以優(yōu)化資本配置結(jié)構激活經(jīng)濟增長潛能

　　放眼全球科技發(fā)展潮流，研發(fā)實力強大的超級企業(yè)或看似小微但緊密對接技術與市場的獨角獸公司，將在很大程度上引領科技和產(chǎn)業(yè)變遷趨勢，其中有一部分會成為偉大企業(yè)。釋放政策紅利，并不構成經(jīng)濟持續(xù)增長的根本動力，所以，供給側(cè)結(jié)構性改革的重要使命，既在于盡快清理經(jīng)濟發(fā)展沉疴，更在于通過優(yōu)化資本配置結(jié)構，激活經(jīng)濟增長潛能。而在“雙創(chuàng)”熱潮下涌現(xiàn)出的獨角獸公司，將為中國經(jīng)濟新周期的到來提供微觀主體的強力支撐

　　德勤與投中研究院日前聯(lián)合發(fā)布的《中美獨角獸研究報告》稱，截至今年6月底，全球共有252家非上市公司的估值大于10億美元（獨角獸），估值累計總額達到8795億美元，分布于22個國家。其中，美國和中國分別位居獨角獸數(shù)量的首位和第二，全球占比分別為42.1%和38.9%。換句話說，目前全球有超過八成的獨角獸公司分布在中美兩國。

　　依據(jù)這份首次系統(tǒng)梳理全球獨角獸公司數(shù)據(jù)，并重點比較中美獨角獸的行業(yè)特點和趨勢的報告的敘述，美國的獨角獸分布在20個大行業(yè)，其中企業(yè)服務行業(yè)獨角獸數(shù)量遙遙領先于其他行業(yè)，占比27%；中國的獨角獸分布在16個大行業(yè)，目前位居前列的三大行業(yè)（電子商務、金融、文化娛樂）的獨角獸占了總數(shù)的46%。但未來的獨角獸將集中在企業(yè)服務、醫(yī)療健康、汽車交通、消費升級、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領域。報告認為，形成這種現(xiàn)象的原因與國家互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模大小、基礎設施是否先進、產(chǎn)業(yè)結(jié)構是否完善，以及互聯(lián)網(wǎng)人才數(shù)量多少這四大要素密不可分。

　　總體而言，中國在培育和擁有獨角獸方面的取得了領先地位，中國獨角獸已開始比肩美國，并在商業(yè)模式和創(chuàng)新上走出了國門。這說明我們這些年來在深耕互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，致力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，并著力營造創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境方面取得了實質(zhì)性進展，已經(jīng)有了能批量催生偉大公司的厚實土壤。

　　中國今天在企業(yè)創(chuàng)新方面取得的跳躍式進步，放在30多年前是根本不敢想象的。筆者最近走訪了國內(nèi)不少城市，發(fā)現(xiàn)在發(fā)達的互聯(lián)網(wǎng)技術支撐下，我國企業(yè)的技術創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新，早已突破了區(qū)域限制，隨時隨地可以啟動。不少地方的政府官員有一種強烈的危機意識，深感再不能端坐在辦公室“運籌帷幄”了，他們被企業(yè)和民眾的創(chuàng)新活力所“感染”，由此不斷展開各種層次的調(diào)研，著力為本地區(qū)的創(chuàng)新營造軟環(huán)境。就在前幾天，筆者在接待來自美國西雅圖大學的客人時，請他們談談對北京、上海、深圳、杭州的發(fā)展印象時，他們均震撼于中國政府和企業(yè)的勤奮與進取。

　　以往，只要提到信息技術、互聯(lián)網(wǎng)和高端制造業(yè)，世人總以為這是美、歐和日本的領地。如今，盡管美國依然在某種程度上控制著全球互聯(lián)網(wǎng)，盡管西方世界整體上依然處于技術領先的地位，但隨著中國成為僅次于美國的全球第二大研發(fā)投入大國，中國這些年來對前沿技術的研發(fā)投入正步入收獲期：在中國領跑全球的科技企業(yè)主體中，既有華為、騰訊、阿里巴巴等民營巨頭，更有中車、中航工業(yè)、國家電網(wǎng)等超級央企，還有比亞迪、大疆、華大基因、研祥智能等一批未來的航母型企業(yè)。近幾年，中國在量子通信、高溫鐵基超導、載人航天、深海探測、智能電網(wǎng)、核電站，以及其他一系列超級工程建設中相繼取得了一系列重大突破，相關前沿技術積累與復雜管理能力整合，大多出自數(shù)十家有著強烈國家使命的超級企業(yè)。如今，西方國家也已承認，中國正崛起成為量子通信及相關新興技術領域的領導者。

　　新技術的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化應用，除了需要大當量的資金投入之外，適宜于創(chuàng)新的生態(tài)環(huán)境是極為重要的支撐條件，包括行政管理部門高效的主動服務意識、科技企業(yè)孵化器、企業(yè)研發(fā)平臺、創(chuàng)投機構和創(chuàng)新服務機構無時不在的風險防范意識。隨著下一代互聯(lián)網(wǎng)的來臨，在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新環(huán)境方面，深圳和杭州目前已經(jīng)集聚了相當?shù)膬?yōu)勢，有望發(fā)育成為世界級的信息技術與知識要素集聚中心，上海則將成為高端產(chǎn)業(yè)的價值鏈管理中心，以京津冀為核心的環(huán)渤海灣地區(qū)或?qū)⒊蔀閰R聚金融要素、研發(fā)資源、前沿科技和先進制造的系統(tǒng)集成中心。

　　經(jīng)濟增長從長期來看應是一種內(nèi)生性的選擇，依賴于市場主體基于既有的約束條件追求成長空間的持續(xù)擴大。而從宏觀經(jīng)濟政策的目標來看，盡管適度干預是避免市場失靈的必要條件，但充分調(diào)動各有關市場主體的積極性才是保持經(jīng)濟增長的最為關鍵的環(huán)節(jié)。而回顧我國改革開放以來的政策實踐，一個非常具有中國特色的增長特征，正是在制度創(chuàng)新中注重擴大市場主體的行為空間。換句話說，中國民間的營商稟賦由于政府政策空間的解放而大大釋放出來，成為中國保持經(jīng)濟持續(xù)增長的重要動力。但另一個不容否認的事實是：我國在市場化改革方面仍然還不夠徹底，而這又約束著經(jīng)濟的內(nèi)生性增長。

　　有人說，美國經(jīng)濟之所以強大，美股之所以強勢，關鍵在于美國有許多偉大的企業(yè)，遍布于消費、醫(yī)療、工業(yè)制造、信息技術以及金融等各個領域。這個立論已被全球經(jīng)濟競爭與產(chǎn)業(yè)變遷史所證明。比照這樣的邏輯，當下中國最需要解決的問題是：如何為一大批偉大企業(yè)的誕生和成長提供制度保障和環(huán)境支撐。

　　毋庸置疑，央企是中國經(jīng)濟的重要支柱，也是中國獲得國際競爭優(yōu)勢的重要依靠，但中國經(jīng)濟和科技自21世紀以來取得的突破性進步，得益于政府對經(jīng)濟與科技管理體制改革的深化，民營科技企業(yè)的發(fā)展環(huán)境因而得到顯著優(yōu)化，中國民間潛藏的創(chuàng)新與營商稟賦被激發(fā)出來，共同構成了中國經(jīng)濟和科技發(fā)展的重要推動力。而放眼當下全球科技發(fā)展潮流，一些研發(fā)實力強大的超級企業(yè)或看似小微但緊密對接技術與市場的獨角獸性企業(yè)，將在很大程度上引領科技和產(chǎn)業(yè)變遷趨勢。而其中將會有一部分企業(yè)最終成長為偉大企業(yè)。

　　從經(jīng)濟內(nèi)生性增長的一般機理來看，任何政策紅利的釋放，本身并不構成經(jīng)濟持續(xù)增長的根本動力。所以，業(yè)已取得重要進展的供給側(cè)結(jié)構性改革的重要使命，既在于盡快清理經(jīng)濟發(fā)展沉疴，更在于通過優(yōu)化資本配置結(jié)構，激活經(jīng)濟增長潛能。而在“雙創(chuàng)”熱潮下涌現(xiàn)出的一批獨角獸公司，將與飽含創(chuàng)新活力基因的成熟或成長中的企業(yè)一道，為中國經(jīng)濟新周期的到來提供微觀主體的強力支撐。

　　隨著供給側(cè)結(jié)構性改革的持續(xù)推進，未來中國的資本和勞動力資源將會迎來一個較為重要的優(yōu)化配置過程，無論是國有資本，還是民營資本，都將在動態(tài)優(yōu)化中尋找市場機會。基于技術進步、組織創(chuàng)新、專業(yè)化和生產(chǎn)率提高的全要素生產(chǎn)率，將是未來中國經(jīng)濟可持續(xù)增長的最主要來源。

　?。ㄗ髡呦瞪虾Ｍ鈬Z大學 國際金融貿(mào)易學院院長、經(jīng)濟學教授）

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