房企告別暴利時代，全行業(yè)庫存市值或超過5萬億

●已經(jīng)公布年報的75家房企，總庫存市值達(dá)到了9048億元，超過2009年庫存2倍以上，而全行業(yè)的庫存市值或超過5萬億元

　　●從傻子也能賺錢的“上半場”，到必須拼價格、拼品質(zhì)、拼結(jié)構(gòu)的“下半場”，年報數(shù)據(jù)客觀地反映出房地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷著深度調(diào)整轉(zhuǎn)型

　　截至4月11日，萬科、恒大、保利、富力、中海五大房企發(fā)布了3月份及一季度業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，五大房企一季度的簽約總金額為820.57億元，與去年第一季度相比，下降10.7%。其中，3月樓市貢獻(xiàn)了一季度整體業(yè)績的４３．４％。即便經(jīng)過了３月份的“小陽春”，大型開發(fā)商整體也沒有能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績的明顯增長，資金壓力大、去庫存難的局面沒有改變。

　　從傻子也能賺錢的“上半場”，到必須拼價格、拼品質(zhì)、拼結(jié)構(gòu)的“下半場”，上市公司季報和年報數(shù)據(jù)客觀地反映出房地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷著深度調(diào)整轉(zhuǎn)型。隨著調(diào)控持續(xù)深入，房地產(chǎn)企業(yè)資金面緊張的情況進(jìn)一步凸顯。龐大的庫存、高額的負(fù)債率、嚴(yán)重分化的業(yè)績水平，再加上宏觀經(jīng)濟(jì)面和政策面的偏負(fù)面因素的綜合影響，房企要先求生而后謀發(fā)展，眼下似乎只有“以價換量”一條出路。

　　成交量持續(xù)低迷，今年可能出現(xiàn)降價潮

　　“最嚴(yán)調(diào)控”持續(xù)兩年，房地產(chǎn)上市公司2011年的年報格外引人關(guān)注。截至4月8日，境內(nèi)外上市的150余家國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)中，已經(jīng)有75家發(fā)布了年報，另外還有60多家企業(yè)發(fā)布了快報或預(yù)告。

　　受限購、限貸等房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，去年主要城市樓市成交量持續(xù)低迷。盡管如此，大部分上市房地產(chǎn)企業(yè)仍然保持了銷售業(yè)績的增長，但增速明顯放緩。年報顯示，實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的企業(yè)約八成，而完成全年銷售目標(biāo)的企業(yè)則不到三成。僅華潤置地、融創(chuàng)等不足10家企業(yè)的增速呈現(xiàn)加快趨勢。而SOHO中國、綠城、億城股份、濱江集團(tuán)等企業(yè)甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。

　　從營業(yè)收入看，已發(fā)布年報的房企平均增速約20%，其中一線房企增速大都超過30%。如萬科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入717.8億元，同比增長41.6%；保利地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入470.28億元，同比增長31.02%。

　　蘭德咨詢總裁宋延慶表示，房企營業(yè)收入的增長，一是得益于房價的上漲；二是由于房地產(chǎn)行業(yè)采用預(yù)售方式和交付后才計(jì)入結(jié)算收入的法人會計(jì)政策，2011年的年報更多的是反映2010年的銷售收入。

　　盡管銷售業(yè)績?nèi)栽谠鲩L，但大多數(shù)企業(yè)的利潤都出現(xiàn)了不同程度的下降。例如，萊茵置業(yè)2011年凈利潤同比下降60%—70%；陽光股份2011年凈利潤比上年同期下降50%—80%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，企業(yè)之間業(yè)績分化變得更加明顯，房地產(chǎn)業(yè)將逐步告別“暴利時代”。

　　成交量的持續(xù)低迷，導(dǎo)致上市房企存貨總量大增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)公布年報的75家房企，總庫存市值達(dá)到了9048億元，同比上漲幅度達(dá)到了44.3%，比2009年的庫存4183億元更是達(dá)到了2倍以上，而全行業(yè)的庫存市值或已超過5萬億元。

　　“去庫存化將成為今年絕大多數(shù)房企的主題?！北本┲性禺a(chǎn)市場研究部總監(jiān)張大偉認(rèn)為，今年3月，各地成交量出現(xiàn)了一定程度的上升，主要得益于部分項(xiàng)目明顯降價后刺激市場回暖。在部分城市，10%的降價項(xiàng)目占據(jù)了90%的簽約，未降價項(xiàng)目銷售量依然冷清。但目前的成交量也只恢復(fù)到2011年的平均水平，如果成交量仍然悲觀，今年仍有可能出現(xiàn)降價潮。

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀