改革路線圖進(jìn)一步明確 上市公司高質(zhì)量發(fā)展有望再提速

　　日前舉行的中央金融工作會議部署了當(dāng)前和今后一個時期的金融工作，為資本市場下一步改革定調(diào)，包括大力提高上市公司質(zhì)量等。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，本次會議釋放出積極信號，上市公司高質(zhì)量發(fā)展有望再提速。

　　上市公司量質(zhì)齊升　為資本市場提供有力支撐

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日記者發(fā)稿，目前A股上市公司數(shù)量已達(dá)5312家，總市值達(dá)78.72萬億元，雖然占全國企業(yè)數(shù)量僅有萬分之一，卻匯聚了“大而優(yōu)”的行業(yè)龍頭和“小而美”的細(xì)分市場冠軍。2022年上市公司實現(xiàn)增加值18.23萬億元，占GDP的比重達(dá)15.1%，在科技創(chuàng)新、吸納就業(yè)、穩(wěn)定經(jīng)濟等方面發(fā)揮著“壓艙石”作用。整體結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，5000余家上市公司中，近2600家屬于集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，占比超過51%，形成了集群效應(yīng)，同時，鋼鐵、建筑等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也不斷煥發(fā)新機。

　　從業(yè)績來看，上市公司的活力和韌性持續(xù)凸顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年前三季度，A股上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入54.44萬億元，實現(xiàn)凈利潤5.62萬億元。已披露三季報的5296家上市公司中，4250家實現(xiàn)盈利，占比超八成，2663家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，617家公司凈利潤同比翻番。

　　在取得較好業(yè)績的同時，A股上市公司整體回報能力不斷增強。公開數(shù)據(jù)顯示，近五年來，A股上市公司累計分紅8.2萬億元，年度分紅金額已開始超過當(dāng)年股權(quán)融資額，2012年至今分紅總額年化平均增速13.3%，高于同期凈利潤總額平均增速（約10%）。其中，2022年共有3291家滬深上市公司進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，占比達(dá)67.1%，分紅金額2.06萬億元，其中面向境內(nèi)投資者分紅1.62萬億元。境內(nèi)市場分紅上市公司數(shù)量在全球主要證券市場中位居第一，現(xiàn)金分紅總額位列全球第二。

　　“在融資支持、治理規(guī)范和市場監(jiān)管下，我國上市公司依托資本市場加快發(fā)展，群體結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，整體治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險能力、回報能力不斷提升，做優(yōu)做強的步伐持續(xù)加快?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝如是說道。

　　以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向　監(jiān)管與治理協(xié)同并進(jìn)

　　記者了解到，近年來，監(jiān)管層始終將提高上市公司質(zhì)量作為全面深化資本市場改革的大事來辦，并出臺了一系列政策，多措并舉大力提高上市公司質(zhì)量。

　　2020年，中央深改委審議通過了《健全上市公司退市機制實施方案》，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，在提高上市公司質(zhì)量方面形成了頂層設(shè)計和制度安排。2022年底，新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案啟動實施，工作重點從“治亂”轉(zhuǎn)向更深層次的“提質(zhì)”，多管齊下進(jìn)一步推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　在上市公司內(nèi)部治理方面，證監(jiān)會從去年開始，相繼修訂發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范上市公司與企業(yè)集團財務(wù)公司業(yè)務(wù)往來的通知》《關(guān)于進(jìn)一步提升上市公司財務(wù)報告內(nèi)部控制有效性的通知》等大量針對性強、實用性高的公司治理制度規(guī)則；上市公司重組方面，10月27日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改〈公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號——上市公司重大資產(chǎn)重組〉的決定》，延長發(fā)股類重組項目財務(wù)資料有效期，促進(jìn)上市公司降低重組成本，加快重組進(jìn)程。

　　11月1日，中國證監(jiān)會召開黨委（擴大）會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央金融工作會議精神，研究貫徹落實措施。會議提出，要大力推動提高上市公司質(zhì)量，優(yōu)化再融資和并購重組機制，鞏固深化常態(tài)化退市機制，支持上市公司轉(zhuǎn)型升級、做優(yōu)做強。

　　積極信號釋放　上市公司高質(zhì)量發(fā)展有望再提速

　　業(yè)內(nèi)專家指出，提高上市公司質(zhì)量對于促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展、加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、構(gòu)建新發(fā)展格局具有重要意義，需長抓不懈。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，當(dāng)前上市公司整體質(zhì)量參差不齊，一部分優(yōu)秀的上市公司利潤不斷創(chuàng)新高，但還有一批公司經(jīng)營不善、質(zhì)量不高。“上市公司是資本市場發(fā)展的基石。只有提高整體上市公司的質(zhì)量，才能推動資本市場長期健康發(fā)展。”楊德龍說道。

　　田利輝表示，中央金融工作會議明確提出大力提高上市公司質(zhì)量，這意味著，上市公司的高質(zhì)量發(fā)展會提速增質(zhì)，將進(jìn)一步推動資本市場改革發(fā)展，提高市場活力和韌性，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

　　提高上市公司質(zhì)量并非一蹴而就，專家認(rèn)為，除了監(jiān)管層面發(fā)力，企業(yè)自身治理能力和核心競爭力的提高才是關(guān)鍵。

　　“提高上市公司質(zhì)量，需要公司治理提升、內(nèi)部控制加強、經(jīng)營管理強化、研發(fā)能力提高、信息披露優(yōu)化、社會責(zé)任意識增強、穿透式監(jiān)管落實等多個方面努力。其中，公司治理水平的提升是上市公司質(zhì)量提高的關(guān)鍵。”田利輝說道。

　　楊德龍指出，提高上市公司質(zhì)量，首先要在源頭即IPO上把好關(guān)，支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，但是對一些欺詐上市或不符合上市要求的公司，也要堅決杜絕；二是要倡導(dǎo)價值投資、長期投資理念，讓資金流入到好公司，推動好公司的市值做大做強，打擊炒作之風(fēng)；三是實行嚴(yán)刑峻法，對于欺騙投資者的行為要嚴(yán)厲處罰，讓良幣驅(qū)逐劣幣；四是引入長期資金入市，提升機構(gòu)投資者的占比。(記者 李靜)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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