央行最近發(fā)布的2019年4月金融統(tǒng)計數(shù)據報告顯示，4月末，廣義貨幣(M2)余額188.47萬億元，同比增長8.5%，增速比上月末低0.1個百分點，比上年同期高0.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額54.06萬億元，同比增長2.9%，增速分別比上月末和上年同期低1.7個和4.3個百分點；流通中貨幣(M0)余額7.4萬億元，同比增長3.5%。當月凈回籠現(xiàn)金976億元。4月份社會融資規(guī)模增量為1.36萬億元，比上年同期少4080億元。
光大證券固定收益首席分析師張旭分析認為，4月份的信貸增長是“量質齊升”。首先，年初以及近兩個月以來的信貸增長顯著超過去年同期。單月數(shù)據的上上下下是正?，F(xiàn)象，應該拉長數(shù)據的觀察周期以便將無益的波動濾除。事實上，年初以來信貸累計增長6.83萬億元，明顯超過了去年同期的6.04萬億元。此外，今年3月與4月合計新增貸款2.71萬億元，亦明顯超出了2017年的2.12萬億元與2018年的2.30萬億元。
其次，4月信貸數(shù)據顯示金融支持實體經濟的質量也在提高。在4月份的貸款增量中，中長期占比由3月份的66.1%上升至了68.5%，結構明顯改善。值得一提的是，4月M2同比增長8.5%，繼續(xù)維持在較高的水平。M2增長的趨勢性好轉在很大程度上得益于貨幣政策抓住了關鍵——銀行。銀行發(fā)放信貸是貸款創(chuàng)造存款的過程，貸款增速的恢復亦會帶來存款的增長，而存款的增加又可以破解貸款投放中流動性的約束。
央行數(shù)據顯示，4月末，人民幣貸款余額143.12萬億元，同比增長13.5%，增速比上月末低0.2個百分點，比上年同期高0.8個百分點。
4月份人民幣貸款增加1.02萬億元，同比少增1615億元。分部門看，住戶部門貸款增加5258億元，其中，短期貸款增加1093億元，中長期貸款增加4165億元；非金融企業(yè)及機關團體貸款增加3471億元，其中，短期貸款減少1417億元，中長期貸款增加2823億元，票據融資增加1874億元；非銀行業(yè)金融機構貸款增加1417億元。
4月末，人民幣存款余額184.08萬億元，同比增長8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和0.4個百分點。4月份人民幣存款增加2606億元，同比少增2746億元。其中，住戶存款減少6248億元，非金融企業(yè)存款減少1738億元，財政性存款增加5347億元，非銀行業(yè)金融機構存款增加2785億元。
恒大經濟研究院院長任澤平表示，貨幣投放趨穩(wěn)，4月財政繳存拖累M2增速回落，但M2中單位活期存款環(huán)比增加，企業(yè)活動有所增強。一方面，4月是傳統(tǒng)的繳稅大月，財政存款5347億元，拖累M2，但比2018年同期少增1837億元；另一方面，從金融機構存款看，4月個人存款和企業(yè)存款均環(huán)比減少，繳稅、高基數(shù)是當月企業(yè)存款同比大幅多減主因，但4月增值稅下調對企業(yè)效果仍待觀察。5月社保費率下調、財政支出或邊際改善企業(yè)資金狀況。
任澤平認為，M1增速下降，但整體延續(xù)回升態(tài)勢。4月M1同比增速2.9%，延續(xù)1-3月回升態(tài)勢。2019年政治局會議重新強調房地產調控政策，是導致M1增速重新回落的重要原因之一。但是，伴隨著寬信用效果顯現(xiàn)，融資條件逐步改善，迭加2018年低基數(shù)效應，M1增速延續(xù)回升態(tài)勢，反映企業(yè)活期存款和個人持有的現(xiàn)金穩(wěn)定增加，交易需求延續(xù)回升態(tài)勢。
轉自：中國金融信息網
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