鐵礦石金融化提速，發(fā)改委力推期貨上市

在鐵礦石定價體系告別年度長協(xié)價兩年后，中國開始以超出預(yù)期的速度研究推出鐵礦石期貨。本報獲悉，近期證監(jiān)會已經(jīng)正式對鐵礦石期貨上市立項，隨后國家發(fā)改委也下發(fā)了同意開展前期相關(guān)工作的文件。

　　11月14日，一位參與了鐵礦石期貨研究課題的人士對本報稱，“鐵礦石期貨肯定要推，晚推不如早推，有關(guān)政府部門已經(jīng)在這一點(diǎn)上達(dá)成了共識。證監(jiān)會立項之后，就要著手進(jìn)行包括期標(biāo)選擇、交割方式等方面的具體研究了?！?/p>

　　今年10月，受到國家發(fā)改委委托，證監(jiān)會期貨一部指導(dǎo)課題《鐵礦石期貨對我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響的研究》得到順利驗收。隨后，主要負(fù)責(zé)該課題研究的大連商品交易所很快就得到了證監(jiān)會對鐵礦石期貨上市的立項。

　　11月初，大連商品交易所總經(jīng)理劉興強(qiáng)公開對外表示，目前大連商品交易所正在征詢國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)意見，抓緊論證鐵礦石期貨的標(biāo)的、運(yùn)輸、參與機(jī)構(gòu)和對外開放等課題，并盡快形成方案。相關(guān)方案遞交證監(jiān)會后，征求國家發(fā)改委等有關(guān)部門的意見，最后由國務(wù)院決定批準(zhǔn)時機(jī)。

　　不過，目前各方對上馬鐵礦石期貨仍未形成共識。中鋼協(xié)常務(wù)副會長王曉齊對本報稱，“期貨是新興的市場，肯定會有一定的風(fēng)險。我擔(dān)心這會把礦石價格炒得很高。我不是反對，而是目前還沒有研究透?！?/p>

　　11月15日，工信部相關(guān)司局的官員對本報表示，“有關(guān)方面對出臺鐵礦石期貨的看法還存在不小的分歧。在尚未完全形成共識的情況下，鐵礦石期貨的推出不宜過于激進(jìn)?！彼f，“我認(rèn)為大家對鐵礦石期貨還沒有真正深入地了解?！?/p>

　　發(fā)改委力推

　　去年11月，國家發(fā)改委委托大連商品交易所開始著手鐵礦石期貨研究，一份名為《鐵礦石期貨對我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響的研究》課題就此立項，該課題還得到了證監(jiān)會期貨一部的指導(dǎo)。

　　上述課題報告邀請了中國五礦商會、首鋼、河北鋼鐵、中鋼、鞍鋼等13家企業(yè)和單位的參與，重點(diǎn)研究鐵礦石期貨對中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的功能作用和潛在的不利影響，先后走訪了河北、遼寧、江蘇、山東、天津等10多個省市，實地和電話調(diào)查了上百家鐵礦石生產(chǎn)商、貿(mào)易商、鋼廠、質(zhì)檢機(jī)構(gòu)、海關(guān)等企業(yè)部門，歷時一年完成。

　　該課題的結(jié)論認(rèn)為，期貨是解決目前鐵礦石定價短期化引起價格風(fēng)險的有效方式，上市鐵礦石期貨完全可行。作為世界最大的鐵礦石消費(fèi)國和進(jìn)口國，中國宜及早上市鐵礦石期貨，為鋼鐵業(yè)發(fā)展和爭奪國際鐵礦石定價權(quán)服務(wù)。

　　鐵礦石是目前全球現(xiàn)貨交易量僅次于原油的大宗商品，每年貿(mào)易額超過2000億美元。而中國是世界上最大的鐵礦石消費(fèi)國，統(tǒng)計顯示，2008年至2011年，我國鐵礦石的對外依存度，分別達(dá)到55%、68%、62%和63%。

　　目前全球只有兩個成功推出鐵礦石期貨的交易所。2011年1月，印度商品交易所和印度多種商品交易所聯(lián)合推出了首個鐵礦石期貨，2011年8月，新加坡交易所（下稱“新交所”）也推出了鐵礦石期貨。

　　印度兩大交易所推出的鐵礦石期貨是以TSI指數(shù)跟蹤的62%品位鐵礦石在中國天津港的到岸價為結(jié)算價格，以100噸為交易單位，保證金比例為8%，以印度貨幣盧比計價，僅在印度境內(nèi)交易。

　　新交所的鐵礦石期貨合約，以中國青島港62%品位的鐵礦石為標(biāo)的，以100噸為交易單位，以金屬導(dǎo)報MetalBulletin的MBIO鐵礦石指數(shù)為結(jié)算依據(jù)，采用美元計價，面向全球開放。

　　在此之前，鐵礦石掉期產(chǎn)品也已經(jīng)推出。2009年4月，新加坡交易所推出了鐵礦石掉期合約的OTC結(jié)算；2009年5月，摩根士丹利、高盛、巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。同月，倫敦清算所也推出鐵礦石掉期的清算服務(wù)，2009年年底，美國洲際交易所宣布參考普氏指數(shù)來提供鐵礦石掉期清算。FIS（海運(yùn)投資服務(wù)）公司和倫敦Commodity Broker成為目前市場上最大的鐵礦石掉期經(jīng)紀(jì)商。今年以來，由于現(xiàn)貨市場價格持續(xù)走低，交易低迷，新交所的鐵礦石掉期交易量屢創(chuàng)新高。

　　中國冶金規(guī)劃院院長李新創(chuàng)11月14日對本報記者說，“從金融化趨勢上看，推出鐵礦石期貨是必然的。即便是中國不做鐵礦石期貨，國外也一樣會有，中國最終仍要學(xué)著參與鐵礦石期貨?！?/p>

　　國家發(fā)改委委托大連商品交易所所作的鐵礦石期貨課題報告稱，可以采取以國產(chǎn)精礦粉為期貨標(biāo)的等方式，避免主要礦山巨頭對期貨市場的過度影響。另外，建議將國產(chǎn)精粉和進(jìn)口粉礦納入統(tǒng)一的交割體系中。該報告還認(rèn)為，北方環(huán)渤海區(qū)域是鐵礦石消費(fèi)、國產(chǎn)礦生產(chǎn)同時也是進(jìn)口鐵礦石的主流區(qū)域，非常適合在區(qū)域內(nèi)設(shè)置交割地點(diǎn)。

　　不過，一位參與上述鐵礦石期貨課題研究的貿(mào)易商負(fù)責(zé)人對本報表示，“鐵礦石期貨選擇國產(chǎn)礦做標(biāo)的可行性很小，因為國產(chǎn)礦并不是主流礦，而且品位太低。有可能還是會按照目前主要的澳礦指標(biāo)，62%或者63%的鐵礦石還是市場主流能夠接受的。”

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