冬儲需求釋放致煤市悄然逆轉(zhuǎn)，環(huán)渤海煤價5連漲

　　無論是山西等地公布的煤炭主產(chǎn)地指數(shù)，還是以環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)為代表的煤炭港口指數(shù)來看，動力煤價格回升趨勢初步確立，煤炭采掘類上市公司四季度業(yè)績環(huán)比回暖將是大概率事件。但業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者表示，隨著國內(nèi)煤炭價格的回暖，業(yè)內(nèi)對于后市預期已經(jīng)發(fā)生變化，煤炭企業(yè)話語權開始回升；但國際動力煤價格的吸引力或也將隨著國內(nèi)煤價的上漲而再次提升，致本已陷入低迷的進口煤市場再度活躍，從而壓制國內(nèi)動力煤價格繼續(xù)上行。

　　環(huán)渤海煤價5連漲

　　本周最新一期山西動力煤價格交易指數(shù)報于88.68點，實現(xiàn)自9月13日以來的7連漲。太原煤炭交易中心人士向記者介紹說，受宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)好及冬儲需求持續(xù)釋放等因素影響，近來動力煤下游需求仍處于較高水平，山西省內(nèi)部分地區(qū)動力煤價格保持繼續(xù)上漲的態(tài)勢。從主要產(chǎn)煤地區(qū)看，大同和朔州地區(qū)煤礦生產(chǎn)正常，供應偏緊，動力煤價格每噸上調(diào)5-10元，銷售情況較好。忻州地區(qū)部分停產(chǎn)煤礦也已開始恢復生產(chǎn)，且銷售價格有所上漲。

　　全國其他主要產(chǎn)煤省份的煤炭價格也回升明顯，且直接帶動了港口煤炭交易價格的上升。11月13日公布的最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于每噸554元，比前一報告周期上漲了9元/噸，實現(xiàn)5連漲。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹說，進入11月以來，北方煤炭港口“貨少船多”的現(xiàn)象日趨明顯，錨地船只數(shù)量也一直處于高位徘徊。以秦皇島港為例，自11月1日開始，秦港日均錨地船舶數(shù)量均在140艘以上。其中，11月11日，秦港錨地船舶數(shù)量躍升至157艘，創(chuàng)下2012年4月份以來新高，以往“煤等船”早已變成“船等煤”。

　　港口貨源緊缺，冬季取暖需求增加，下游電廠采購積極性也在不斷地釋放。生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，六大電廠浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能庫存總量為1228.01萬噸，較上周同期增加2.35萬噸，增幅0.19%；六大電廠日耗總量63.05萬噸，較上周同期增加3.01萬噸，增幅5.01%；六大電廠電煤庫存可用天數(shù)為19.47天，較上周同期減少0.94天。

　　對于煤炭近兩年來持續(xù)時間最長的價格反彈，相關分析人士表示，從需求端來看，北方供暖季開始；從供給端來看，年底安全形勢會導致部分地區(qū)進行安全檢修，而年度合同談判即將開啟又將促使煤炭企業(yè)進行限產(chǎn)保價。在需求改善以及供應收縮的雙重作用下，國內(nèi)動力煤價格近來持續(xù)上漲趨勢明顯。

　　漲價持續(xù)性存疑

　　煤價上漲致業(yè)內(nèi)對后市預期發(fā)生逆轉(zhuǎn)。多位人士向記者表示煤炭價格反彈行情有望延續(xù)到12月底。但有分析人士表示，目前煤炭價格已經(jīng)不能完全取決于國內(nèi)供給端和需求端的博弈，進口煤也在扮演越來越重要的角色。

　　10月份公布的最新數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭進口量約2121萬噸，創(chuàng)下今年以來的新低，環(huán)比減少約452萬噸，降幅17.56%，延續(xù)了8月以來的下跌態(tài)勢。市場分析認為，造成8-10月煤炭進口量持續(xù)萎縮的主要原因是國內(nèi)煤炭市場低迷與煤炭價格的持續(xù)下跌，特別是9月份是國內(nèi)外煤價差最小的一個月，某些地區(qū)的價格甚至出現(xiàn)倒掛，進口煤價格優(yōu)勢已經(jīng)不再。

　　隨著國內(nèi)產(chǎn)地和港口動力煤價格的回暖，進口煤的價格優(yōu)勢或?qū)⒃俣蕊@現(xiàn)。市場人士預計，隨著國內(nèi)動力煤價格持續(xù)一個月的攀升，國際動力煤價格的吸引力再次上升，持續(xù)上漲的內(nèi)貿(mào)煤價帶動外貿(mào)煤炭采購需求有所釋放。11月份和12月份進口煤數(shù)量將繼續(xù)放大，壓制國內(nèi)動力煤價格上行。

　　實際上，往年同期數(shù)據(jù)顯示，四季度我國煤炭進口量通常處于相對高位。受年度合同集中兌現(xiàn)影響，11月、12月的煤炭到岸量會顯著增加。加上當前國內(nèi)港口動力煤價格漲回到四個月前水平，國外煤炭價格優(yōu)勢再次顯現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，在需求釋放較為明顯的背景下，進口煤將成年底國內(nèi)動力煤價格走勢的關鍵影響因素，煤價上行趨勢雖已初步確立，但后市價格也將受到進口煤“競爭對手”的壓制。

來源：中國證券報

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