2月進(jìn)口增速創(chuàng)13個(gè)月新低，3月貿(mào)易順差或減少

海關(guān)總署8日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月，我國貿(mào)易順差2778.2億元人民幣折合441.5億美元，去年同期貿(mào)易逆差為47.8億美元。2月我國出口8751.2億元折合1393.7億美元，同比增長21.8%；進(jìn)口7789.7億元折合1241.2億美元，同比下降15.2%。

分析人士認(rèn)為，外需逐漸恢復(fù)拉動(dòng)2月出口繼續(xù)穩(wěn)定增長。國際大宗商品價(jià)格回落疊加新一輪人民幣被動(dòng)升值，導(dǎo)致2月進(jìn)口增速創(chuàng)13個(gè)月來新低，同時(shí)印證國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的弱復(fù)蘇格局。在此背景下，順差超預(yù)期擴(kuò)大以及新增外匯占款的大幅增加，預(yù)計(jì)難以支撐人民幣大幅升值。

內(nèi)外因素致進(jìn)口創(chuàng)新低

根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-2月，我國出口2.05萬億元折合3267.3億美元，同比增長23.6%；進(jìn)口1.78萬億元折合2825.8億美元，同比增長5%。

交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛表示，在春節(jié)錯(cuò)位的低基數(shù)效應(yīng)推動(dòng)以及美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇、全球整體有效需求開始趨勢性好轉(zhuǎn)的拉動(dòng)下，2月出口呈現(xiàn)穩(wěn)定增長。需要關(guān)注的是，2月我國進(jìn)口增速同比下降15.2%，創(chuàng)近13個(gè)月新低。陳鵠飛認(rèn)為，國際大宗商品價(jià)格回落疊加新一輪人民幣被動(dòng)升值，是2月份進(jìn)口增速同比負(fù)增長的主要原因。一方面，受美國經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)推動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)的影響，國際大宗商品價(jià)格回落明顯，拉低進(jìn)口金額；另一方面，近期日元、英鎊等國際貨幣貶值，使人民幣面臨新一輪被動(dòng)升值壓力。人民幣匯率的升值在一定程度上降低了進(jìn)口商品的價(jià)格水平，導(dǎo)致2月進(jìn)口同比負(fù)增長。

上海證券分析師王偉力認(rèn)為，即使經(jīng)過季調(diào)后，進(jìn)口數(shù)據(jù)也顯得后勁不足，這印證了目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的弱復(fù)蘇格局。

人民幣難現(xiàn)大幅升值

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月我國貿(mào)易順差達(dá)到961.5億元折合152.5億美元，去年同期為貿(mào)易逆差319.8億美元。央行日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月新增外匯占款人民幣6836.59億元，連續(xù)第2個(gè)月上漲，創(chuàng)出歷史最高水平。貿(mào)易順差的超預(yù)期擴(kuò)大以及新增外匯占款的大幅增加，引發(fā)市場對人民幣升值的擔(dān)憂。

王偉力認(rèn)為，1月外匯占款及2月貿(mào)易順差為國內(nèi)市場提供了充足的流動(dòng)性。在短期內(nèi)，貨幣市場的資金價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。在抑制通脹的總目標(biāo)下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)央行或?qū)⒓哟笤诠_市場的對沖回籠力度。

中銀國際研究部宏觀經(jīng)濟(jì)分析師葉丙南認(rèn)為，貿(mào)易順差只是影響人民幣匯率的一個(gè)因素，如果中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直偏弱，很難支撐人民幣大幅升值。

全國政協(xié)委員、央行副行長易綱日前表示，目前人民幣匯率離均衡點(diǎn)已經(jīng)很近。今年的匯率會(huì)更加均衡、富有彈性，并且會(huì)基本保持穩(wěn)定。

對未來貿(mào)易順差走勢，陳鵠飛表示，考慮到國內(nèi)需求企穩(wěn)對進(jìn)口增速的拉動(dòng)作用，預(yù)計(jì)3月份月度貿(mào)易順差可能有所收窄。他表示，隨著全國“兩會(huì)”后國內(nèi)投資項(xiàng)目的進(jìn)一步上馬，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比將繼續(xù)回升，進(jìn)口商品的需求很可能逐步增加。同時(shí)，春節(jié)后微觀企業(yè)主體逐步進(jìn)入開工旺季，也將促使進(jìn)口商品的需求進(jìn)一步增加。此外，受貿(mào)易順差有所擴(kuò)大的影響，為平衡貿(mào)易收支，預(yù)計(jì)未來政府仍將可能繼續(xù)推動(dòng)鼓勵(lì)進(jìn)口的政策。整體來看，進(jìn)口規(guī)?；?qū)⒂兴鶖U(kuò)大。（本報(bào)記者倪銘婭）

來源：中國證券報(bào)

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