投資發(fā)力，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象

　　鐵道部再發(fā)債，全年投資計劃再提高200億元，9月基本建設(shè)投資翻倍……種種跡象顯示鐵路投資正大步伐加快。而與此同時，政策扶持下各領(lǐng)域基建投資亦有逐步推進(jìn)之勢。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，投資“穩(wěn)增長”的效應(yīng)正逐步兌現(xiàn)。

　　鐵路投資步伐明顯加快

　　中債網(wǎng)最新發(fā)布的公告顯示，鐵道部將于今日招標(biāo)發(fā)行2012年第六期鐵路建設(shè)債券，發(fā)行金額為250億元，本期債券的融資資金將全部用于新建哈爾濱至齊齊哈爾鐵路客運專線等共計26個項目。本期鐵道債募集說明書顯示，2012年全國鐵路固定資產(chǎn)投資計劃總規(guī)模再次上調(diào)至6300億元，其中基本建設(shè)投資5160億元，比上期再提高200億元。

　　昨日鐵道部統(tǒng)計中心發(fā)布的數(shù)據(jù)亦顯示，9月份國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資達(dá)726.58億元，同比增長92.7%，環(huán)比增長52.7%；其中基本建設(shè)投資642.77億元，同比大幅增長111%，環(huán)比增長63.8%。今年1-9月，國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資達(dá)3441.56億元，較2011年同期下滑13%；其中鐵路基本建設(shè)投資2902.51億元，與去年同期相比減少548.28億元。

　　進(jìn)入下半年以來，此前一直下滑的鐵路投資呈現(xiàn)出明顯的回升趨勢。8月鐵路基本建設(shè)投資同比增速首次大幅轉(zhuǎn)正，前七月鐵路固定資產(chǎn)投資累計同比減少30%，而前八月下滑幅度降至24%。1-9月的數(shù)據(jù)顯示這一降幅進(jìn)一步縮窄至13%，鐵路基本建設(shè)投資的降幅從887億大幅縮窄至548.28億元。鐵路投資的步伐已明顯加快。

　　根據(jù)最新上調(diào)的投資計劃，要完成全年基本建設(shè)投資5160億元，四季度尚需完成2257.49億元的投資額度，平均月度投資規(guī)模需要達(dá)到752.5億元，比9月的水平再提高17%，相當(dāng)于四季度的投資規(guī)模將達(dá)到全年總額的四成多?！氨ＷC在建工程的完工是加大鐵路投資的重要原因，而投資計劃一再上調(diào)也反映出政策層面投資‘穩(wěn)增長’的決心?！狈秸C券研究所策略總監(jiān)趙偉告訴記者，為完成全年計劃，四季度鐵路投資進(jìn)一步加快是大概率事件。

　　經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象

　　除鐵路投資以外，其他領(lǐng)域的基建投資也有望加快。而資金來源上，雖然銀行信貸資金投放仍維持相對審慎，但其他渠道的籌資力度正逐漸加大。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年9月，城投債發(fā)行金額為1145.9億元，環(huán)比增加了近25%。前九月城投債發(fā)行總額達(dá)到6950.2億元，比去年全年的總金額增加了63%。而近日亦有統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱，今年第三季度全國10個主要城市的土地出讓金為1352億元，環(huán)比大幅增加了123.8%。樓市的回暖帶來的銷售回款增加了房企的資金實力，近期主流房企拿地動作頻頻，土地市場的回穩(wěn)也為政府投資提供了資金來源。

　　銀行信貸放松力度有限的背景下，“穩(wěn)增長”政策已在直接融資渠道顯現(xiàn)。8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，單月社會融資總量保持15.5%的增速，其中新增信托貸款飆升至1180億元，債券融資亦繼續(xù)攀升。有分析人士認(rèn)為，信托和債券融資中相當(dāng)部分可能是地方政府投資項目籌措的資金，顯示“穩(wěn)增長”措施正漸次推進(jìn)。前8月交通運輸、倉儲和郵政業(yè)投資同比增長1.3%，而以鐵路為代表的基建正得到更大力度支持。

　　微觀層面上，一些公司的新簽合同亦印證基建復(fù)蘇進(jìn)行中。葛洲壩日前發(fā)布前三季度新簽訂單情況，其中除水利水電外的國內(nèi)合同共480億元，同比增長21%。三季度國內(nèi)合同122億元，同比增長115%。

　　國泰君安研究認(rèn)為，在政府政策支持和資金支持下，國內(nèi)公路、鐵路等基建恢復(fù)明顯，項目啟動招標(biāo)增加，葛洲壩等大型基建公司受益。

　　中國鐵建昨晚亦公告稱其中標(biāo)遼寧省兩個高速公路BT項目，總金額達(dá)到52.12億元。投資需求回穩(wěn)拉動下，近期水泥、鋼鐵、建材等產(chǎn)品價格出現(xiàn)回升。而最新的PMI數(shù)據(jù)亦顯示制造業(yè)主動去庫存漸近尾聲，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。

　　“四季度投資的進(jìn)一步回升，將成為經(jīng)濟(jì)的一大亮點?！壁w偉認(rèn)為，四季度鐵路、城軌投資仍將是重點，而廉租房、環(huán)保等市政建設(shè)也是主要領(lǐng)域。此外，前期增速一般的水利投資在四季度亦有望加速。投資“穩(wěn)增長”的影響或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。（祝乃嘉）

來源：大眾證券報

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