PPI反彈，經(jīng)濟企穩(wěn)回升跡象進一步凸顯

　　10月份PPI數(shù)據(jù)于9日如期發(fā)布，環(huán)比轉(zhuǎn)正、同比止跌回升，經(jīng)濟企穩(wěn)回升跡象進一步凸顯。

　　PPI進入回升通道

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，10月份PPI環(huán)比6個月以來實現(xiàn)首次轉(zhuǎn)正，上漲0.2%，同比也止跌回升至-2.8%；其中，生產(chǎn)資料出廠價格環(huán)比上漲0.2%，生活資料出廠價格環(huán)比上漲0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)環(huán)比繼續(xù)上漲，同比突破底部上行，較上月上升0.8個百分點。

　　對此，國家信息中心經(jīng)濟預測部宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁在接受本報記者采訪時表示：“相比9月份，10月份的PPI數(shù)據(jù)有所反彈，這顯示出PPI正進入回升通道，我國經(jīng)濟有望在四季度實現(xiàn)企穩(wěn)回升?！?/br>

　　同時，交通銀行發(fā)給記者的報告也顯示，PPI周期筑底已完成，小幅回升的態(tài)勢將在年末兩個月中持續(xù)。

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10月份國內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)、PMI新訂單指數(shù)以及PMI采購量指數(shù)均表現(xiàn)較好，已突破臨界值；原材料庫存PMI也略有上升。

　　總體來看，“9月以來宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，基本可以確立經(jīng)濟復蘇跡象，PPI也進入回升通道。”交通銀行金研中心研究員王宇雯表示。

　　多個原因促反彈

　　對于10月份PPI的反彈原因，牛梨指出，主要有兩個方面。第一是資金流動性顯著增加。隨著近期美國、英國以及日本等國家實施的量化寬松政策，大開“印鈔機”導致全球資金流動性進一步顯著增加。第二是進入10月份以來，市場對于經(jīng)濟回升預期不斷加強，也有利于促進生產(chǎn)活動的活躍程度，向市場傳遞積極信號。

　　此外，隨著生產(chǎn)性需求的緩慢復蘇、企業(yè)補庫存意愿的增強，生產(chǎn)性價格不斷回升，這也是促使PPI降幅縮窄的重要原因。

　　數(shù)據(jù)顯示，10月份，PMI主要原材料購進價格指數(shù)為54.3%，連續(xù)3個月大幅回升，表明制造業(yè)主要原材料購進價格整體水平繼續(xù)上升。

　　瑞銀首席經(jīng)濟學家汪濤認為，近幾個月國際大宗商品的強勁走勢以及國內(nèi)原材料價格回暖，中國的PPI環(huán)比增速出現(xiàn)回升，預計未來幾個月PPI的同比跌幅將有所收窄。

　　四季度PPI降幅有望繼續(xù)縮窄

　　PPI作為反映生產(chǎn)領域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標，它的走勢受到實體經(jīng)濟尤其是制造業(yè)發(fā)展的影響。自今年4月份穩(wěn)增長政策開始實施以來，政策效應已經(jīng)開始不斷顯現(xiàn)。

　　這可以從基建投資快速反彈中窺見一斑。國家發(fā)改委前期加快項目審批,密集公布了55個基建項目,涉及投資上萬億元，表明國家支持基建的態(tài)度。十八大報告也提出,將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進的工作基調(diào)，把穩(wěn)增長放在更重要的位置，加強和改善宏觀調(diào)控，切實落實好各項政策措施，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　值得注意的是，國家從稅收、金融扶持等方面都加大了對實體經(jīng)濟的支持力度：降低中小企業(yè)稅負、鼓勵民營經(jīng)濟發(fā)展的“新36條”、國內(nèi)貿(mào)易發(fā)展“十二五”規(guī)劃等方案的提出都可以顯示出國家對于促進實體經(jīng)濟增長、維持經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展的決心。這從10月12日發(fā)布的社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)中也可窺見一斑，9月份社會融資規(guī)模為1.65萬億元，分別比上月和上年同期多4041億元和1.22萬億元，金融對實體經(jīng)濟的支持力度不斷加大。

　　關(guān)于下階段PPI走勢的預測，牛梨表示：“四季度整體經(jīng)濟形勢將趨于好轉(zhuǎn)，在需求回升的前提下，四季度PPI降幅將會有所縮窄?！比绻€(wěn)增長政策效果顯現(xiàn)，投資消費增大、出口走穩(wěn)、企業(yè)訂單水平回升，市場需求面將開始逐步好轉(zhuǎn)，PPI降幅有望繼續(xù)縮小。

來源：金融時報

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