庫(kù)存攀高毛利下降，一季度化工行業(yè)不景氣

記者對(duì)截至4月24日公布一季報(bào)的136家化工上市公司進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，只有57家公司同時(shí)實(shí)現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)。由于運(yùn)營(yíng)成本增加、下游需求放緩，整體來(lái)看，一季度化工行業(yè)景氣度同比有所下滑，且行業(yè)內(nèi)業(yè)績(jī)分化明顯。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，兩市136家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入959.3億元，同比增長(zhǎng)10%，不過(guò)由于營(yíng)業(yè)成本同比大幅增長(zhǎng)，上述公司的一季度凈利潤(rùn)同比下滑31%。

　　得益于一季度春耕備肥需求增加，一季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快的化工公司多集中在農(nóng)藥化肥行業(yè)。從同比數(shù)據(jù)看，位列營(yíng)收增幅前20名的化工上市公司中，就有6家公司屬于農(nóng)藥化肥行業(yè)；凈利潤(rùn)增幅最大的前20家化工上市公司中，僅來(lái)自氮肥行業(yè)就有柳化股份、ST河化、建峰化工、瀘天化等4家公司。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，位列營(yíng)收和凈利潤(rùn)增幅前20名的化工上市公司中，分別有8家和9家是來(lái)自農(nóng)藥復(fù)合肥行業(yè)。

　　由于終端紡織服裝行業(yè)的整體需求下滑，使得滌綸、維綸、粘膠、氨綸等化纖行業(yè)景氣度下滑，也拖累了一批化纖行業(yè)公司的業(yè)績(jī)。統(tǒng)計(jì)顯示，已公布一季報(bào)的18家化纖上市公司，合計(jì)產(chǎn)生的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)分別為121.8億元和-2.2億元，和去年四季度相比，分別下滑23%和30%，而凈利潤(rùn)同比下滑最快的20家公司中，來(lái)自化纖行業(yè)的就有9家。

　　除了化纖行業(yè)外，和去年同期相比，化學(xué)原料、氟化工和玻纖等行業(yè)的凈利潤(rùn)水平也嚴(yán)重下滑。由于原料成本增加，且國(guó)內(nèi)產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩，包括純堿、氯堿行業(yè)在內(nèi)的11家化學(xué)原料上市公司一季度凈利潤(rùn)同比大幅下滑近八成，玻纖和氟化工行業(yè)的凈利潤(rùn)也同比下滑明顯。

　　由于原料成本水漲船高，且行業(yè)對(duì)環(huán)保和人力等的支出只增不減，今年一季度，化工行業(yè)的平均毛利率水平也在下滑。統(tǒng)計(jì)顯示，上述136家化工上市公司平均毛利率為6%，同比去年7.92%的平均毛利率水平跌去24%。

　　具體分行業(yè)看，盡管氟化工、聚氨酯、化工新材料等行業(yè)毛利率同比有所下滑，但從絕對(duì)數(shù)字看，11.48%、9.09%和8.6%的毛利率水平仍居化工行業(yè)前列。值得一提的是聚氨酯行業(yè)，由于丁二烯、環(huán)氧丙烷、MDI二苯基甲烷二異氰酸酯等化工品種行情回暖，相關(guān)上市公司齊翔騰達(dá)、濱化股份、煙臺(tái)萬(wàn)華等上市公司的一季度毛利率均環(huán)比大幅度回升。此外，受季節(jié)因素影響，農(nóng)藥、塑料、涂料油漆油墨劑等化工子行業(yè)的平均毛利率也環(huán)比有所回升。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，化工行業(yè)的存貨水平較去年同期大幅攀升。記者對(duì)可比較的123家化工上市公司存貨數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，一季度上述公司的存貨水平同比增長(zhǎng)了23%，達(dá)到630.97億元。其中，石化化工、化學(xué)原料等子行業(yè)的存貨數(shù)量同比增幅較大。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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