盤(pán)活限額空間 地方專(zhuān)項(xiàng)債助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)

　　5000多億元專(zhuān)項(xiàng)債地方結(jié)存限額將在10月底前發(fā)行完畢。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，各地近期已在研究盡早使用新發(fā)行的專(zhuān)項(xiàng)債資金，確保盡快形成實(shí)物工作量。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，今年以來(lái)，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，對(duì)帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資發(fā)揮重要作用。隨著包括盤(pán)活專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)結(jié)存限額和設(shè)立政策性開(kāi)發(fā)性金融工具在內(nèi)的增量政策落地顯效，基建投資增速料進(jìn)一步加快，助力鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。

　　拉動(dòng)有效投資

　　專(zhuān)項(xiàng)債券在帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)等方面發(fā)揮著重要作用。

　　財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，今年已累計(jì)發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債券3.52萬(wàn)億元，用于項(xiàng)目建設(shè)的額度已基本發(fā)行完畢。

　　早發(fā)、快發(fā)成為今年地方債發(fā)行的突出特征。數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月，全國(guó)共發(fā)行地方債6.05萬(wàn)億元。其中，前6個(gè)月就發(fā)行5.25萬(wàn)億元，5月和6月的單月發(fā)行規(guī)模均超過(guò)1萬(wàn)億元，特別是6月當(dāng)月發(fā)行近2萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。7月以來(lái)，地方債發(fā)行規(guī)模有所下降，主要以發(fā)行再融資債券為主。數(shù)據(jù)顯示，截至22日，9月已發(fā)行和按計(jì)劃將發(fā)行的地方債共2905億元，這當(dāng)中的新增債券僅為322億元。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，今年以來(lái)，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，早發(fā)快用效應(yīng)顯著，對(duì)拉動(dòng)有效投資發(fā)揮重要作用，而且這種作用還在持續(xù)顯現(xiàn)。專(zhuān)項(xiàng)債從發(fā)行到使用再到形成實(shí)物工作量需要一個(gè)過(guò)程，正是此前的早發(fā)快發(fā)，為如今落實(shí)到項(xiàng)目上、形成更多實(shí)物工作量創(chuàng)造有利條件。

　　“前期新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行明顯加快，為三季度基建項(xiàng)目落地提供資金支持，螺紋鋼開(kāi)工率和石油瀝青裝置開(kāi)工率在9月繼續(xù)回升，意味著基建投資或在整個(gè)三季度保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。”興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵說(shuō)。

　　維持必要投資強(qiáng)度

　　下半年是政策發(fā)揮作用的黃金期。在今年用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額基本發(fā)完的背景下，如何維持必要的投資強(qiáng)度，繼續(xù)發(fā)揮投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用成為各方關(guān)注重點(diǎn)。在這一背景下，決策層做出盤(pán)活5000多億元地方專(zhuān)項(xiàng)債限額的部署，要求各地在10月底前發(fā)行完畢。

　　“專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)結(jié)存限額，就是專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)余額小于限額的部分，主要是各地為控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，通過(guò)加強(qiáng)財(cái)政收支管理，安排財(cái)政資金償還到期專(zhuān)項(xiàng)債券，減少專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)余額，相應(yīng)形成的限額空間?！必?cái)政部部長(zhǎng)助理歐文漢介紹。

　　國(guó)家發(fā)改委副秘書(shū)長(zhǎng)楊蔭凱日前表示，近期，發(fā)改委已組織地方報(bào)送并篩選形成了今年新的一批準(zhǔn)備項(xiàng)目清單。加上今年前期準(zhǔn)備項(xiàng)目清單中有一些尚未安排的項(xiàng)目，總體上能夠滿足5000多億元限額存量的發(fā)行需求。

　　河南、江西、甘肅等地日前披露了當(dāng)?shù)孬@批的專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額，分別為314億元、234億元、87億元，并強(qiáng)調(diào)將加快發(fā)行速度。

　　甘肅省財(cái)政廳副廳長(zhǎng)趙鵬介紹，甘肅省財(cái)政廳已提前預(yù)約了10月的發(fā)行窗口，并積極督促市縣盡快確定債券項(xiàng)目，抓緊編制好項(xiàng)目實(shí)施方案等評(píng)估資料，按程序披露債券發(fā)行相關(guān)信息，確保在國(guó)家規(guī)定的10月底前完成債券發(fā)行工作，積極發(fā)揮政府專(zhuān)項(xiàng)債券對(duì)擴(kuò)大有效投資和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的重要作用。

　　專(zhuān)項(xiàng)債限額資金將優(yōu)先支持成熟度高的項(xiàng)目?！拔覀儗?jiān)持‘項(xiàng)目為王’，資金跟著項(xiàng)目走，債券資金全部支持國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部和省級(jí)審核通過(guò)的‘三通過(guò)’優(yōu)質(zhì)成熟項(xiàng)目，優(yōu)先安排在建和能盡快開(kāi)工的項(xiàng)目，確保盡快形成實(shí)物工作量。”河南省財(cái)政廳副廳長(zhǎng)蔡令帥表示。

　　增量政策工具形成合力

　　除了5000多億元專(zhuān)項(xiàng)債限額外，新增的3000多億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具也在加速落地。專(zhuān)家認(rèn)為，增量政策工具有望形成合力，接續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行披露，截至9月20日，國(guó)開(kāi)基礎(chǔ)設(shè)施投資基金已投放資本金3600億元，支持項(xiàng)目超800個(gè)，其中新增額度已投放1500億元，支持項(xiàng)目421個(gè)。

　　在政策性開(kāi)發(fā)性金融工具加速落地的同時(shí)，更多社會(huì)資金同步跟進(jìn)。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，商業(yè)銀行已向基礎(chǔ)設(shè)施“白名單”內(nèi)項(xiàng)目授信超過(guò)3.1萬(wàn)億元，貸款余額超過(guò)6500億元。同時(shí)，人民銀行支持金融機(jī)構(gòu)通過(guò)銀團(tuán)貸款、PPP模式、購(gòu)買(mǎi)地方政府專(zhuān)項(xiàng)債、基礎(chǔ)設(shè)施REITs等多種方式支持重大項(xiàng)目建設(shè)，有效帶動(dòng)社會(huì)資金投入。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉日前表示，初步統(tǒng)計(jì)，前期投放的3000億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具已經(jīng)落實(shí)到項(xiàng)目，支持投資項(xiàng)目900多個(gè)，項(xiàng)目計(jì)劃總投資超過(guò)3萬(wàn)億元，投資撬動(dòng)作用比較明顯。

　　“剩下的政策性開(kāi)發(fā)性金融工具如果能實(shí)現(xiàn)類(lèi)似效果，總體撬動(dòng)投資將有望超過(guò)6萬(wàn)億元?！毙胚_(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，基建投資在一系列增量政策工具的加持下，全年有望實(shí)現(xiàn)15%以上的增長(zhǎng)。

　　光大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東說(shuō)，鑒于政策性開(kāi)發(fā)性金融工具和新增專(zhuān)項(xiàng)債接續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，基建投資增速將持續(xù)反彈。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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