PPI降幅持續(xù)收窄 年內(nèi)或難轉(zhuǎn)正

　　進入2016年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)PPI同比降幅連續(xù)六個月出現(xiàn)收窄。國家統(tǒng)計局7月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年6月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比下降0.2%，同比下降2.6%。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降3.9%。

　　雖然PPI同比降幅持續(xù)收窄顯示中國經(jīng)濟動力恢復(fù)的跡象，但值得注意的是，在連續(xù)三個月的正增長后，6月份PPI數(shù)據(jù)環(huán)比漲幅再次由升轉(zhuǎn)降，回落0.2個百分點。

　　PPI環(huán)比由升轉(zhuǎn)降的原因是什么？上半年P(guān)PI數(shù)據(jù)釋放出哪些重要信息？預(yù)計下半年P(guān)PI會否止跌回升？對此，中國經(jīng)濟時報記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士進行了分析。

　　PPI環(huán)比重回負增長值得關(guān)注

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅分析指出，6月份，中國PPI由5月上漲0.5%轉(zhuǎn)為6月下跌0.2%。部分工業(yè)行業(yè)價格由升轉(zhuǎn)降，其中黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格環(huán)比由5月上漲轉(zhuǎn)為6月分別下降5.1%、0.2%和0.3%。

　　國家信息中心預(yù)測部主任范劍平對中國經(jīng)濟時報記者表示，PPI環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，根本原因在于去產(chǎn)能沒有實現(xiàn)顯著進展。加之行業(yè)去庫存效果顯現(xiàn)，因此價格出現(xiàn)反彈。價格一升高，企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，供需重新恢復(fù)平衡，價格就會有所回調(diào)。

　　而國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所銀行研究室副主任吳慶則對本報記者表示，PPI環(huán)比增速由升轉(zhuǎn)降主要是由于國際因素的影響。英國脫歐以后，世界經(jīng)濟震蕩，大宗商品價格隨之震蕩，也影響中國的生產(chǎn)者價格指數(shù)?，F(xiàn)在看來，英國和歐盟都可能發(fā)生進一步的變化，因此我國工業(yè)品行業(yè)尤其是大宗進出口對外貿(mào)易還會繼續(xù)受到影響。

　　“我國PPI其實已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)了很長時間的下降趨勢。從去年年底開始，呈現(xiàn)出收窄的趨勢。主要因為我國經(jīng)濟增長和CPI居民消費水平的提高，對價格變化的容忍度也有所提高。當(dāng)前的PPI變化是處于一個合理區(qū)間?！眳菓c表示。

　　“環(huán)比增速和同比增速表現(xiàn)不一致，說明當(dāng)前PPI同比增速繼續(xù)收窄的原因是去年低的基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致的?！北本┐髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、北京大學(xué)經(jīng)濟研究所常務(wù)副所長蘇劍對中國經(jīng)濟時報記者表示，從6月份的PPI數(shù)據(jù)可以看出，調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能的力度有所加大，進一步減少了對高耗能產(chǎn)業(yè)的投資和消耗需求，這樣拉低了PPI增速反彈的速度。

　　此外，蘇劍認(rèn)為，從主要行業(yè)出廠價格來看，大部分工業(yè)品出廠價格環(huán)比、同比增速均較5月份有所上升，而價格增速較5月份下滑的行業(yè)全都集中在六大耗能產(chǎn)業(yè)和上游采掘業(yè)，尤其是黑色金屬行業(yè)。

　　PPI同比持續(xù)負增長年內(nèi)難轉(zhuǎn)正

　　作為社會總供求的“晴雨表”，PPI環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，同比降幅繼續(xù)收窄，釋放出什么信號？

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群對中國經(jīng)濟時報記者表示，從上半年P(guān)PI數(shù)據(jù)可以看出，整個供求關(guān)系還是趨穩(wěn)的，有別于過去兩年供大于求、通縮程度持續(xù)加劇的狀況，但是環(huán)比下降的情況表明近期企業(yè)信心有所減弱，導(dǎo)致對庫存的補充、生產(chǎn)活動的組織偏向謹(jǐn)慎。這種情況也在意料之中，因為經(jīng)濟增長由落轉(zhuǎn)穩(wěn)之后，或?qū)⒃谏郎嘏c走平之間有一個擺動，這個擺動從今年4月之后也讓大家在預(yù)期上產(chǎn)生相應(yīng)的更大波動。但是從目前的政策取向來看，還是引導(dǎo)預(yù)期向走穩(wěn)的方向發(fā)展。此外，對于近期出口增速、投資增速特別是民間投資增速的下降，PMI指數(shù)連續(xù)兩個月小幅下降以及PPI環(huán)比漲幅出現(xiàn)逆向的改變，應(yīng)當(dāng)給予關(guān)注，因此，在穩(wěn)增長方面，還是要進一步保持宏觀政策的穩(wěn)定性，注意引導(dǎo)市場預(yù)期走穩(wěn)。

　　范劍平認(rèn)為，首先，PPI在較長時間出現(xiàn)同比下降，這表明我國確實存在通貨緊縮的壓力。而同比降幅持續(xù)收窄，讓大家看到了通貨緊縮壓力的減輕，但是我們也要注意到，在全球經(jīng)濟不景氣的背景下，PPI的回升對經(jīng)濟并不會產(chǎn)生明顯的正向影響。嚴(yán)格來說，經(jīng)濟反過來對PPI的影響可能更主要。從世界范圍來看，多數(shù)國家現(xiàn)在還在保負利率，說明大家普遍認(rèn)為存在通貨緊縮的壓力。中國從未來來看恐怕也是通貨緊縮的壓力大于通貨彭脹的壓力，所以在未來幾個月，PPI同比增速由負轉(zhuǎn)正的可能性不大。或許是因為去年低基數(shù)的原因造成PPI降幅在收窄，但實際上大多數(shù)工業(yè)品價格沒有太大波動。這也是因為我國大多數(shù)工業(yè)品價格與國際接軌，全球產(chǎn)能過剩所造成。

　　“預(yù)計下半年，PPI將平穩(wěn)回升?！睆埩⑷喝缡桥袛?，這與整個市場需求走穩(wěn)，包括企業(yè)的生產(chǎn)、開工水平走穩(wěn)相一致。但是從同比來看，下半年P(guān)PI由負轉(zhuǎn)正的可能性較小，環(huán)比來看，前三個月PPI環(huán)比增速上升，6月的下降或許只是暫時的波動，未來環(huán)比總體來看將呈上升趨勢。

　　“調(diào)結(jié)構(gòu)和去產(chǎn)能對PPI產(chǎn)生一定影響，之前產(chǎn)能過?，F(xiàn)象較為嚴(yán)重，因此價格下降的壓力較大，接下來，去產(chǎn)能的效果將會越來越顯著，價格下降的動力也會慢慢減弱，因此PPI同比降幅會繼續(xù)收窄?！碧K劍說。

　　作為反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標(biāo)以及制定有關(guān)經(jīng)濟政策和國民經(jīng)濟核算的重要依據(jù)，PPI何時才能止跌回升、實體經(jīng)濟何時才會回暖是業(yè)內(nèi)關(guān)注的問題。

　　范劍平表示，下一步，應(yīng)當(dāng)進行供需改革，進一步做好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿工作，“我們要下定決心，什么時候能夠把無效的供給、過剩的產(chǎn)能去掉了，那么限產(chǎn)保價、價格回升才會真正有基礎(chǔ)?！?/br>

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