今年都有較大幅度的增加，運(yùn)力增長(zhǎng)幅度大于需求的增長(zhǎng)幅度將會(huì)加劇市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)情況，運(yùn)價(jià)下行的壓力較大。

　　種種因素表明2011年油輪市場(chǎng)運(yùn)價(jià)總體情況不如2010年。油輪期貨市場(chǎng)成交運(yùn)價(jià)也顯示，2011年的合約成交價(jià)均低于2010年現(xiàn)貨市場(chǎng)的運(yùn)價(jià)，反映了船貨雙方對(duì)2011年市場(chǎng)并不看好。

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