降息后可能降準(zhǔn)？房市怎么走？人民幣匯率啥行情？央行直接給答案

　　“近期，房地產(chǎn)銷(xiāo)售、購(gòu)地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)”“當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率水平都不高，下一步進(jìn)一步調(diào)整的空間變小了，但仍然還有一定的空間”“中國(guó)是大國(guó)，持續(xù)的單邊升值或持續(xù)的單邊貶值，在大國(guó)很難出現(xiàn)，在中國(guó)更不可能出現(xiàn)”……

　　1月18日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行2021年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)，就降息、降準(zhǔn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)變化、人民幣匯率走勢(shì)、數(shù)字人民幣等熱點(diǎn)問(wèn)題，進(jìn)行了逐一解讀。

　　降準(zhǔn)仍有一定空間

　　2022年開(kāi)年第一個(gè)月，央行在超額續(xù)作中期借貸便利(MLF)的同時(shí)，直接帶來(lái)了MLF和公開(kāi)市場(chǎng)操作中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)的好消息。“央行降息”這一話題也登上多個(gè)平臺(tái)的熱搜榜，引起廣泛關(guān)注和討論。

　　市場(chǎng)一片熱議之時(shí)，央行也就降息一事做出進(jìn)一步解釋說(shuō)明。1月18日，在發(fā)布會(huì)上，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰指出，央行在1月17日開(kāi)展的7000億元1年期MLF和1000億元7天期逆回購(gòu)操作，增加流動(dòng)性供給，提前對(duì)沖1月稅期高峰、政府債券加快發(fā)行、春節(jié)前現(xiàn)金投放等短期因素的影響，保持流動(dòng)性合理充裕。

　　孫國(guó)峰指出，上述操作有利于提振市場(chǎng)信心，通過(guò)LPR傳導(dǎo)降低企業(yè)貸款利率，促進(jìn)債券利率下行，推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，有助于激發(fā)市場(chǎng)主體融資需求，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)穩(wěn)定性，支持國(guó)債和地方債發(fā)行，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，保持內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。

　　北京商報(bào)記者了解到，2021年央行在7月與12月實(shí)現(xiàn)了兩次全面降準(zhǔn)，共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金2.2萬(wàn)億元。2021年12月，央行還下調(diào)了1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)。在確定降息后，有分析認(rèn)為本月LPR大概率同步下調(diào)，且不排除后續(xù)仍有降準(zhǔn)的可能性。

　　對(duì)于降息后LPR走勢(shì)和降準(zhǔn)可能性，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)指出，1月20日，商業(yè)銀行將綜合資金成本給出最優(yōu)的LPR報(bào)價(jià)。“在2021年2次降準(zhǔn)后，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率是8.4%，這一水平并不高，下一步進(jìn)一步調(diào)整的空間變小了，但從另外一個(gè)角度看，空間變小了，但仍然還有一定的空間，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況以及宏觀調(diào)控的需要使用。”

　　蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金認(rèn)為，降息的必要性在于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。未來(lái)小幅降息，或能夠釋放更強(qiáng)烈的寬松政策信號(hào)，進(jìn)一步刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資意愿。

　　人民幣匯率不會(huì)有持續(xù)性單邊行情

　　央行在降準(zhǔn)一個(gè)月后，同時(shí)下調(diào)了MLF和逆回購(gòu)利率，市場(chǎng)上也有觀點(diǎn)認(rèn)為反映了貨幣政策的寬松信號(hào)。而近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策開(kāi)始調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表也有較強(qiáng)預(yù)期。

　　對(duì)此，孫國(guó)峰指出，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)體量大、韌性強(qiáng)，沒(méi)有搞大水漫灌，而是搞好跨周期設(shè)計(jì)，保持流動(dòng)性合理充裕，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固，金融體系自主性和穩(wěn)定性增強(qiáng)，人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，這些都有助于緩和和應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整對(duì)我國(guó)影響有限。

　　根據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)，1月18日人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.3521，較上一個(gè)交易日調(diào)升78個(gè)基點(diǎn)。2021年人民幣匯率升值態(tài)勢(shì)明顯，一度邁進(jìn)6.34關(guān)口。

　　在談及是否擔(dān)心中美貨幣政策背離帶來(lái)人民幣貶值這一問(wèn)題時(shí)，孫國(guó)峰指出，人民幣匯率走勢(shì)受市場(chǎng)供求、國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)等諸多因素影響，市場(chǎng)供求對(duì)人民幣匯率形成發(fā)揮決定性作用，人民幣匯率的變化主要由市場(chǎng)決定，既可能升值，也有可能貶值，彈性增強(qiáng)，雙向波動(dòng)。

　　“這是人民幣匯率發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能的體現(xiàn)，也有利于促進(jìn)內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。隨著國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)變化，跨境資金流動(dòng)可能出現(xiàn)一定的波動(dòng)，我國(guó)作為超大型經(jīng)濟(jì)體，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，為保持內(nèi)外均衡提供了良好基礎(chǔ)?！睂O國(guó)峰解釋道。

　　劉國(guó)強(qiáng)更是直言，人民幣匯率總體還是合理均衡、雙向波動(dòng)。中國(guó)是大國(guó)，持續(xù)的單邊升值或持續(xù)的單邊貶值，在大國(guó)很難出現(xiàn)，在中國(guó)更不可能出現(xiàn)。

　　在光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華看來(lái)，與2021年美元泛濫、我國(guó)外貿(mào)順差持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)不同，今年人民幣面臨的宏觀環(huán)境變化，人民幣匯率不可避免隨之改變。人民幣匯率有望保持在與基本面相匹配的合理區(qū)間運(yùn)行，雙向波動(dòng)常態(tài)化，不會(huì)出現(xiàn)大幅升值，但人民幣不會(huì)出現(xiàn)大幅趨勢(shì)貶值情況，主要是國(guó)內(nèi)外一系列因素繼續(xù)對(duì)人民幣匯率構(gòu)成有力支撐。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸常態(tài)

　　另一方面，在關(guān)于降準(zhǔn)、降息的各類(lèi)消息中，對(duì)于股市、樓市等領(lǐng)域的影響也一直是市場(chǎng)討論的焦點(diǎn)。自2020年以來(lái)，房地產(chǎn)金融的監(jiān)管紅線不斷收緊，各地的調(diào)控政策也接連出臺(tái)。隨著部分房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露，也引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂。

　　本次發(fā)布會(huì)上，央行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾明確表示，在各方共同努力下，近期房地產(chǎn)銷(xiāo)售、購(gòu)地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)步改善。

　　“去年下半年，恒大等個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯性化，受此影響，房地產(chǎn)各類(lèi)主體避險(xiǎn)情緒上升，金融機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了短期的應(yīng)激反應(yīng)?！编u瀾介紹稱，針對(duì)這一情況，監(jiān)管部門(mén)協(xié)力做好出險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解工作，同時(shí)指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確把握和執(zhí)行房地產(chǎn)金融審慎管理制度，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)以市場(chǎng)化方式支持風(fēng)險(xiǎn)化解和行業(yè)出清。

　　從數(shù)據(jù)上看，2021年末，全國(guó)房地產(chǎn)貸款余額52.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.9%，增速比9月末提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。

　　事實(shí)上，2021年，央行數(shù)次在工作會(huì)議中提及“兩個(gè)維護(hù)”，即維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，維護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益。會(huì)上，在談及購(gòu)房、房貸等方面的有利政策時(shí)，鄒瀾表示，房地產(chǎn)最核心的特征之一是區(qū)域性，在房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制管理框架下，更多的是落實(shí)城市政府屬地責(zé)任，結(jié)合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)形勢(shì)，因城施策實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控。

　　鄒瀾強(qiáng)調(diào)，央行將堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，全面落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　“房地產(chǎn)市場(chǎng)近期回歸常態(tài)，是央行的官方認(rèn)定?！碧战鸶嬖V北京商報(bào)記者，房地產(chǎn)市場(chǎng)在信貸和交投等方面的表現(xiàn)有所改善，一是調(diào)控政策放寬，房企融資環(huán)境邊際改善；二是監(jiān)管針對(duì)性地做出了應(yīng)對(duì)；三是房企自身投資開(kāi)發(fā)活動(dòng)在年末出現(xiàn)季節(jié)性反彈?；貧w常態(tài)后的房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度預(yù)計(jì)能夠在政策加持下進(jìn)一步改善，后續(xù)的交投活動(dòng)還將回暖。

　　堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭

　　回望2021年，央行在保持貨幣信貸總量合理充裕的基礎(chǔ)上，在優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、降低融資成本方面動(dòng)作頻頻，包括用好再貸款和兩項(xiàng)直達(dá)工具、優(yōu)化存款利率監(jiān)管、推出碳減排支持工具和2000億元支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款、降準(zhǔn)等多項(xiàng)操作。

　　“上半年我們沒(méi)閑著，下半年也很忙，但是忙中也不亂，我們每個(gè)月都有一些動(dòng)作，這些動(dòng)作的目的也都很清楚，尤其是下半年，都是圍繞著穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)兼顧優(yōu)化結(jié)構(gòu)?！眲?guó)強(qiáng)在總結(jié)2021年工作時(shí)如是說(shuō)道。

　　對(duì)于2022年的工作部署，劉國(guó)強(qiáng)表示，2022年央行將堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持力度，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　具體來(lái)看，央行將重點(diǎn)圍繞以下幾方面開(kāi)展工作：一是保持貨幣信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng)。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大信貸投放，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

　　二是保持信貸結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”，落實(shí)好支持小微企業(yè)的市場(chǎng)化政策工具，用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)信貸增長(zhǎng)緩慢地區(qū)的信貸投放，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。精準(zhǔn)發(fā)力加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度。

　　三是保持企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，推動(dòng)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。

　　四是保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。讓市場(chǎng)供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能。影響匯率的因素較多，匯率測(cè)不準(zhǔn)是必然，雙向波動(dòng)是常態(tài)，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)要樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，金融機(jī)構(gòu)要積極為中小微企業(yè)提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，降低中小微企業(yè)匯率避險(xiǎn)成本。

　　轉(zhuǎn)自：北京商報(bào)

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