創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)五一施行，五大看點(diǎn)引關(guān)注

新規(guī)

　　落實(shí)創(chuàng)業(yè)板退市制度，完善創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則

　　《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》正式發(fā)布

　　五大看點(diǎn)引關(guān)注

　　一、創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)與上市標(biāo)準(zhǔn)的遙相呼應(yīng)，將有效化解IPO“三高”問(wèn)題。

　　目前創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)包括凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、股本、股東數(shù)、遵紀(jì)守法等。相應(yīng)的，創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)也包括了凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、股本、股東數(shù)和行政譴責(zé)等退市標(biāo)準(zhǔn)。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，目前IPO三高現(xiàn)象產(chǎn)生的最深層原因是退市制度形同虛設(shè)，嚴(yán)厲的退市制度必然會(huì)有效化解IPO三高現(xiàn)象。

　　二、體現(xiàn)了多元化、市場(chǎng)化、定量化的特點(diǎn)，減少了人為“操縱”空間。

　　董登新表示，退市新規(guī)采用了財(cái)務(wù)性、市場(chǎng)化和行政性三元退市標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)筑了一張無(wú)形的“法網(wǎng)”，讓那些應(yīng)該退市的垃圾股無(wú)路可逃。

　　三、取消“披星戴帽”“買殼賣殼”。

　　新規(guī)則明確表示，不支持創(chuàng)業(yè)板公司通過(guò)“借殼”恢復(fù)上市，規(guī)定因連續(xù)三年虧損而暫停上市的公司，應(yīng)以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低作為恢復(fù)上市的盈利判斷標(biāo)準(zhǔn)。

　　四、財(cái)報(bào)虛假或差錯(cuò)或被退市，“有財(cái)無(wú)德”的公司風(fēng)險(xiǎn)大增。

　　新規(guī)則明確，非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)涉及事項(xiàng)屬于明顯違反企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度及相關(guān)信息披露規(guī)范性規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)披露糾正后的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和有關(guān)審計(jì)報(bào)告。如果企業(yè)在規(guī)定期限屆滿之日起4個(gè)月內(nèi)仍未改正的，將被暫停上市；6個(gè)月內(nèi)仍未改正的，將被終止上市。此外，新規(guī)則還規(guī)定對(duì)造假者有追溯調(diào)整權(quán)，提高了造假的成本與風(fēng)險(xiǎn)。

　　五、最大限度保護(hù)中小投資者利益。

　　新規(guī)明確規(guī)定首次風(fēng)險(xiǎn)披露時(shí)點(diǎn)及后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)披露的頻率。同時(shí)對(duì)退市整理期的起始時(shí)點(diǎn)、期限、日漲跌幅限制、行情另板揭示及風(fēng)險(xiǎn)提示都有明確規(guī)定。

　　背景

　　創(chuàng)業(yè)板退市制度箭在弦上

　　退市制度的實(shí)行，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)形成“有進(jìn)有退”的暢通渠道，從而形成資源的優(yōu)化配置甚為關(guān)鍵。從國(guó)外市場(chǎng)情況來(lái)看，通過(guò)較高的退市率，海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)形成了良好的信號(hào)傳遞效應(yīng)，逐步建立起對(duì)上市公司嚴(yán)格的約束機(jī)制，保證了市場(chǎng)整體質(zhì)量。

　　創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出，可以杜絕殼資源惡性炒作現(xiàn)象，減少相關(guān)內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱行為，有助于上市公司增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提升創(chuàng)業(yè)板的整體質(zhì)量。

　　創(chuàng)業(yè)板退市制度提示市場(chǎng)各方，高市盈率發(fā)行上市后一旦破發(fā)且股價(jià)持續(xù)下跌，就有退市之虞。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板退市制度也能使公司意識(shí)到，一旦業(yè)績(jī)大變臉，可能會(huì)被強(qiáng)制退市。

　　當(dāng)升科技業(yè)績(jī)“變臉” 創(chuàng)業(yè)板退市風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)？

　　當(dāng)升科技 2011年業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p72.80萬(wàn)元。自2009年10月30日首批28家公司掛牌以來(lái)，當(dāng)升科技“不幸”成為創(chuàng)業(yè)板首家年報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損的公司。

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀