煤企去產(chǎn)能鏡像：276天限產(chǎn)政策發(fā)酵 下半年望提速

　　編者按　煤炭和鋼鐵陷入了“去產(chǎn)能悖論”：鋼價煤價逆勢上揚(yáng)，企業(yè)乘機(jī)復(fù)產(chǎn)，上市公司中報業(yè)績“逆襲”。但在年底達(dá)標(biāo)的壓力下，煤企和鋼企下半年“去化”或?qū)⑻崴佟?/p>

　　自“276天”限產(chǎn)政策執(zhí)行以來，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)了10%的下滑，煤炭價格相應(yīng)出現(xiàn)連續(xù)上漲走勢，但反映到企業(yè)層面，各家煤炭行業(yè)上市公司業(yè)績卻不盡如人意。

　　“關(guān)閉退出煤礦大同煤業(yè)601001.SH同家梁礦，責(zé)任企業(yè)同煤集團(tuán)，退出產(chǎn)能300萬噸/年，停產(chǎn)時間8月31日，封閉井筒時間12月20日”，山西省煤炭工業(yè)廳近期發(fā)布的一份去產(chǎn)能進(jìn)度表如上寫到。

　　此次涉及關(guān)閉的15家煤礦，多數(shù)被要求在8月底前停產(chǎn)，合計(jì)涉及煤炭產(chǎn)能1060萬噸/年。而這不過是，國內(nèi)煤炭行業(yè)加速去產(chǎn)能的一個縮影。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者調(diào)查了解到，自“276天”限產(chǎn)政策執(zhí)行以來，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)了10%的下滑，煤炭價格相應(yīng)出現(xiàn)連續(xù)上漲走勢，但反映到企業(yè)層面，各家煤炭行業(yè)上市公司業(yè)績卻不盡如人意。

　　“產(chǎn)品漲價使利潤率有所提升，但各家煤企都在減產(chǎn)，營收規(guī)模也出現(xiàn)了明顯下降，兩者對沖后，行業(yè)整體盈利能力未得到明顯好轉(zhuǎn)?！卑惭杆济禾啃袠I(yè)分析師鄧舜8月31日向記者表示。

　　產(chǎn)量驟降

　　雖然上半年煤炭價格大幅上漲，但反應(yīng)到企業(yè)層面，各家情況卻是喜憂參半。

　　數(shù)據(jù)顯示，按照申萬行業(yè)劃分的35家上市煤企中，16家公司上半年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，19家公司凈利較去年同期出現(xiàn)下滑，昊華能源601101.SH、大有能源600403.SH等5家公司降幅超過300%。

　　以行業(yè)龍頭中國神華601088.SH為例，上半年公司凈利潤為98.28億元，較上年同期下滑18.62%。

　　對此公司將其歸結(jié)為，“上半年煤炭市場價格有所回暖，但仍低于去年同期水平，公司2016年上半年煤炭平均銷售價格271元/噸，去年同期售價則為317元/噸。”從半年報數(shù)據(jù)上也可看出，中國神華煤炭業(yè)務(wù)毛利率較上年同期下降2.5個百分點(diǎn)。

　　相比之下，中煤能源601898.SH則順利扭虧，公司凈利潤從2015年上半年的虧損9.65億元轉(zhuǎn)為盈利6.16億元。

　　“國家大力推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快推進(jìn)煤炭化解過剩產(chǎn)能，煤炭供需矛盾有所緩解，煤炭價格二季度小幅回升?！敝忻耗茉丛诎肽陥笾兄赋?。

　　值得注意的是，除了靖遠(yuǎn)煤電000552.SZ外，其余34家上市煤企營收全部下滑。反映到企業(yè)層面，便是煤炭產(chǎn)量的下降，以中煤能源為例，上半年商品煤產(chǎn)量4038萬噸，同比減少下降12.7%。

　　這與國家發(fā)改委8月29日發(fā)布數(shù)據(jù)相吻合，今年1-7月，全國煤炭產(chǎn)量19億噸，同比下降10.1%。

　　“產(chǎn)量降幅超過10%，說明企業(yè)生產(chǎn)難以為繼，也只有降幅達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)時，行業(yè)才有反轉(zhuǎn)的機(jī)會?！彼拇ㄒ晃幻夯ば袠I(yè)人士8月31日告訴記者，雖然上半年煤炭產(chǎn)量降幅較為可觀，但仍需留意下半年煤炭生產(chǎn)是否會發(fā)量。

　　不過，從目前限產(chǎn)的角度上看，下半年煤炭行業(yè)產(chǎn)量難以大幅提升?！爸車鷰准掖笮兔旱V，都是嚴(yán)格執(zhí)行的276天限產(chǎn)政策，周末、節(jié)假日都不生產(chǎn)。”8月31日，山西一位煤企負(fù)責(zé)人向記者表示。

　　產(chǎn)能去化有望提速

　　“現(xiàn)在是買家找我，只要手中有貨，一個月上百萬噸也能走掉”，浙江龐鑫電力能源有限公司一位負(fù)責(zé)人8月31日告訴記者，目前下游需求旺盛，但上游限產(chǎn)導(dǎo)致煤炭供給偏緊，“公司現(xiàn)在沒有庫存?！?/br>

　　陜西府谷縣一家煤礦人士8月31日表示，雖然近期煤炭價格一直在漲，但并未對需求造成影響，目前出貨速度很快。

　　煤炭變得如此搶手，與目前的行業(yè)供求關(guān)系密切相關(guān)。

　　今年3月，國務(wù)院7號文提出了煤炭行業(yè)供給側(cè)改革的具體政策，將煤礦生產(chǎn)天數(shù)從330天限制到了276天，即國家法定節(jié)假日和周日原則上不得安排生產(chǎn)。

　　“從近期調(diào)研的情況看，山西限產(chǎn)執(zhí)行嚴(yán)格，煤監(jiān)局可以直接監(jiān)控煤炭產(chǎn)量”，華東一位近期前往山西調(diào)研的研究員告訴記者，國有煤企目前沒有違反限產(chǎn)的動機(jī)，而民營煤企又面臨著稽查壓力，這使得276天生產(chǎn)政策執(zhí)行較為嚴(yán)格。

　　前述浙江龐鑫電力人士也指出，限產(chǎn)政策使得煤炭產(chǎn)量大幅減少，而下游需求卻未有改變，“即使部分企業(yè)想要復(fù)產(chǎn)，也要面臨著各項(xiàng)檢查，所以產(chǎn)能亦難以釋放，下半年煤價仍將維持漲勢。”

　　鄧舜認(rèn)為，去年底時已有部分煤企停產(chǎn)，通過市場調(diào)節(jié)的作用清理了部分產(chǎn)能，今年再次實(shí)行276日生產(chǎn)政策，導(dǎo)致供應(yīng)缺口有所增大，尤其是在7月、8月期間。

　　需要指出的是，“限產(chǎn)”不等于“去產(chǎn)”，上半年煤炭行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)程并不理想。

　　據(jù)了解，今年煤炭去產(chǎn)能全年目標(biāo)任務(wù)量為2.5億噸，但是截至7月底，累計(jì)退出煤炭產(chǎn)能9500多萬噸，僅完成全年任務(wù)的38%。

　　“去產(chǎn)能最大的障礙，主要是如何遏制已退出的產(chǎn)能死灰復(fù)燃”，鄧舜向記者表示，供需偏緊導(dǎo)致煤價上漲，部分小型煤礦眼紅高利潤，很可能會偷著復(fù)產(chǎn)。

　　他預(yù)計(jì)，下半年煤炭行業(yè)可能會出現(xiàn)“壓小放大”的局面，即小型煤礦繼續(xù)執(zhí)行限產(chǎn)政策，對大型煤礦的產(chǎn)能限制則會相對放松，這將成為影響煤價下半年運(yùn)行的重要政策性因素。

　　從去產(chǎn)能的角度上看，共同增加市場供給，從而抑制煤價過快增長，無疑也有利于整個行業(yè)的產(chǎn)能去化。

　　由于剩下的5個月里，煤炭行業(yè)仍需完成62%的去產(chǎn)能任務(wù)量，產(chǎn)能去化力度較上半年也將隨之增強(qiáng)。

　　以煤炭重鎮(zhèn)山西為例，近期山西工業(yè)廳發(fā)布的公告便明確指出了，各家推出產(chǎn)能具體的停產(chǎn)時間和封閉井筒的時間，同時也指明了相關(guān)責(zé)任人。

　　“近期去產(chǎn)能專項(xiàng)督查組已趕赴各省市督查，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)能力度會更強(qiáng)，對于不同類型的煤礦也會差異性對待?！编囁捶治觥?/br>

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