正估值效應(yīng)拉動(dòng)7月我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模顯著上升。國(guó)家外匯管理局8月7日公布數(shù)據(jù)顯示,截至7月末,我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32564億美元,較6月末上升340億美元,升幅為1.06%,為年初以來(lái)最大升幅。
與此同時(shí),我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備連續(xù)三個(gè)月“按兵不動(dòng)”。央行同日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至7月末,我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備報(bào)7280萬(wàn)盎司,與上個(gè)月持平。
匯率因素與資產(chǎn)價(jià)格共振
招商證券研發(fā)中心負(fù)責(zé)人謝亞軒表示,7月我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)?;厣饕軆煞矫嬉蛩赝苿?dòng):一方面,美元回落,使得按美元計(jì)價(jià)的儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模上升;另一方面,全球債券、股票價(jià)格雙雙上漲,也對(duì)儲(chǔ)備規(guī)?;厣龢?gòu)成助力。
展望未來(lái)外儲(chǔ)規(guī)模變化,業(yè)內(nèi)認(rèn)為,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能整體放緩,外部環(huán)境不確定性上升,國(guó)際金融市場(chǎng)維持高波動(dòng)態(tài)勢(shì)。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn),延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì),有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。
“未來(lái)幾個(gè)月內(nèi),我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)?;虮3譁睾突厣龖B(tài)勢(shì)?!敝x亞軒解釋道,從匯率角度看,當(dāng)前市場(chǎng)在交易美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期,美元指數(shù)仍有回落空間,將對(duì)我國(guó)外儲(chǔ)構(gòu)成支撐;從資產(chǎn)價(jià)格角度看,后續(xù)美股波動(dòng)或加大,但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期將推動(dòng)美債上漲,這也會(huì)弱化資產(chǎn)價(jià)格因素對(duì)外儲(chǔ)的拖累。
“按不同標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算,當(dāng)前我國(guó)3萬(wàn)億美元左右的外儲(chǔ)規(guī)模都處于適度充裕狀態(tài)。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示,近期我國(guó)出口保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭,貿(mào)易順差持續(xù)處于較高水平,加之境外資金持續(xù)流入國(guó)內(nèi)債市,一系列因素都有助于外儲(chǔ)規(guī)模保持穩(wěn)定。這將為保持人民匯率處于合理均衡水平提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。
央行或擇機(jī)適度增配黃金
今年5月,在國(guó)際金價(jià)突破2400美元/盎司、不斷刷新歷史紀(jì)錄之際,我國(guó)央行首次暫停增持黃金儲(chǔ)備,結(jié)束了2022年11月以來(lái)的十八連增。
對(duì)于當(dāng)前我國(guó)央行已連續(xù)三個(gè)月暫停增持黃金儲(chǔ)備,匯管信息科技研究院副院長(zhǎng)趙慶明表示,當(dāng)前黃金價(jià)格處于歷史高位,我國(guó)央行連續(xù)三個(gè)月沒(méi)有增持黃金儲(chǔ)備在意料之中。從過(guò)往歷史看,當(dāng)前黃金價(jià)格有所高估,暫停增持黃金儲(chǔ)備可以更好控制購(gòu)買黃金的成本。
談及央行增持黃金儲(chǔ)備的空間,謝亞軒認(rèn)為,后續(xù)央行或根據(jù)黃金價(jià)格調(diào)整,擇機(jī)適度增配。王青表示,從持續(xù)優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化等角度出發(fā),后期央行增持黃金還是大方向。(記者 范子萌)
轉(zhuǎn)自:上海證券報(bào)
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