4月金融數(shù)據(jù)走弱、有效融資需求下降 央行發(fā)聲：加大穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施力度

　　疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響正在顯現(xiàn)。

　　5月13日，央行發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月末，廣義貨幣(M2)余額249.97萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.5%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)余額63.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.1%，增速比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低1.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度穩(wěn)健。4月末，M2和社會(huì)融資規(guī)模增速分別為10.5%和10.2%，均保持在10%以上的較高水平。

　　下一階段，央行將穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置，加大穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加快落實(shí)已出臺(tái)的政策措施，積極主動(dòng)謀劃增量政策工具，支持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　M2增速明顯走高，社融不及預(yù)期

　　4月M2同比增長(zhǎng)10.5%，增速比上月提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于M2增長(zhǎng)超出預(yù)期的原因，民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為：一是4月降準(zhǔn)落地，有助于提高貨幣乘數(shù)，從而加強(qiáng)了貨幣派生效應(yīng)。二是財(cái)政政策積極發(fā)力，本月財(cái)政存款僅小幅增加410億元，同比少增5367億元。三是去年4月M2同比增長(zhǎng)8.1%，為當(dāng)時(shí)的低點(diǎn)，形成了較低基數(shù)，對(duì)本月M2回升形成一定貢獻(xiàn)。

　　4月新增社融9102億，環(huán)比少增約3.74萬(wàn)億，同比少增9468億；社融存量為326.46萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.2%，同比增速較上月末放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　“4月新增社融總量表現(xiàn)不佳主要受投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款、表外票據(jù)融資和外幣貸款三項(xiàng)拖累?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析，表外票據(jù)融資負(fù)增2557億，環(huán)比多減2844億，同比多減405億。我們注意到4月開票量雖環(huán)比減少但同比增加，故表外票據(jù)融資同比多減主要由票據(jù)貼現(xiàn)高增、表外票據(jù)更多轉(zhuǎn)移到表內(nèi)所致。4月外幣貸款負(fù)增760億，環(huán)比多減999億，同比多減488億，與近期人民幣貶值預(yù)期升溫有關(guān)。

　　溫彬表示，整體上看，本月信貸社融明顯不及預(yù)期，反映出當(dāng)前有效需求不足，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。與此同時(shí)，本月M2增長(zhǎng)較快，前4個(gè)月累計(jì)新增社融超過(guò)去年同期，也體現(xiàn)了金融靠前發(fā)力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　他認(rèn)為，目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨更趨復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)有所上升，穩(wěn)增長(zhǎng)更加緊迫。貨幣政策要繼續(xù)發(fā)揮好總量政策和結(jié)構(gòu)性政策雙重功能，提振有效融資需求，穩(wěn)定信貸總量。運(yùn)用存款利率市場(chǎng)化機(jī)制的調(diào)整，引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行。持續(xù)加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)以及受疫情影響行業(yè)的支持力度，為市場(chǎng)主體紓困，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　居民、企業(yè)部門貸款雙雙走弱，貸款利率下降

　　4月人民幣貸款增加6454億元，同比少增8231億元。

　　央行負(fù)責(zé)人答記者問(wèn)表示，“前4個(gè)月新增貸款8.9萬(wàn)億元，為歷史同期次高水平，4月份當(dāng)月人民幣貸款增長(zhǎng)明顯放緩，同比少增較多，反映出近期疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，疊加要素短缺、原材料等生產(chǎn)成本上漲等因素，企業(yè)尤其是中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難增多，有效融資需求明顯下降。”

　　從新增人民幣貸款的結(jié)構(gòu)看，居民、企業(yè)部門貸款均明顯走弱。

　　住戶貸款減少2170億元，同比少增7453億元。其中，住房貸款減少605億元，同比少增4022億元；不含住房貸款的消費(fèi)貸款減少1044億元，同比少增1861億元；經(jīng)營(yíng)貸款減少521億元，同比少增1569億元。

　　中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，“疫情影響下，線下看房需求及餐飲、消費(fèi)等接觸類服務(wù)需求驟降，導(dǎo)致居民貸款明顯少增。2022年4月，30個(gè)大中城市商品房成交面積、成交套數(shù)為816.86萬(wàn)平方米、7.75萬(wàn)套，同比分別大幅下降54.24%和53.55%，延續(xù)了3月份的下行態(tài)勢(shì)，且下降幅度為2020年3月份以來(lái)最大?！?/p>

　　企(事)業(yè)單位貸款增加5784億元，同比少增1768億元，其中，短期貸款減少1948億元，中長(zhǎng)期貸款增加2652億元，票據(jù)融資增加5148億元。

　　梁斯分析，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款自3月份同比多增后再次出現(xiàn)少增，且降幅較大，票據(jù)融資則延續(xù)了連續(xù)多增態(tài)勢(shì)。近段時(shí)間以來(lái)，疫情影響范圍持續(xù)蔓延，全國(guó)多個(gè)省市均受到影響，各地防控措施升級(jí)，經(jīng)濟(jì)活躍度明顯下降，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到干擾，疊加原材料價(jià)格波動(dòng)、要素短缺等因素，企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)的正面預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，資金需求動(dòng)力，尤其是對(duì)中長(zhǎng)期資金的需求動(dòng)力不足，資金需求仍主要用于短期紓困。

　　值得一提的是，1-4月企業(yè)貸款利率為4.39%，同比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，保持在有統(tǒng)計(jì)記錄以來(lái)的低位。4月份人民幣存款增加909億元，同比多增8161億元。

　　央行：加大穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施力度

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近期，疫情和烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升。同時(shí)也要看到，我國(guó)發(fā)展有諸多戰(zhàn)略性有利條件，經(jīng)濟(jì)體量大、回旋余地廣，具有強(qiáng)大韌性和超大規(guī)模市場(chǎng)，長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變。

　　下一階段，央行將按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，將穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置，加大穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加快落實(shí)已出臺(tái)的政策措施，積極主動(dòng)謀劃增量政策工具，支持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　一是穩(wěn)定信貸總量。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，宏觀杠桿率會(huì)有所上升，但保持在合理區(qū)間。

　　二是降低融資成本。充分發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能，發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用，推動(dòng)降低銀行負(fù)債成本，進(jìn)而帶動(dòng)降低企業(yè)融資成本。推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)減少收費(fèi)，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利。

　　三是強(qiáng)化對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度。督促金融機(jī)構(gòu)全面落實(shí)好“金融23條”，支持受困企業(yè)紓困、暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)、促進(jìn)外貿(mào)出口發(fā)展，靈活調(diào)整受疫情影響較大的居民家庭、小微企業(yè)主、個(gè)體工商戶、靈活就業(yè)人員信貸還款安排。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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