兼顧“質(zhì)”與“效” 我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展

　　截至目前，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)已經(jīng)上市了22只產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模超750億元。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)兼具“質(zhì)量”與“效率”，在較快發(fā)展的同時(shí)，保證了資產(chǎn)質(zhì)量。嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)是當(dāng)前階段基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)健康發(fā)展的重要前提，而REITs市場(chǎng)的健康發(fā)展又增加了對(duì)原始權(quán)益人、投資人等的吸引力，REITs市場(chǎng)因此進(jìn)入了良性發(fā)展的軌道。

　　我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)發(fā)展步伐較快

　　國(guó)家發(fā)展改革委投資司副司長(zhǎng)、一級(jí)巡視員韓志峰在近日召開(kāi)的“促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs高質(zhì)量發(fā)展”視頻工作會(huì)上表示，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs工作是貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局的一個(gè)重要抓手和切入點(diǎn)。基礎(chǔ)設(shè)施REITs在促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展、防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高居民財(cái)產(chǎn)性收入、增加直接融資比重、完善多層次資本市場(chǎng)等方面，都具有非常重要的意義。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全球市場(chǎng)上已上市的REITs產(chǎn)品超過(guò)900只。美國(guó)上市的REITs產(chǎn)品較多，超過(guò)200只，但美國(guó)的公募REITs市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展了62年。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)的發(fā)展速度較快。自2021年6月21日首批產(chǎn)品上市至今，我國(guó)已上市22只基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為757.48億元，整體溢價(jià)率約為16%。

　　“香港的公募REITs市場(chǎng)已經(jīng)有17年的歷史，僅上市了11只產(chǎn)品。我國(guó)公募REITs市場(chǎng)從去年6月起步到現(xiàn)在，僅有一年半的時(shí)間，上市了22只產(chǎn)品，步伐是比較快的?！眹?guó)信證券股份有限公司公募REITs業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人余世暐說(shuō)。

　　由于我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)豐富，預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)還有很大的發(fā)展空間，各地的儲(chǔ)備項(xiàng)目也很充足。

　　例如，北京市目前已有5個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品上市，共募集資金約131.58億元，占全國(guó)上市REITs總募集資金規(guī)模的17%?！氨本┦心壳皟?chǔ)備項(xiàng)目已達(dá)40余個(gè)，涉及資產(chǎn)的估值規(guī)模超千億元?！北本┦邪l(fā)展改革委投資處處長(zhǎng)韓偉說(shuō)。

　　記者從國(guó)家發(fā)展改革委了解到，到今年年底，國(guó)家發(fā)展改革委推薦的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目預(yù)計(jì)將達(dá)到約30個(gè)，此外還有超過(guò)100個(gè)項(xiàng)目在實(shí)質(zhì)性推進(jìn)過(guò)程中。我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)將會(huì)不斷擴(kuò)容。

　　嚴(yán)把資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)是基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)健康發(fā)展的重要前提

　　“嚴(yán)把資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)，是在對(duì)投資人負(fù)責(zé)?；A(chǔ)設(shè)施REITs在制度設(shè)計(jì)上，要求90%的年度可供分配金額以現(xiàn)金形式分配給投資者，也是在貫徹發(fā)展成果共享的理念?！表n志峰說(shuō)，“我們堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題就要解決問(wèn)題，不能把問(wèn)題留給投資人、留給市場(chǎng)?！?/p>

　　中國(guó)國(guó)際工程咨詢有限公司研究中心副主任徐成彬表示，根據(jù)相關(guān)政策規(guī)定，擬發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目的申報(bào)材料要完整真實(shí)，項(xiàng)目權(quán)屬關(guān)系和資金流向要清晰，一般要求項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)3年以上。同時(shí)，項(xiàng)目要符合國(guó)家戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策要求；須依法辦理立項(xiàng)、規(guī)劃、用地、環(huán)評(píng)、施工許可、竣工驗(yàn)收等手續(xù)；底層資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓如果存在限定條件，須由相關(guān)機(jī)構(gòu)或主管部門(mén)出具無(wú)異議函。

　　隨著基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)工作的不斷推進(jìn)，政策的靈活度也在加大。例如，今年5月印發(fā)的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》提出，對(duì)于在維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、強(qiáng)化民生保障等方面具有重要作用的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目，在滿足發(fā)行要求、符合市場(chǎng)預(yù)期、確保風(fēng)險(xiǎn)可控等前提下，可進(jìn)一步靈活合理確定運(yùn)營(yíng)年限、收益集中度等要求。

　　專家提到，倉(cāng)儲(chǔ)物流行業(yè)中的高標(biāo)倉(cāng)或冷庫(kù)、人口凈流入大城市的保障性租賃住房、風(fēng)電或光伏發(fā)電等項(xiàng)目，項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后一般很快就能達(dá)到滿租水平或設(shè)計(jì)能力，具備穩(wěn)定收益條件，可以靈活合理確定運(yùn)營(yíng)年限。

　　嚴(yán)把資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)是當(dāng)前階段基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)健康發(fā)展的重要前提，而REITs市場(chǎng)的較快發(fā)展又增加了對(duì)原始權(quán)益人的吸引力。

　　北京能源國(guó)際控股有限公司正在籌備發(fā)行光伏領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品?！拔磥?lái)成功發(fā)行REITs產(chǎn)品對(duì)于我們公司具有重要意義，能夠提升投資者對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的認(rèn)可度。募集的資金可增加公司的融資能力，有利于未來(lái)擴(kuò)大投資。”該公司副總裁劉東升說(shuō)，“因此我們拿出了公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)籌備發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs.”

　　韓志峰表示，基礎(chǔ)設(shè)施REITs的推薦程序較為嚴(yán)格?！拔覀兒茏⒅匕l(fā)揮各領(lǐng)域?qū)＜业淖饔?，并加?qiáng)同一類型項(xiàng)目之間的相互比較。經(jīng)過(guò)一系列的程序，使項(xiàng)目無(wú)法通過(guò)‘包裝’獲得推薦，我們也不會(huì)容忍弄虛作假的行為?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

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