5月PMI意外回升，經(jīng)濟回穩(wěn)產(chǎn)能過剩

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為50.8%，比上月回升0.2個百分點。出人意料地回升、好于歷史同期的表現(xiàn)，顯示當(dāng)前經(jīng)濟平穩(wěn)運行。不過，當(dāng)前經(jīng)濟運行處在轉(zhuǎn)型、調(diào)整階段，經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)和條件還需進一步鞏固。

　　PMI回升具普遍性

　　一般而言，5月份制造業(yè)PMI均表現(xiàn)出季節(jié)性回落，不少機構(gòu)都預(yù)測此次PMI將回落至50%以下，此次超預(yù)期回升明顯好于歷史同期。

　　中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進對記者表示，5月份制造業(yè)PMI指數(shù)回升具有一定的普遍性，不僅各分項指數(shù)全面回升，而且行業(yè)企穩(wěn)基本面擴大。

　　數(shù)據(jù)顯示，21個行業(yè)當(dāng)中，有14個行業(yè)PMI指數(shù)達到50%以上。鋼鐵、有色等周期性行業(yè)明顯好轉(zhuǎn)，該類行業(yè)新訂單指數(shù)回升均達到2個百分點，生產(chǎn)指數(shù)回升超過4個百分點。

　　與此同時，同“衣、食、住、行”密切相關(guān)的消費品行業(yè)回升也較為顯著，其PMI指數(shù)回升至50%以上，顯示公眾消費需求趨升。

　　此外，企業(yè)經(jīng)營形勢也逐漸轉(zhuǎn)好，大中型企業(yè)PMI指數(shù)均回升至去年同期水平之上，但小企業(yè)依然狀況不佳。這也與以小企業(yè)為代表的匯豐中國制造業(yè)PMI5月預(yù)覽值跌破50%，創(chuàng)出7個月新低的走勢相一致。

　　根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會公布的數(shù)據(jù)，5月我國大型企業(yè)PMI為51.1%，比上月微升0.1個百分點；中型企業(yè)PMI為51.4%，比上月上升0.7個百分點；小型企業(yè)PMI為47.3%，比上月下降0.3個百分點。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群分析認(rèn)為，5月份PMI指數(shù)小幅回升，PMI各組成指數(shù)總體平穩(wěn)，表明經(jīng)濟回穩(wěn)的態(tài)勢趨于明顯。

　　蔡進也表示：“當(dāng)前經(jīng)濟雖不能說進入上升通道，但也并非如此前人們擔(dān)心的那般趨緩，平穩(wěn)運行的趨勢為未來穩(wěn)定增長奠定較好基礎(chǔ)。”

　　庫存見底、出口好轉(zhuǎn)

　　5月PMI全面回升的一大亮點在于，庫存調(diào)整呈見底跡象。分項數(shù)據(jù)顯示，采購量指數(shù)為51.5%，較上月上升0.5個百分點，連續(xù)三個月保持在51%以上。與此相應(yīng)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)低位回升，購進價格指數(shù)明顯反彈，較上月回升5個百分點。

　　在張立群看來，購進價格指數(shù)明顯提高，預(yù)示市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)小幅提高，說明補充庫存的活動仍在繼續(xù)。

　　綜合來看，當(dāng)前企業(yè)庫存調(diào)整呈現(xiàn)見底跡象，后期采購、補庫等經(jīng)營活動趨于積極，將為宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升帶來一定空間。

　　與此同時，以外貿(mào)實際交貨值為統(tǒng)計依據(jù)的新出口訂單指數(shù)，比上月回升了0.8個百分點至49.4%。對此，星展集團研究部高級貨幣策略師黃鯧誠一直比較樂觀：“隨著美國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)和歐洲逐漸復(fù)蘇，對于中國等外貿(mào)導(dǎo)向型經(jīng)濟體而言將重獲利好，中國的貿(mào)易順差不是這么容易減少的?！?/p>

　　此外，隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型政策的逐步落實，結(jié)構(gòu)調(diào)整初顯成效。特別是裝備制造業(yè)5月份回升進一步加快，顯示出良好的發(fā)展勢頭。不過，張立群提醒：“經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的影響未來將繼續(xù)顯露，經(jīng)濟增長面臨的不確定因素仍然不容忽視。”

　　在國泰君安宏觀經(jīng)濟分析師薛鶴翔看來，外圍政策的寬松度史無前例，美國經(jīng)濟的復(fù)蘇更為強勁，今年整體出口形勢可能好于2012年；同時，基建投資的增長對沖了部分制造業(yè)的下滑，預(yù)計三、四季度GDP將會小幅回升。

　　并購重組或?qū)⒓涌旖Y(jié)構(gòu)升級

　　不過，產(chǎn)能過剩問題仍舊是制約我國經(jīng)濟發(fā)展的一大問題。專家指出，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值仍然較弱，在重工業(yè)發(fā)展較慢的情況下，輕工業(yè)增長速度甚至慢于重工業(yè)，值得警惕。

　　從物流與采購聯(lián)合會公布的數(shù)據(jù)來看，5月新訂單指數(shù)上升0.1個百分點至51.8%，而生產(chǎn)指數(shù)上升0.7個百分點至53.3%，顯然供大于求的局面依然存在。受調(diào)查的企業(yè)中，反映訂單不足的占42.7%，但高耗能行業(yè)生產(chǎn)卻呈現(xiàn)明顯加快趨勢。

　　薛鶴翔指出，我國中上游產(chǎn)業(yè)在GDP中所占比重較大，刺激政策出臺后對中上游制造業(yè)拉動作用往往僅有一個季度，當(dāng)補庫存進入第二季度就會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩帶來的負(fù)面沖擊。

　　“近兩年制造業(yè)的產(chǎn)能過剩呈現(xiàn)兩大蔓延趨勢，一向新興產(chǎn)業(yè)蔓延，二向上游資源類企業(yè)蔓延，從而倒逼我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級?！敝姓\信高級分析師王立芹稱，另一方面，無論是政府還是社會公眾，對環(huán)保的要求越來越高，這也要求企業(yè)不得不通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提高排污標(biāo)準(zhǔn)。

　　并購重組似乎是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的較好辦法。王立芹認(rèn)為，通過并購重組可以提高行業(yè)集中度，提高行業(yè)對產(chǎn)能的控制力，從而提高企業(yè)對上下游客戶的話語權(quán)，提高整個行業(yè)的競爭力。

　　此外，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，降低政府在投資中的主導(dǎo)地位，積極推動民間資本進入各壟斷領(lǐng)域，顯得更為迫切。（記者桑彤）

來源：新華08網(wǎng)

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