1月結(jié)售匯順差飆至新高，資金流入壓力加大

　　業(yè)內(nèi)人士認為，央行有望在公開市場加大資金回籠力度

　　國家外匯管理局4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月銀行代客結(jié)售匯順差926億美元，創(chuàng)下歷史最高水平，這意味著自去年底開始的資金流入延續(xù)，今年1月份的外匯占款水平將較高。

　　市場人士指出，自去年年底我國外匯流入現(xiàn)象持續(xù)，未來資金流入或加大，為對沖外匯占款增長的壓力，央行有望繼續(xù)在公開市場加大回籠力度。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，1月銀行代客結(jié)匯1818億美元，售匯892億美元，代客結(jié)售匯順差926億美元，遠超上月水平；同期，銀行代客遠期結(jié)匯簽約312億美元，遠期售匯簽約218億美元，遠期凈結(jié)匯94億美元。

　　對此原因，金融問題專家趙慶明指出，一方面，人民幣升值預(yù)期較大，而另一方面，近期一些企業(yè)，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)頻繁在海外融資，加大了結(jié)匯水平，再加上人民幣的升值預(yù)期加強，自去年下半年以來，國內(nèi)的外匯貸款增長較多。

　　自去年9月開始，人民幣對美元匯率出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，人民幣的升值態(tài)勢一直延續(xù)。在此背景下，去年9月至12月，銀行代客結(jié)售匯凈額分別為63億美元、78億美元、185億美元和543億美元，直到今年1月的926億美元，一直呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲態(tài)勢。

　　分析人士表示，受人民幣重新出現(xiàn)升值的影響，企業(yè)、居民持續(xù)多月的“負債本幣化、資產(chǎn)外幣化”的情況扭轉(zhuǎn)，更偏向于擴大結(jié)匯比例、持有本幣資產(chǎn)。這也導(dǎo)致了代客結(jié)售匯順差持續(xù)擴大，創(chuàng)下歷史新高。

　　盡管目前尚未公布1月份外匯占款數(shù)據(jù)，但結(jié)售匯順差規(guī)模超預(yù)期，也暗示1月外匯占款較高。光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高對記者表示，此前市場傳聞1月外匯占款或達6000億左右，目前來看較大可能在這一水平附近。

　　對于未來，市場人士指出，短期內(nèi)這種資金流入趨勢或?qū)⒊掷m(xù)。趙慶明指出，未來由于人民幣升值預(yù)期加上正利差，在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算呈現(xiàn)凈流出的背景下，未來資金流入的壓力或?qū)⒓哟?，為對沖外匯占款，央行或加大正回購等工具的回籠力度。

　　事實上，目前這種結(jié)售匯順差規(guī)模超預(yù)期，同時也印證了春節(jié)前流動性較為寬松的狀況，這也成為公開市場春節(jié)后轉(zhuǎn)向的原因。今年春節(jié)后，央行在公開市場重啟了暫停近8個月的正回購，暫停了逆回購，被市場視為公開市場“轉(zhuǎn)向”回籠流動性的信號。

來源：上海證券報

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