鐵道部貸款逼近集中度紅線，或被迫引入民間資

“今年開年以來，蘭渝線開工情況尚算良好，鐵道部的資金撥付也挺到位，但要達(dá)到完全到位和100%開工，尚有難度?！敝需F隧道副總工程師王夢(mèng)恕在電話中對(duì)記者表示。王告訴記者，這主要得益于去年下半年鐵道部通過國(guó)務(wù)院層面從銀行融得的2000億資金，至于今年新的融資計(jì)劃，據(jù)他所知，尚無著落。

　　中國(guó)鐵路工程總公司一位人士稱，相比去年下半年，目前各地線路的開工情況都出現(xiàn)回暖現(xiàn)象。但相對(duì)而言，地處西部的一些項(xiàng)目如貴廣鐵路開工率則較低。

　　資金來源：國(guó)家、債券、社會(huì)

　　此前曾有媒體報(bào)道稱，鐵道部今年的5000億固定資產(chǎn)投資其中4000億為基建投資已經(jīng)落實(shí)，不過多位受訪人士均表示此消息并不可靠。

　　一位消息人士稱，所謂的落實(shí)可能是指銀行與鐵道部簽訂的授信協(xié)議，或者鐵道部已經(jīng)跟上面要到了政策。但這種協(xié)議和允諾存在諸多變數(shù)，宏觀經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)變化也可能影響到國(guó)家對(duì)鐵路的投資政策。

　　上述說法得到了權(quán)威證實(shí)：2月6日至10日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在中南海主持召開座談會(huì)，聽取社會(huì)各界人士對(duì)《政府工作報(bào)告征求意見稿》的意見和建議。對(duì)于鐵路投資問題，溫家寶說，現(xiàn)在鐵路建設(shè)資金緊張，我們準(zhǔn)備采取的辦法，一是國(guó)家資金保障，二是財(cái)政擔(dān)保發(fā)行債券，三是在統(tǒng)籌規(guī)劃下，明確政策，有序引入民間資本。

　　溫家寶并未提及用商業(yè)銀行貸款解決鐵路資金問題。

　　北交大經(jīng)管學(xué)院教授趙堅(jiān)認(rèn)為，這或者因?yàn)樗拇笮袑?duì)鐵道部的貸款已經(jīng)逼近15%的集中度監(jiān)管紅線。

　　他認(rèn)為，鐵路作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在世界范圍內(nèi)，基本都是國(guó)家資本投資。但首先應(yīng)該對(duì)建設(shè)項(xiàng)目有所區(qū)分，公益性項(xiàng)目如青藏鐵路主要應(yīng)該由國(guó)家投資；高標(biāo)準(zhǔn)的客專項(xiàng)目，首先應(yīng)該論證其預(yù)期收益和未來上座率，如果指標(biāo)太低，應(yīng)該下馬，當(dāng)然，考慮到它對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的外溢性效益，有些客專項(xiàng)目雖然經(jīng)濟(jì)效益差，也可以上馬，不過此類項(xiàng)目應(yīng)該讓國(guó)家和地方政府共同投資。

　　而盈利性強(qiáng)的貨運(yùn)尤其是煤運(yùn)項(xiàng)目，能夠吸收到社會(huì)資本，則應(yīng)該盡可能向其開放。

　　不得已的開放

　　上述消息人士稱，鐵道部在跟銀行處于“蜜月期”之時(shí)，對(duì)社會(huì)資本進(jìn)入鐵路領(lǐng)域興趣不大，一是有大量銀行貸款可以利用，且長(zhǎng)期關(guān)系穩(wěn)定，而社會(huì)資本這種方式操作起來相對(duì)麻煩，影響鐵路建設(shè)進(jìn)程。二是客專項(xiàng)目大多回報(bào)率不高，社會(huì)資本無意進(jìn)入，而收益率高的項(xiàng)目，鐵道部不會(huì)放手讓社會(huì)資本來搞，因?yàn)檫@等于嘴邊的肉給別人吃。

　　由于去年以來的鐵路項(xiàng)目停工潮和資金危機(jī)，銀行貸款對(duì)鐵道部日益收緊，這導(dǎo)致鐵道部不得不重新尋求其他的融資方式。

　　早在去年6月份的時(shí)候，鐵道部就在著手進(jìn)行鐵路融資方式的開拓，這包括重新啟動(dòng)2008年開始籌備的鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金，嘗試金融租賃等新型融資方式。

　　記者了解到，目前上述基金在去年得到發(fā)改委批復(fù)后，已經(jīng)進(jìn)入籌備階段，年后或能成型?！安贿^該基金規(guī)模較小，少則幾十億，多則一兩百億，另外，市場(chǎng)會(huì)不會(huì)買賬，也是個(gè)問題。”上述人士稱。

　　由于國(guó)開行已經(jīng)同意授信1000億元，鐵道部今年尚有4000億的建設(shè)資金待落實(shí)，相比于這一龐大的數(shù)字，幾十億的鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金無異杯水車薪。

　　因此，如果在債券市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)不能順風(fēng)順?biāo)I得資金的話，社會(huì)資本的引進(jìn)，對(duì)鐵道部而言，就顯得頗為關(guān)鍵。

　　事實(shí)上，今年年內(nèi)可能開工的鐵路最大項(xiàng)目——蒙西到華中的煤運(yùn)線路，正是引入了大量的企業(yè)資金。

　　這條概算投資將近1600億元的鐵路，按照目前的投資計(jì)劃，將由鐵道部、沿線7省區(qū)、神華集團(tuán)、陜煤集團(tuán)共同投資。且任何一家投資方都不能超過50%的股權(quán)。

　　除了神華集團(tuán)此前投資建設(shè)的朔黃鐵路外，這一投資計(jì)劃對(duì)鐵道部而言，堪稱破天荒。

　　上述人士稱，鐵道部一開始是不同意這一投資計(jì)劃的，因?yàn)槭チ苏瓶貦?quán)，但苦于自己沒有資金，最后在發(fā)改委等部委的斡旋下，也只能接受如上方案。

　　而該條線路所經(jīng)各地的省區(qū)政府，目前在鐵路建設(shè)資金籌集上，也在嘗試多元化投資。

　　內(nèi)蒙古發(fā)改委鐵路辦人士稱，內(nèi)蒙古實(shí)際沒多少錢投資到這條鐵路上，主要還是靠區(qū)里的大能源集團(tuán)如伊泰、蒙泰等公司的資金。

　　內(nèi)蒙古自治區(qū)鐵路重點(diǎn)項(xiàng)目協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室人士稱，內(nèi)蒙古的鐵路建設(shè)逐步實(shí)現(xiàn)了由國(guó)家投資為主向政府引導(dǎo)、市場(chǎng)化運(yùn)作、多元化投資方向的轉(zhuǎn)變。目前，區(qū)內(nèi)企業(yè)投資占鐵路投資的比重已達(dá)到20%左右，煤運(yùn)通道、區(qū)內(nèi)干線等新建項(xiàng)目大多采用了合資模式，未來這一比重將繼續(xù)加大。

　　不過趙堅(jiān)認(rèn)為，雖然社會(huì)資本對(duì)煤運(yùn)項(xiàng)目的投資頗為踴躍，但鐵路建設(shè)項(xiàng)目中的主力，大量的客運(yùn)專線，并不受企業(yè)資本的青睞，如何解決這些項(xiàng)目的資金問題，對(duì)鐵道部來說仍是個(gè)難題。（孫春芳）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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