多元化融資成助力，房企資金鏈近三年來(lái)首現(xiàn)偏松

有分析人士認(rèn)為，2013年一季度，房企銷售業(yè)績(jī)大增，資金回籠比重加大緩解了其緊張的資金鏈；此外，多元化融資方式擴(kuò)寬了房企找錢渠道，海外融資更是其一大助力

　　“房企今年的日子要比去過(guò)好過(guò)”，多家知名房企高層曾向本報(bào)記者如是表示，雖然調(diào)控政策加碼，企業(yè)還需保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，但從資金鏈角度來(lái)看，多數(shù)房企的現(xiàn)金流要明顯好于去年。

　　5月22日，上海易居房地產(chǎn)研究院發(fā)布了《2013年一季度全國(guó)房企資金報(bào)告》。報(bào)告指出：2013年一季度，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金狀況為偏松，這是自2010年三季度以來(lái)， 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金首次告別緊張狀態(tài)其中2010年三、四季度為偏緊狀態(tài)，2011年至2012年八個(gè)季度均為緊張狀態(tài)步入“偏松”區(qū)間。

　　房企資金鏈?zhǔn)状胃鎰e“緊張”

　　據(jù)上海易居房地產(chǎn)研究院上述報(bào)告顯示，從分析結(jié)果看，2008年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金狀況最為緊張，且從2010年調(diào)控開(kāi)始，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金鏈一直未見(jiàn)寬松，并呈現(xiàn)出越來(lái)越緊的趨勢(shì)。但從2012年二季度開(kāi)始，隨著樓市的回暖，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的資金狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，到了2013一季度，房企資金鏈從緊張轉(zhuǎn)為偏松狀態(tài)，現(xiàn)金流開(kāi)始充裕。

　　除此之外，上述報(bào)告還顯示，2013年一季度，全國(guó)商品房銷售金額累計(jì)達(dá)13992億元，同比增長(zhǎng)61.3%，增幅較去年一季度增加了75.9個(gè)百分點(diǎn)，較去年全年增加了51.3個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了去年的上漲態(tài)勢(shì)，并首次呈現(xiàn)出跨越式上升趨勢(shì)。

　　“2013年一季度，房企銷售業(yè)績(jī)?nèi)€飄紅，資金回籠比重加大，這是開(kāi)發(fā)商資金鏈明顯好轉(zhuǎn)的一大原因?！币晃毁Y深分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者如是表示。

　　對(duì)此，上海易居房地產(chǎn)研究院研究員鄭紅玉也表示，加之目前較為寬松的信貸環(huán)境，企業(yè)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化，其被動(dòng)自籌資金的狀況也有所改善。

　　這可以從上述研究報(bào)告中一組數(shù)據(jù)中得到證實(shí)，該數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度，企業(yè)自籌資金在本年資金來(lái)源中所占比重為37.5%，比去年同期下降5.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年全年下降3個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)自籌資金比重自去年二季度開(kāi)始呈現(xiàn)逐季下降趨勢(shì)。

　　值得注意的是，除了樓市大量成交導(dǎo)致房企資金回籠到位之外，房企的找錢能力也在增強(qiáng)，這也是開(kāi)發(fā)商資金鏈狀態(tài)得到改善的一個(gè)主要原因。

　　多元化融資渠道成助力

　　截至目前，根據(jù)中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年年內(nèi)，近30家房企年內(nèi)海外融資總額度已經(jīng)接近800億元，這意味著這些房企今年上半年融資總額已經(jīng)超過(guò)2012年全年融資的30%左右。

　　其中，雅居樂(lè)年內(nèi)融資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到128.83億元，包括以銀行貸款和發(fā)行優(yōu)先票據(jù)等方式所獲；華潤(rùn)置地海外融資額度也達(dá)到93.48億元；中海地產(chǎn)的海外融資規(guī)模甚至達(dá)到了173.8億元。

　　由此可見(jiàn)，內(nèi)地在港上市房企海外融資規(guī)模大增。值得一提的是，以往一些房企多數(shù)都是以發(fā)行3年或者5年期的優(yōu)先票據(jù)這種較為穩(wěn)妥的形式獲得融資，但今年個(gè)別房企為了儲(chǔ)備糧食，以求在土地市場(chǎng)上搶得先機(jī)，擴(kuò)寬了企業(yè)融資方式，出現(xiàn)了在資本市場(chǎng)上以發(fā)行沒(méi)有明確到期期限的永久資本證券形式籌錢的現(xiàn)象，而且該房企還順利獲得了資金。

　　更值得注意的是，甚至一些知名房企都以借殼收購(gòu)的方式成功登陸香港資本市場(chǎng)。

　　對(duì)此，蘭德咨詢總裁宋延慶向記者表示，借殼收購(gòu)融資的方式主要表現(xiàn)為兩種，一種是企業(yè)將未上市的部分地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入香港上市公司直接融資，例如中糧收購(gòu)僑福，就是將未上市的中糧置業(yè)旗下的“大悅城”資產(chǎn)注入到僑福；另外一種則表現(xiàn)為間接融資，例如萬(wàn)科、金地等收購(gòu)香港上市公司后，最大的可能還是注入部分資產(chǎn)，將其作為債券發(fā)行和獲取海外信貸的融資平臺(tái)。

　　如此來(lái)看，融資渠道得到多元化拓展也是房企緩解資金鏈承壓的重要助力。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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