制造業(yè)PMI 3月來首次跌破榮枯線 未來下行壓力較大

　　國家統(tǒng)計局1日公布了7月中國制造業(yè)采購經理指數(shù)PMI，49.9%的數(shù)值為今年3月以來首次跌破榮枯線。統(tǒng)計局對此解讀稱，制造業(yè)PMI略低于臨界點，主要是受到之前長江中下游洪澇災害以及市場需求放緩、傳統(tǒng)行業(yè)去產能的影響。在官方PMI落入收縮區(qū)間時，財新制造業(yè)PMI卻顯露出復蘇有望，7月制造業(yè)PMI自2015年2月以來首次增長，超過6月2個百分點，為50.6%。

　　中小型企業(yè)PMI連續(xù)兩月下行

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中小型企業(yè)PMI成為本月PMI回落的主要因素，分別錄得48.9%和46.9%，連續(xù)兩月下行。大型企業(yè)PMI為51.2%，比上月上升0.2個百分點。

　　萬博新經濟研究院院長助理劉哲也對新京報記者表示，7月官方制造業(yè)PMI下降，反映經濟未來下行壓力仍然較大。

　　劉哲表示，從結構上來看，新訂單指數(shù)出現(xiàn)下滑，原材料和庫存均出現(xiàn)了回升，這說明在廠商的生產動力下降的情況下，出現(xiàn)一定程度的滯銷，需求收縮，之后還要密切關注核心CPI、PPI等其他領先指標。

　　方正證券經濟學家任澤平也提到，6月份以來房地產銷售、民間投資、制造業(yè)投資等指標持續(xù)下行，需要關注3季度經濟是否重回下行通道。

　　不過官方解讀同時也提到了一些積極因素，包括高技術制造業(yè)PMI和生產經營活動預期指數(shù)上升，反映企業(yè)信心不斷增加。

　　倒逼貨幣政策寬松？

　　PMI數(shù)據(jù)公布后，國信證券香港經濟學家余晶晶在分析中提到，這可能會刺激央行于本季度降準，而多位專家在接受新京報記者采訪時表示，公開市場操作可能更為有效。

　　劉哲表示，如果經濟在觸底之后，缺乏反彈的動力，而悲觀的預期加大了經濟的下行壓力，可能會倒逼貨幣政策和財政政策有進一步寬松預期，但央行可能不會采取“大水漫灌”的方式，更多的會進行公開市場操作。

　　針對官方數(shù)據(jù)與財新制造業(yè)PMI的背離，萬博新經濟研究院院長助理劉哲對新京報記者分析，財新與官方數(shù)據(jù)出現(xiàn)背離主要是由于財新和中國官方的統(tǒng)計口徑和樣本不同。相對而言，統(tǒng)計局PMI偏重重工業(yè)、傳統(tǒng)工業(yè)，而財新PMI則偏重新興企業(yè)、輕工業(yè)和服務業(yè)。（記者宓迪）

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀