前4月房地產(chǎn)投資大幅減速，專家預(yù)測(cè)下半年回升

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2012年1-4月我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.2%，延續(xù)自去年5月份以來持續(xù)減速的趨勢(shì)，雖然房地產(chǎn)投資同比增速自2010年以來首次降至20%，成為拖累經(jīng)濟(jì)“三駕馬車”龍頭的一大因素，但另一方面，中央與國(guó)有控股投資減速趨勢(shì)卻已悄然扭轉(zhuǎn)，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)下半年投資增速將回升。

　　一、投資同比增速一年內(nèi)持續(xù)回落新開工項(xiàng)目增速下滑顯趨勢(shì)

　　在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中，固定資產(chǎn)投資一直以來都是其中龍頭，雖然近年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在進(jìn)行調(diào)整轉(zhuǎn)型，但截至今年一季度，在外貿(mào)出口疲軟、社會(huì)消費(fèi)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)的情況下，固定資產(chǎn)投資依然對(duì)于整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)起到至關(guān)重要的作用。

　　自去年5月份開始，國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資同比增速從25.8%持續(xù)回落至今年1-4月份的20.2%，分析人士指出，隨著中央政府從2009年開始實(shí)施的“4萬億”投資政策到今年陸續(xù)到期，再加上不少行業(yè)特別是房地產(chǎn)行業(yè)投資面臨持續(xù)調(diào)控，今年以來固定資產(chǎn)投資減速仍屬于人們意料之中。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群表示，制造業(yè)﹑房地產(chǎn)投資﹑基礎(chǔ)設(shè)施投資在今年頭幾個(gè)月的增速和預(yù)期大體相當(dāng)，不過未來投資繼續(xù)回調(diào)的可能性很大。受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)投資可能穩(wěn)不住，還要下降。在“四萬億”投資消化之后，如何避免投資出現(xiàn)大幅波動(dòng)，如何將社會(huì)投資轉(zhuǎn)化為正常運(yùn)行態(tài)勢(shì)，將考驗(yàn)政府智慧。不過，這些因素也會(huì)促使物價(jià)下降，通脹壓力不會(huì)持續(xù)。

　　從央行最新公布的信貸數(shù)據(jù)看，4月份人民幣貸款增僅6818億元，為今年最低水平，分析指出，目前銀行流通性寬松，信貸疲軟的主要原因在于企業(yè)有效需求不足，而這也暗顯出以往上半年國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資沖動(dòng)也沒有明顯出現(xiàn)。

　　從預(yù)示未來投資增速的新開工項(xiàng)目計(jì)劃數(shù)據(jù)看，今年1至4月份新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資為6.49萬億元，同比增長(zhǎng)21.6%，在今年以來呈現(xiàn)出減速狀態(tài)，這從一個(gè)角度顯示出下半年投資增速或?qū)恼w上保持回落狀態(tài)，而這也可能將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)速度繼續(xù)放緩。

　　社科院中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝對(duì)記者表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于主動(dòng)自我調(diào)整周期，在軟著陸這一過程中，政策的調(diào)控收縮肯定會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速下滑？從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，以前十年每年經(jīng)濟(jì)兩位數(shù)的增長(zhǎng)時(shí)代可能已經(jīng)過去，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)速度的中樞將下移至7%-8%。

　　二、房地產(chǎn)投資同比增速28個(gè)月來首次跌破20%進(jìn)口下降顯示內(nèi)需疲軟

　　如果說固定資產(chǎn)投資是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，那么房地產(chǎn)投資則在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中具有舉足輕重的作用？在2008年四季度金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)投資同比增速曾經(jīng)大幅下降至個(gè)位數(shù)，但從2009年二季度開始，房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)持續(xù)加速，并在2010年-2011年間基本保持30%以上的同比增速，帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低谷。

　　但隨著房產(chǎn)稅試點(diǎn)和限購政策等房地產(chǎn)調(diào)控措施的實(shí)施，自2011年11月起，房地產(chǎn)投資同比增速首次跌破30%，并一路下滑，截至2012年4月份，房地產(chǎn)投資同比增速已經(jīng)下滑至18.7%，成為自2010年1月份以來的低點(diǎn)。

　　記者了解到，在中央政府落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控決心并未動(dòng)搖的情況下，各地房地產(chǎn)開發(fā)商對(duì)于投資開發(fā)策略的調(diào)整正在持續(xù)影響到實(shí)際投資開發(fā)進(jìn)度，各地開發(fā)商拿地?zé)崆橄陆?，開發(fā)進(jìn)度放緩，銷售壓力增大，這些都使得下半年房地產(chǎn)投資增速可能還將面臨下滑趨勢(shì)。

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