2月PMI強(qiáng)勁回升 中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖

　　受國內(nèi)外需求改善帶動，2月國家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI和財(cái)新中國制造業(yè)PMI都出現(xiàn)強(qiáng)勁回升，官方數(shù)據(jù)創(chuàng)下3個月新高，財(cái)新PMI則創(chuàng)下4年以來次高位。這兩組數(shù)據(jù)顯示出的趨勢一致，都是呈現(xiàn)回升的態(tài)勢，表明我國制造業(yè)繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)增長趨穩(wěn)，有望延續(xù)去年年底的良好勢頭。

　　國內(nèi)外需求改善

　　“PMI指數(shù)經(jīng)歷去年12月、今年1月連續(xù)小幅回落后，2月份出現(xiàn)回升，并且持續(xù)7個月保持在榮枯線以上，經(jīng)濟(jì)增長趨穩(wěn)態(tài)勢已經(jīng)比較明確?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，綜合PMI指數(shù)反映的情況，預(yù)計(jì)2017年將實(shí)現(xiàn)良好開局。

　　昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份官方制造業(yè)PMI為51.6%，比1月上升0.3個百分點(diǎn)。2月財(cái)新制造業(yè)PMI與官方PMI保持相同趨勢，較1月上升0.7個百分點(diǎn)至51.7%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河稱，2月制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢：制造業(yè)市場需求回升，生產(chǎn)趨于活躍；國內(nèi)外需求有所改善，進(jìn)出口繼續(xù)回穩(wěn)向好；裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)延續(xù)良好發(fā)展勢頭；企業(yè)對未來發(fā)展信心持續(xù)增強(qiáng)。

　　從數(shù)據(jù)看，官方PMI中的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)環(huán)比分別上升0.6和0.2個百分點(diǎn)，至53.7%和53%；新出口訂單和進(jìn)口指數(shù)均提高0.5個百分點(diǎn)至50.8%和51.2%；企業(yè)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)連續(xù)兩個月上升，處于60的高位景氣區(qū)間。

　　財(cái)新制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)也呈現(xiàn)類似走勢：產(chǎn)出和新訂單指數(shù)都出現(xiàn)環(huán)比回升，新出口訂單指數(shù)由1月的52.9%升至53.8%，為2014年9月以來新高，產(chǎn)出預(yù)期指數(shù)創(chuàng)下21個月高位。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清指出，2月PMI數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)回暖程度超預(yù)期。從PMI分項(xiàng)來看，呈現(xiàn)出內(nèi)需、外需、生產(chǎn)都處于歷史高位，主動補(bǔ)庫存階段開始的特征，從購進(jìn)價格看PPI環(huán)比將繼續(xù)下降，但預(yù)計(jì)PPI同比進(jìn)一步上行。

　　中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖

　　官方和財(cái)新PMI的庫存指數(shù)環(huán)比回升或持平，尤其是原材料庫存都出現(xiàn)不小的上漲，顯示在需求帶動下，企業(yè)主動補(bǔ)庫存跡象明顯，進(jìn)一步確立經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之勢。

　　國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，原材料庫存指數(shù)上升0.6個百分點(diǎn)至48.6%，產(chǎn)成品庫存升2.6個百分點(diǎn)至47.6%；而財(cái)新PMI的采購庫存指數(shù)升至50上方的31個月最高點(diǎn)，成品庫存持平于1月，仍在收縮區(qū)間。

　　“制造業(yè)企業(yè)對經(jīng)濟(jì)預(yù)期更加樂觀，自然會在此時增加備貨以應(yīng)對生產(chǎn)擴(kuò)張需求?！闭猩套C券宏觀分析師張一平指出，2月PMI數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)和庫存有較大水平提升，需求擴(kuò)張速度不及生產(chǎn)和庫存，可見預(yù)期在其中起到重要作用。當(dāng)前形勢能否延續(xù)需要需求進(jìn)一步的提升。不過從水泥價格來看，2月投資需求并未明顯擴(kuò)張，“我們認(rèn)為一季度經(jīng)濟(jì)將延續(xù)去年年末的良好勢頭，但也無需過于樂觀。”

　　財(cái)新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生表示，廠商補(bǔ)庫存的持續(xù)性還有待觀察。投入和產(chǎn)出價格指數(shù)仍保持高速上漲，但較上月進(jìn)一步放緩。2月中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖，但尚不能斷言趨勢形成，二季度或是關(guān)鍵窗口期。

　　此外，財(cái)新此次還公布了2月產(chǎn)出預(yù)期指數(shù)，該指數(shù)創(chuàng)下21個月新高，顯示業(yè)界對未來一年的業(yè)務(wù)前景感到樂觀，廠商普遍表示信心來自新產(chǎn)品開發(fā)和市況改善。

　　鄧海清則更是樂觀地認(rèn)為，此輪經(jīng)濟(jì)回暖的程度再度超市場預(yù)期。2016年以來，連續(xù)三個季度經(jīng)濟(jì)增速維持6.7%，四季度在房地產(chǎn)調(diào)控出臺、市場一片悲觀中更是逆勢回升至6.8%，表明中國經(jīng)濟(jì)可能確實(shí)已經(jīng)進(jìn)入L型下半場，自2011年以來的長周期下滑可能已經(jīng)結(jié)束。

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