中國(guó)航運(yùn)金融展開探路之旅

日前，蘇黎世航運(yùn)金融研究中心舉行了研究項(xiàng)目結(jié)題報(bào)告會(huì)。 這場(chǎng)關(guān)于上海航運(yùn)金融的探路之旅也許面對(duì)的將是一路綠燈，當(dāng)然，更多的可能是先行者的艱難探索。

對(duì)于中國(guó)、上海乃至浦東航運(yùn)金融業(yè)而言，未來十年，隨著上?！皟蓚€(gè)中心”建設(shè)的推進(jìn)，航運(yùn)金融業(yè)將迎來黃金發(fā)展時(shí)期。

1.航運(yùn)保險(xiǎn)大有可為

上海航運(yùn)保險(xiǎn)在全國(guó)處于領(lǐng)先地位，2008年航運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)收入39億元，占全國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)收入的2%，上海航運(yùn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入約占全國(guó)1/6至1/5的市場(chǎng)份額。2010年1至5月，上海船舶險(xiǎn)保費(fèi)收入7.23億元，同比增長(zhǎng)33.86%，是產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)第三大險(xiǎn)種，貨運(yùn)險(xiǎn)保費(fèi)收入5.27億元，同比增長(zhǎng)35.11%，兩類業(yè)務(wù)合計(jì)12.50億元，在上海產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)占比為14.28%。

2008年，全球船舶保險(xiǎn)市場(chǎng)保費(fèi)總額為61億美元，貨運(yùn)保險(xiǎn)市場(chǎng)保費(fèi)總額為124億美元，保賠保險(xiǎn)市場(chǎng)保費(fèi)總額為29億美元。在船舶保險(xiǎn)、貨運(yùn)保險(xiǎn)和保賠保險(xiǎn)三個(gè)領(lǐng)域，上海與倫敦、香港和新加坡等成熟國(guó)際航運(yùn)中心相比呈現(xiàn)全面落后，在市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、售后服務(wù)、政策環(huán)境等方面都有待提高和完善。

上海海事大學(xué)法學(xué)院副教授郟丙貴認(rèn)為，上海浦東發(fā)展航運(yùn)保險(xiǎn)具有良好的條件和環(huán)境，應(yīng)該確立合理的定位和發(fā)展目標(biāo)。在此基礎(chǔ)上，完善各方面政策，創(chuàng)造有利的發(fā)展環(huán)境，同時(shí)推動(dòng)航運(yùn)保險(xiǎn)公司等有關(guān)機(jī)構(gòu)采取措施，提高航運(yùn)保險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)力。他建議浦東航運(yùn)保險(xiǎn)發(fā)展應(yīng)該確立三個(gè)層次的目標(biāo)，即全國(guó)航運(yùn)保險(xiǎn)中心、亞太地區(qū)航運(yùn)保險(xiǎn)中心之一、全球航運(yùn)保險(xiǎn)資源配置中心之一。實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)需要依靠一系列的發(fā)展政策和發(fā)展對(duì)策作為保障，發(fā)展政策主要依賴于政府推動(dòng)和制定，核心是提高浦東航運(yùn)保險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)力，保險(xiǎn)公司是主要承擔(dān)者。

郟丙貴認(rèn)為，在浦東航運(yùn)保險(xiǎn)發(fā)展政策方面，可有如下對(duì)策：制定發(fā)展規(guī)劃；建立良性競(jìng)爭(zhēng)秩序；吸引中外資保險(xiǎn)公司；發(fā)展國(guó)內(nèi)航運(yùn)保險(xiǎn)；建立航運(yùn)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)；提高話語權(quán)；充分發(fā)揮現(xiàn)有總部經(jīng)濟(jì)政策優(yōu)勢(shì)；實(shí)行優(yōu)惠稅費(fèi)制度；對(duì)于具有公益性險(xiǎn)種實(shí)行政府補(bǔ)貼保費(fèi)政策；發(fā)展離岸再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；建立保險(xiǎn)交易所；發(fā)揮“三港四區(qū)”聯(lián)動(dòng)作用，發(fā)揮航運(yùn)保險(xiǎn)集聚功能。

在提高浦東航運(yùn)保險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)策方面，郟丙貴也提出了如下建議：按照慣例建立專業(yè)性航運(yùn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)為主，兼顧中小公司的發(fā)展；發(fā)展專業(yè)航運(yùn)保險(xiǎn)中介；修增航運(yùn)保險(xiǎn)條款；提高進(jìn)出口貿(mào)易貨運(yùn)險(xiǎn)比例；發(fā)展保賠保險(xiǎn)；建立中小船東保賠協(xié)會(huì)；發(fā)展航運(yùn)再保險(xiǎn)；提高航運(yùn)保險(xiǎn)高端服務(wù)比重；引進(jìn)和培養(yǎng)航運(yùn)保險(xiǎn)人才；拓寬航運(yùn)保險(xiǎn)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈；拓寬非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)范圍。

航運(yùn)代理與航運(yùn)物流責(zé)任保險(xiǎn)屬于責(zé)任保險(xiǎn)范疇，是一種保賠保險(xiǎn)。

對(duì)航運(yùn)代理與航運(yùn)物流企業(yè)而言，通過投保航運(yùn)代理與航運(yùn)物流責(zé)任險(xiǎn)，能夠規(guī)范企業(yè)行為，從而降低企業(yè)在從事國(guó)際貨物運(yùn)輸中各個(gè)環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)能將經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)化，減少企業(yè)自身承受的風(fēng)險(xiǎn)壓力和經(jīng)營(yíng)成本，獲得一個(gè)轉(zhuǎn)嫁涵蓋物流各個(gè)環(huán)節(jié)的物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方法；同時(shí)該險(xiǎn)種將簡(jiǎn)化航運(yùn)物流業(yè)的復(fù)雜環(huán)境，為航運(yùn)代理與航運(yùn)物流企業(yè)的發(fā)展和行業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。

上海海事大學(xué)國(guó)際航運(yùn)系主任王學(xué)鋒認(rèn)為，大力開展航運(yùn)物流責(zé)任保險(xiǎn)，可以促進(jìn)上海國(guó)際航運(yùn)中心和國(guó)際金融中心的環(huán)境建設(shè)；可以使上海浦東在國(guó)際航運(yùn)代理與航運(yùn)物流責(zé)任保險(xiǎn)行業(yè)占有重要一席；在上海浦東的總部經(jīng)濟(jì)中增加一個(gè)航運(yùn)代理與航運(yùn)物流責(zé)任保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的席位；提高航運(yùn)代理與航運(yùn)物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；規(guī)范航運(yùn)代理與航運(yùn)物流行業(yè)和企業(yè)的業(yè)務(wù)行為。

2.積極發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)

在中國(guó)，由于人民幣不是自由兌換貨幣，政府部門對(duì)外匯結(jié)算、境外投資實(shí)施嚴(yán)格管理，航運(yùn)企業(yè)對(duì)離岸銀行服務(wù)具有更高程度的需求。特別需要指出的是，受限于現(xiàn)行的信貸政策與銀行評(píng)級(jí)體系，中小型航運(yùn)企業(yè)很難在國(guó)內(nèi)獲得船舶、流動(dòng)資金的融資，而離岸銀行服務(wù)恰恰能為中小型航運(yùn)企業(yè)的生存、發(fā)展提供成本相對(duì)低廉、數(shù)量相對(duì)充裕的資金。

雖有極大的需求，中國(guó)離岸銀行業(yè)務(wù)發(fā)展卻嚴(yán)重滯后。上海海事大學(xué)法學(xué)院講師林江認(rèn)為，總體而言，中國(guó)離岸銀行業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展初期階段，遠(yuǎn)未形成有效市場(chǎng)。四離岸行（招商銀行、交通銀行、深圳發(fā)展銀行、浦東發(fā)展銀行）的業(yè)務(wù)單一，服務(wù)往往止步于賬戶管理、國(guó)際結(jié)算、存款付息款、中短期貸款、咨詢見證等初級(jí)業(yè)務(wù)；客戶寡少，四離岸行的主要客戶是國(guó)內(nèi)公司在境外的子公司，數(shù)量約為1萬家，極少有國(guó)外公司或國(guó)外公司在境內(nèi)的子公司青睞四離岸行；業(yè)務(wù)量小，資料顯示，至2009 年末，四離岸行的業(yè)務(wù)總資產(chǎn)約為120億美元，國(guó)際結(jié)算額約為1200億美元，還不足全球總離岸業(yè)務(wù)總量的百分之一，也不足國(guó)內(nèi)銀行業(yè)總業(yè)務(wù)量的百分之一；從事四離岸行業(yè)務(wù)的專業(yè)及輔助人員不足千人。

林江認(rèn)為，上海若要成為國(guó)際金融和航運(yùn)中心，就必須發(fā)展離岸銀行業(yè)務(wù)，而要發(fā)展離岸銀行業(yè)務(wù)，就必須找到突破現(xiàn)行政策法規(guī)的路徑。

突破主體（機(jī)構(gòu)）問題。突破主體問題的最佳途徑是在中國(guó)境內(nèi)創(chuàng)設(shè)特殊區(qū)域，允許符合條件的中國(guó)航運(yùn)企業(yè)在特殊區(qū)域設(shè)立“關(guān)外境內(nèi)航運(yùn)特殊目的公司（SPV）”。在公司管理、財(cái)務(wù)、稅收方面關(guān)外境內(nèi)航運(yùn)SPV將被視為外國(guó)公司、SPV，并享受外國(guó)公司、SPV 的同等待遇。其中一項(xiàng)主要待遇是允許關(guān)外境內(nèi)SPV在四離岸行開設(shè)離岸賬戶，如此，中國(guó)航運(yùn)企業(yè)就可通過這些“關(guān)外境內(nèi)企業(yè)”自由、隨時(shí)、便捷地收付外匯，進(jìn)行離岸運(yùn)輸貿(mào)易，進(jìn)而享受各項(xiàng)離岸銀行服務(wù)（如船舶融資等）。洋山深水港綜合示范區(qū)是特殊區(qū)域的絕佳候選。

突破資金問題?？煽紤]在上海市政府擔(dān)保的情況下，由四離岸行借用中國(guó)政府所掌控的超2.5萬億外匯儲(chǔ)備余額的一小部分，直接或間接（如以擔(dān)保形式）投入四離岸行業(yè)務(wù)；通過稅收手段，鼓勵(lì)四離岸行吸收海外富人（公司）余資，也鼓勵(lì)海外富人（公司）將余資存入四離岸行；鼓勵(lì)四離岸行與其他內(nèi)資銀行、外資銀行合作，爭(zhēng)取離岸業(yè)務(wù)（頭寸）資金；鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)銀行提供長(zhǎng)期利率、利息掉頭掉期產(chǎn)品，以減緩離岸業(yè)務(wù)（頭寸）資金的緊缺；鼓勵(lì)四離岸行、內(nèi)資銀行與其他非銀行金融機(jī)構(gòu)（如基金、信托等）、非金融機(jī)構(gòu)（如集合投資等）合作，以解決中小航運(yùn)企業(yè)的融資問題。

突破業(yè)務(wù)產(chǎn)品問題。為解決資金不足問題，應(yīng)鼓勵(lì)四離岸行業(yè)務(wù)產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品的銜接與共同發(fā)展，以便離岸銀行可根據(jù)市場(chǎng)變化不斷推出新產(chǎn)品。如條件成熟，應(yīng)考慮在洋山港區(qū)設(shè)離岸銀行服務(wù)或離岸金融市場(chǎng)（或先期設(shè)立離岸銀行行業(yè)協(xié)會(huì)），以吸引國(guó)內(nèi)外離岸金融機(jī)構(gòu)入場(chǎng)（入會(huì)）交易（交流）。建設(shè)上海離岸銀行業(yè)務(wù)中心（協(xié)會(huì)）能吸引國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)集聚上海，產(chǎn)生集聚效應(yīng)，達(dá)到產(chǎn)品創(chuàng)新、人才匯聚、市場(chǎng)繁榮的目的。

突破政策法規(guī)指引問題。可考慮出臺(tái)中央或地方政府文件，明確離岸銀行服務(wù)、離岸金融的現(xiàn)時(shí)定位及發(fā)展目標(biāo)；更新離岸銀行業(yè)務(wù)法規(guī)，以切實(shí)滿足市場(chǎng)所需，如在市場(chǎng)準(zhǔn)入、法律地位、業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)品開發(fā)、對(duì)外合作方面給予四離岸行與國(guó)外銀行、國(guó)外銀行境內(nèi)分行相同的待遇；建立交易市場(chǎng)或行業(yè)協(xié)會(huì)，以便引進(jìn)、培養(yǎng)人才。

中國(guó)傳統(tǒng)船舶融資渠道單一，融資結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，船舶融資主體少，同時(shí)政策障礙繁多。因此，上海必須盡快發(fā)展船舶融資，贏得戰(zhàn)略性“話語權(quán)”。

3.拓寬船舶融資渠道

上海交通大學(xué)海洋航運(yùn)研究所所長(zhǎng)趙勁松認(rèn)為，船舶融資目前面臨較大問題。第一是法律障礙。目前政府難以統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)民營(yíng)船東購(gòu)買船舶的數(shù)量。由此會(huì)帶來一個(gè)問題，如果讓中國(guó)的銀行給這些船舶提供融資或者是貸款就會(huì)面臨法律的障礙，即《商業(yè)銀行法》。現(xiàn)在國(guó)外的船舶融資銀行基本上不開展新的業(yè)務(wù)，但是中國(guó)的銀行有錢卻沒有辦法做，法律障礙是最大的問題。

第二是外匯不足。這一點(diǎn)表現(xiàn)非常突出，因?yàn)橐恍┐霸谥袊?guó)建造時(shí)往往是以美元結(jié)算的，歐元所占比例極少。船舶貸款是外匯，中國(guó)的銀行有人民幣，但把人民幣換成美元就有一個(gè)匯率風(fēng)險(xiǎn)。船舶融資的時(shí)間很多都超過10年，貸款到期后把美元收回來再換成人民幣也許就是虧錢的。

第三是保險(xiǎn)產(chǎn)品單一。銀行不懂得金融，主要是風(fēng)險(xiǎn)控制這一塊。航運(yùn)金融的保險(xiǎn)產(chǎn)品，輔助風(fēng)險(xiǎn)控制是重要的手段。在保險(xiǎn)產(chǎn)品方面有船舶險(xiǎn)、戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)、保賠險(xiǎn)等種類，但以航運(yùn)為標(biāo)的涉及的保險(xiǎn)產(chǎn)品在中國(guó)幾乎是零。

第四是難以吸收外資和民間資本進(jìn)入?，F(xiàn)在政府法律和制度上的呼吁應(yīng)該有了，呼吁鼓勵(lì)引導(dǎo)民間資本進(jìn)入產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，但要真正落到實(shí)處，把民間資本引進(jìn)來是需要制度創(chuàng)新的，這也是擺在上海航運(yùn)金融建設(shè)面前的重要任務(wù)。

另外一個(gè)重要問題就是國(guó)際航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的國(guó)際本土化問題。比如說，銀行給船公司貸款了，希望船公司的流動(dòng)資金賬戶開在自己的銀行，便于監(jiān)管，船公司有問題可以扣押賬戶，但是船公司不可能把所有賬戶都開在上海。希臘有700多家船公司，對(duì)中國(guó)的貸款很感興趣，但是不會(huì)把700多家公司的賬戶都開在上海的銀行，這就存在一個(gè)全球化和本土化的問題。

拓展船舶融資方式，要促進(jìn)法律環(huán)境建設(shè)、促進(jìn)相關(guān)政策變革，改善稅收、利率和外匯管理政策，減少稅種，降低稅率和各種審批規(guī)費(fèi)，簡(jiǎn)化審批程序，改進(jìn)人才培養(yǎng)機(jī)制、船舶登記制度，促進(jìn)航運(yùn)信息平臺(tái)的規(guī)?；蛯I(yè)化。

拓展船舶融資方式的創(chuàng)新之一是解決民間資本進(jìn)入船舶融資領(lǐng)域的問題。在研究了挪威KS船舶基金、德國(guó)KG基金、韓國(guó)SIC基金和新加坡海事信托基金后，建立船舶基金和航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金是解決問題的關(guān)鍵手段之一。為此，要解決好基金的責(zé)任承擔(dān)、基金決策權(quán)、資金募集、基金存續(xù)期限和稅收優(yōu)惠等問題。此外還應(yīng)建立船舶項(xiàng)目債券市場(chǎng)，解決民間資本進(jìn)入船舶融資市場(chǎng)的資金流通和退出渠道問題。

對(duì)于上海浦東要發(fā)展船舶融資，趙勁松建議可以從下述具體的融資方式開始：開展航運(yùn)金融租賃；發(fā)展船舶經(jīng)營(yíng)性租賃；建立航運(yùn)基金，通過基金的方式規(guī)避法律的障礙，通過基金的方式解決人才不足的問題，通過基金代入民間資本進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)；在船舶債券市場(chǎng)的“夾層融資”方面進(jìn)行制度創(chuàng)新，利用船舶行業(yè)能夠承擔(dān)的利率與銀行貸款利率之差，在抵押權(quán)和普通債權(quán)之間設(shè)立“夾層融資債權(quán)”，以吸引民間資本進(jìn)入船舶融資市場(chǎng)；完善風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制；開發(fā)新的航運(yùn)金融產(chǎn)品。

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