北交所改革舉措加速落地 市場各方反映積極 機構調研數量倍增

　　近期，被稱為“北交所深改19條”的《關于高質量建設北京證券交易所的意見》（簡稱《意見》）正式發(fā)布，拉開了北交所高質量建設的新一輪帷幕。記者采訪了解到，本輪北交所改革政策明顯超出市場預期，改革舉措落地以來，市場各方反映積極。北交所上市公司關注度激增，機構調研熱情大幅攀升。

　　業(yè)內人士指出，此次改革標志著北交所站上高質量建設的新起點，將進一步提升北交所市場活力和韌性，對于推動實體經濟發(fā)展和民企信心提升也具有重要意義。

　　北交所改革帶來全新機遇

　　據了解，新發(fā)布的《意見》提出一攬子針對性舉措，意在進一步推進北交所穩(wěn)定發(fā)展和改革創(chuàng)新，加快打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”系統合力。從市場各方反映來看，本輪北交所改革政策明顯超出預期，系列改革舉措也在加速落地。

　　以轉板機制為例，9月12日，《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號——轉板》（簡稱《轉板指引》）征集意見完畢后，北交所已結合各方意見，草擬形成了《轉板指引》修訂稿，并與滬深交易所溝通了轉板協作機制。9月15日，北交所組織部分保薦機構召開專門座談會，就《轉板指引》修訂稿及轉板協作機制聽取市場意見。業(yè)內人士預計，《轉板指引》修訂稿將很快發(fā)布。

　　債券市場建設方面，近日北交所信用債市場建設正式起步。在中國證監(jiān)會統籌指導下，北交所起草了公司債券（含企業(yè)債券）相關業(yè)務規(guī)則，自9月15日起至9月30日向市場公開征求意見。北交所此次以企業(yè)債券發(fā)行審核職責劃轉為契機推出信用債業(yè)務，這不僅是深入貫徹落實《意見》、全面推進北交所高質量發(fā)展的具體舉措，對于進一步完善證券交易所功能、強化服務實體經濟和國家戰(zhàn)略能力也具有重要意義。

　　《意見》發(fā)布后，各地證監(jiān)局迅速行動，進一步強化高質量建設北交所合力。具體舉措包括多方面，一是宣傳解讀此次北交所改革的政策內容；二是優(yōu)化輔導監(jiān)管要求，滿足條件的企業(yè)可以縮短輔導期要求，簡化輔導驗收程序；三是持續(xù)發(fā)掘更多后備資源，推動符合條件的企業(yè)加快上市進程；四是推動中介機構歸位盡責，加強對北交所業(yè)務的投入。

　　券商方面，在近期舉行的高質量建設北交所座談會上，證券公司代表普遍表示，北交所的改革創(chuàng)新，為各類投資者、廣大中小企業(yè)、證券經營機構帶來了全新機遇。證券公司將全力配合抓好相關舉措落地工作，持續(xù)加大北交所業(yè)務投入、提高執(zhí)業(yè)質量，不斷提升服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的能力和水平，助力北交所高質量建設走深走實走遠。

　　公募基金也在積極行動，在近日舉行的中國證券投資基金業(yè)協會公募基金委員會工作會議上，對于支持北交所高質量建設進行了專題探討。委員代表表示，將積極參與北交所市場投資，有針對性地強化相關投資研究能力，助力優(yōu)質科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，幫助廣大投資者分享多層次資本市場成長的紅利。

　　機構調研數量環(huán)比增三倍

　　伴隨著系列改革舉措的落地，北交所上市公司關注度不斷攀升，公募基金、券商、私募等機構紛紛加大了調研力度。

　　9月18日晚間，鼎智科技披露了關于接待機構投資者調研情況的公告。公告顯示，近日包括匯添富基金、東方財富證券、浙商證券等在內的近50家機構赴該公司進行現場調研。同日，同力股份、富士達、方盛股份等多家北交所上市公司也悉數披露了近期公司被機構調研的相關情況。

　　同花順數據顯示，自9月1日至9月19日記者發(fā)稿，已有57家北交所公司受到機構調研，占比超四成，合計調研次數達73次，同力股份、鼎智科技、硅烷科技等多家公司被數十家機構“扎堆”調研，還有十多家公司被機構上門調研超過2次（含）。與上月同期相比，本月內被機構調研的北交所公司數量環(huán)比增超三倍。

　　總體來看，近期機構調研的目標對象多為綜合實力強、經營業(yè)績突出的北交所上市公司，關注的話題也主要集中于公司技術研發(fā)、產品布局、發(fā)展戰(zhàn)略及未來規(guī)劃等方面，還有一些機構直接就此次“北交所深改19條”相關話題向上市公司提問。

　　例如，華陽變速9月15日披露的投資者關系活動記錄表顯示，機構問及北交所新一輪改革對公司有何利好、公司如何運用北交所的改革紅利進一步發(fā)展、公司有無轉板計劃等等。此外，在對蘇軸股份等多家公司調研時，不少機構也均提及公司是否有轉板計劃。

　　站上高質量建設新起點

　　業(yè)內人士指出，此次改革意義重大，標志著北交所站上高質量建設的新起點，將進一步提升北交所市場活力和韌性。

　　“《意見》發(fā)布對多層次資本市場的建立以及活躍資本市場有著重大意義，或標志著我國資本市場改革已進入一個全新的階段。”招商證券策略首席分析師張夏認為，北交所作為中國資本市場的組成部分，其改革方向與整個資本市場的改革方向相一致。此次改革旨在推動多層次資本市場進入一個更加成熟、更加規(guī)范、更加市場化的新階段，將有助于優(yōu)化我國的金融市場結構，提高金融市場的效率和活力。此外，《意見》提出了加快高質量上市公司供給，北交所未來有望通過優(yōu)化執(zhí)行標準和轉板安排等措施，加大對優(yōu)質企業(yè)的支持力度，這將有助于提升北交所上市公司的整體質量，增強北交所的競爭力。

　　“本輪北交所改革從融資端、投資端和交易端三端發(fā)力，完善市場機制各個鏈條承上啟下的作用。”東吳證券分析師朱潔羽認為，隨著改革政策落地，預計更加多元的企業(yè)上市路徑、更加靈活的做市交易安排、更加適配的中介展業(yè)機制等，將進一步提升北交所市場活力和韌性。

　　招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，從本次《意見》發(fā)布的主要亮點來看，其對于北交所的高質量發(fā)展路徑進行了明確規(guī)劃，同時在頂層設計上解決了目前的部分重要問題，也強調了發(fā)揮北交所新設市場優(yōu)勢，對于推動實體經濟發(fā)展和民企信心提升具有重要意義。

　　“展望未來，隨著政策明確，投資者結構豐富，流動性改善，北證優(yōu)質公司有望迎來估值修復?！敝行抛C券分析，北交所此次改革舉措意義重大，市場買方力量有望不斷增強，北交所流動性有望持續(xù)改善，轉板制度有望進一步明確，在階段性收緊IPO的政策背景下，北交所吸引力有望不斷提升。(記者 李靜)

　　轉自：經濟參考報

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