龍頭公司業(yè)績預虧，磷化工產(chǎn)業(yè)鏈不景氣蔓延至上游

磷化工上游龍頭之一的興發(fā)集團4日公告中報業(yè)績預告 ，業(yè)績同比下降30%-50%。這是該公司近一兩年來業(yè)績首次出現(xiàn)下滑。

　　受此消息影響，4日當天興發(fā)集團股價開盤即跌停，與公司處于上下游關(guān)系的湖北宜化 、云天化和六國化工等公司股價也均出現(xiàn)不同程度下挫。

　　結(jié)合目前磷化工和磷肥板塊景氣度持續(xù)未改善的現(xiàn)狀，市場分析人士指出，此番興發(fā)集團業(yè)績首現(xiàn)下滑，預示著磷化工產(chǎn)業(yè)鏈下游的磷肥不景氣已經(jīng)開始向上游磷礦石開采加工環(huán)節(jié)傳導，至少到今年前三季度這一行業(yè)整體下行趨勢或難改變。

　　產(chǎn)業(yè)鏈整體已顯頹勢

　　去年下半年以來，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力增大，眾多行業(yè)均陷入產(chǎn)能過剩陰影，磷化工及磷肥行業(yè)的這一矛盾也不斷凸顯，加之國際磷肥價格低迷，磷肥出口貿(mào)易面臨巨大困難，磷化工幾乎全線產(chǎn)品價格均一路下滑。

　　生意社跟蹤的國內(nèi)磷化工板塊價格指數(shù)顯示，在去年磷化工指數(shù)出現(xiàn)3.55%的小幅上漲之后，今年一季度磷化工全線產(chǎn)品幾乎均進入下跌通道，整個板塊指數(shù)下跌0.62%。

　　眾多磷化工及磷肥企業(yè)業(yè)績也開始顯露疲態(tài)。今年一季度，產(chǎn)業(yè)鏈下游諸多龍頭公司業(yè)績紛紛報憂，其中，湖北宜化一季度營業(yè)收入和歸屬上市公司股東凈利潤同比分別下降16.68%和45.12%，六國化工一季度凈利潤也同比下滑28%。

　　進入二季度，行業(yè)低迷之勢已開始向上游磷礦石開采及加工環(huán)節(jié)傳導。興發(fā)集團就在其中報預告中指出，二季度以來，磷礦石市場發(fā)生較大變化，經(jīng)初步測算目前磷礦石價格同比下降20%以上，而磷礦石開采成本上升以及磷礦石資源稅改革增加稅負，導致行業(yè)平均營業(yè)利潤出現(xiàn)較大幅度的下降。這也成為該公司今年上半年業(yè)績首現(xiàn)下滑的主因。

　　一位券商分析師對中國證券報記者表示，從目前情形來看，目前磷化工行業(yè)上市公司中云天化重組并表、六國化工等磷肥/磷化工等公司今年中期業(yè)績均可能存在不同程度的下滑，目前占行業(yè)主流的一體化廠商如果在不考慮銷量增長的情況下業(yè)績同比下降20%以上的概率較大。

　　板塊或陷整體風險

　　上述券商分析師介紹，磷肥2013年淡季出口形勢很差，印度化肥補貼下調(diào)和國際廠商磷肥產(chǎn)能集中投放沖擊國際價格，按照目前的國際價格和淡季出口關(guān)稅測算，國內(nèi)廠商出口無利可圖，港口已經(jīng)出現(xiàn)一定的壓港現(xiàn)象。

　　他進一步指出，通過與國內(nèi)下游復合肥廠商溝通了解，目前大部分磷肥廠商虧損，但依舊出貨困難?！斑@可能意味著當前國內(nèi)磷化工和磷肥板塊或陷整體風險?！彼f。

　　興發(fā)集團高管近日也對媒體表示，目前還很難對今年磷化工行業(yè)全年市場走勢作出明確的預測。

　　上述分析師表示，決定磷化工市場景氣度的最大因素在于下游磷肥市場的走勢。而國內(nèi)磷肥產(chǎn)品大部分依賴出口，盡管今年全球磷肥需求有望恢復性增長，但受國際磷肥供大于求、價格持續(xù)低位以及印度磷肥采購走弱等因素影響，今年全年我國磷肥出口形勢依然嚴峻。

　　宏源證券研報也指出，中國磷肥的出口壓力主要來自三個方面：印度需求、沙特產(chǎn)量以及國際價格，而這三個方面今年以來的利空效應已持續(xù)發(fā)酵。

　　“這意味著今年國內(nèi)磷肥市場可能面臨前所未有的壓力，預計至少在前三季度行業(yè)整體的景氣度或難言改觀。”上述分析師說。

來源：中國證券報

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