港口業(yè)：吞吐量已現(xiàn)增速拐點(diǎn)

　　5月份珠三角地區(qū)集裝箱吞吐量增速領(lǐng)先，赤灣港區(qū)、舟山港表現(xiàn)較好

　　5月我國(guó)沿海主要港口集裝箱吞吐量、貨物吞吐量和外貿(mào)貨物吞吐量分別增長(zhǎng)22.5%、19%和 23%，貨物吞吐量增速呈繼續(xù)下降趨勢(shì)，集裝箱吞吐量增速與上月基本持平。

　　集裝箱吞吐量增速分區(qū)

　　域來(lái)看，5月份快慢順序依次為珠三角、長(zhǎng)三角和環(huán)渤海，增長(zhǎng)速度分別為25.5%、22.6%和12.2%。而長(zhǎng)三角增長(zhǎng)速度加快了近3個(gè)百分點(diǎn)，珠三角和環(huán)渤海是趨于下降，但珠三角增速領(lǐng)先。舟山港集裝箱吞吐量增速最快，達(dá)52%，赤灣港區(qū)近40%。北方港口中，盡管營(yíng)口港集裝箱吞吐量增速下滑至33%，但增長(zhǎng)速度仍是北方最快，截止5月，營(yíng)口港集裝箱吞吐量累計(jì)已達(dá)138萬(wàn)TEU。此外，天津港集裝箱吞吐量增速相對(duì)乏力，前5個(gè)月，天津港區(qū)主要集裝箱碼頭五洲國(guó)際、聯(lián)盟國(guó)際和天津港集裝箱碼頭均為同比負(fù)增長(zhǎng)。

　　大宗商品進(jìn)口增速放緩，拖累北方貨港

　　5月我國(guó)進(jìn)出口額增速均在48%以上，出口增速上升，而進(jìn)口增速下降。進(jìn)口額的下降主要體現(xiàn)在原油、鐵礦石等進(jìn)口增速的下滑，其中原油進(jìn)口量增速下滑至4%，而鐵礦石進(jìn)口量增速連續(xù)第二個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。出口方面，鋼材出口量維持在很高的增長(zhǎng)速度。

　　散雜貨大港中，增長(zhǎng)速度較快的仍然是營(yíng)口港和日照港，5月?tīng)I(yíng)口港和日照港貨物吞吐量增速分別為35%和17%。值得注意的是，鐵礦石進(jìn)口增速連續(xù)第二個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)，那些業(yè)務(wù)中鐵礦石吞吐量比例高的港口將暫時(shí)受到不利影響，這些港口包括日照港、即將上市的唐山港（京唐港區(qū)）等。

　　估值已經(jīng)反映未來(lái)半年悲觀預(yù)期

　　總體上看，我國(guó)出口增速面臨中期拐點(diǎn)，未來(lái)幾個(gè)月將趨于下降，且預(yù)計(jì)鐵礦石、原油等大宗商品的進(jìn)口在未來(lái)幾個(gè)月也難以有較高的增長(zhǎng)。不過(guò)當(dāng)前港口上市公司整體估值已經(jīng)顯著下降，未來(lái)吞吐量增速的下滑已經(jīng)反映在近期股價(jià)的大幅下跌中，建議逢低關(guān)注營(yíng)口港（600317.SH）、深赤灣（000022.SH）等。

來(lái)源：搜狐證券

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