2016“黑色”商品逞強(qiáng) 大宗市場(chǎng)累計(jì)漲幅創(chuàng)6年來(lái)最高

　　2016年的大宗商品成為大類(lèi)資產(chǎn)配置中最為耀眼的“明星”，而“黑色系”更是逞強(qiáng)市場(chǎng)。在以煤炭、鋼鐵為代表的“黑色系”帶動(dòng)下，多個(gè)大宗品種價(jià)格輪動(dòng)上漲。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，大宗累計(jì)漲幅已創(chuàng)下6年來(lái)的最高紀(jì)錄。2017年大宗商品市場(chǎng)還會(huì)延續(xù)2016年的行情嗎？

　　工業(yè)原材料暴漲，避險(xiǎn)黃金險(xiǎn)些“墊底”

　　“2016年的商品市場(chǎng)，可謂一再讓投資者‘傻眼’?！辟Y深大宗商品投資者王林告訴記者，從春節(jié)后的鋼材“瘋漲”，到下半年的煤焦市場(chǎng)“接力”，商品市場(chǎng)全年出乎意料的大漲大跌讓不少具有多年經(jīng)驗(yàn)的投資者都連連失手。

　　數(shù)據(jù)顯示，隨著年初鋼材、煤炭以及下半年的能源化工和有色金屬等領(lǐng)域展開(kāi)輪動(dòng)上漲，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)追蹤一攬子大宗商品價(jià)格表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)迄今累計(jì)漲幅高達(dá)42%，市場(chǎng)表現(xiàn)創(chuàng)下過(guò)去6年來(lái)的最高紀(jì)錄，是1994年有數(shù)據(jù)以來(lái)僅次于2009年在全球央行聯(lián)袂“放水”下的第二最好表現(xiàn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括焦煤、焦炭以及鐵合金同期的漲幅都超過(guò)100%，其中漲幅最大的焦炭期貨價(jià)格較去年底上漲170%，一年內(nèi)基本收回了過(guò)去三年持續(xù)回落的跌幅。但市場(chǎng)漲勢(shì)并非一帆風(fēng)順，在“雙十一”夜盤(pán)就出現(xiàn)了一夜暴跌的局面，一些品種單日跌幅甚至接近10%。

　　值得一提的是，工業(yè)原材料價(jià)格全年累計(jì)的巨額漲幅，讓原本“黑天鵝”事件不斷、避險(xiǎn)情緒持續(xù)推動(dòng)的黃金市場(chǎng)都黯然失色，金價(jià)全年僅累計(jì)上漲15%，在工業(yè)原材料漲幅榜中幾乎“墊底”。

　　供需錯(cuò)配，“黑色系”相互推漲連創(chuàng)新高

　　從持續(xù)數(shù)年的下跌到最受關(guān)注的資產(chǎn)，煤炭、鋼材成了今年商品市場(chǎng)最火的“明星”。

　　“梳理2016年的市場(chǎng)，‘黑色系’一直都在講供需錯(cuò)配的‘故事’?！被煦缣斐裳芯吭涸洪L(zhǎng)葉燕武認(rèn)為，在上半年，主要體現(xiàn)為鋼材緊缺的供需錯(cuò)配，而下半年則更多是煤焦緊缺的供需錯(cuò)配。

　　在不少分析機(jī)構(gòu)看來(lái)，鋼材市場(chǎng)早在2015年11月即完成筑底，2016年春節(jié)是一大關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。隨著節(jié)后基建投資加速、工地開(kāi)工回升，鋼材市場(chǎng)在前期大跌后的低庫(kù)存、低開(kāi)工與需求爆發(fā)的矛盾顯現(xiàn)，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)大漲，進(jìn)而帶動(dòng)上游的焦煤、焦炭以及鐵礦石等商品價(jià)格反彈。

　　而下半年的市場(chǎng)爆發(fā)點(diǎn)則是國(guó)慶假期后開(kāi)市，煤炭市場(chǎng)的供需緊張伴隨電廠冬儲(chǔ)和采暖需求的提升進(jìn)一步加劇，疊加運(yùn)輸資源緊張導(dǎo)致部分商品難以到達(dá)終端市場(chǎng)，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，并帶動(dòng)煤炭和鋼材上下游價(jià)格的相互推漲，加上資金在價(jià)格高位流入市場(chǎng)，“黑色系”連創(chuàng)新高。

　　有期貨分析師指出，事實(shí)上，“雙十一”的暴跌之夜也與供需關(guān)系有密切聯(lián)系。經(jīng)歷大漲后，市場(chǎng)存回調(diào)需求，加上有關(guān)煤炭新政策的執(zhí)行，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一再發(fā)出警告，獲利資金集中了結(jié)，煤炭領(lǐng)跌產(chǎn)生“共振效應(yīng)”。“到目前，煤炭市場(chǎng)已趨于穩(wěn)定?！蔽鞅拘赂删€高級(jí)研究員邱躍成表示。

　　支撐2017年市場(chǎng)因素依然可期，農(nóng)產(chǎn)品、能源價(jià)格或補(bǔ)漲

　　2016年之前，大宗商品已連續(xù)5年大幅回落，持續(xù)的陰跌讓部分品種創(chuàng)下甚至10多年來(lái)的新低。而隨著2016年市場(chǎng)漲勢(shì)的輪番啟動(dòng)，情緒重新轉(zhuǎn)向，2017年會(huì)否延續(xù)2016年行情呢？

　　長(zhǎng)江期貨上海分公司負(fù)責(zé)人盛志誠(chéng)指出，在目前債券、股票以及房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)較高的情況下，商品基本面的改善正在吸引資金進(jìn)入市場(chǎng)。

　　“工業(yè)原材料價(jià)格的底部抬升已不可逆?！比~燕武認(rèn)為，支撐2017年商品市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的部分因素依然可期，去產(chǎn)能政策將繼續(xù)推進(jìn)，基建投資、汽車(chē)消費(fèi)等持續(xù)增加，因此，包括鋼材等在內(nèi)的市場(chǎng)需求仍可能與2016年持平。

　　值得關(guān)注的是，一些研究機(jī)構(gòu)預(yù)警，隨著目前市場(chǎng)漲勢(shì)及周期的輪動(dòng)，2017年需關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品、能源價(jià)格的補(bǔ)漲?！斑^(guò)去十年，商品價(jià)格一直處于低迷狀態(tài)，尤其是食品和能源價(jià)格，但是明年原油的表現(xiàn)可能會(huì)強(qiáng)于其他品種?！?/br>

　　花旗銀行的一份報(bào)告也認(rèn)為，2017年國(guó)際原油市場(chǎng)很可能走出熊市。（新華社記者陳云富、劉開(kāi)雄）

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