4月信貸數(shù)據(jù)“量質(zhì)齊升”金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量不斷提高

　　央行最近發(fā)布的2019年4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，4月末，廣義貨幣(M2)余額188.47萬億元，同比增長8.5%，增速比上月末低0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額54.06萬億元，同比增長2.9%，增速分別比上月末和上年同期低1.7個(gè)和4.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額7.4萬億元，同比增長3.5%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金976億元。4月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.36萬億元，比上年同期少4080億元。

　　光大證券固定收益首席分析師張旭分析認(rèn)為，4月份的信貸增長是“量質(zhì)齊升”。首先，年初以及近兩個(gè)月以來的信貸增長顯著超過去年同期。單月數(shù)據(jù)的上上下下是正?，F(xiàn)象，應(yīng)該拉長數(shù)據(jù)的觀察周期以便將無益的波動(dòng)濾除。事實(shí)上，年初以來信貸累計(jì)增長6.83萬億元，明顯超過了去年同期的6.04萬億元。此外，今年3月與4月合計(jì)新增貸款2.71萬億元，亦明顯超出了2017年的2.12萬億元與2018年的2.30萬億元。

　　其次，4月信貸數(shù)據(jù)顯示金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量也在提高。在4月份的貸款增量中，中長期占比由3月份的66.1%上升至了68.5%，結(jié)構(gòu)明顯改善。值得一提的是，4月M2同比增長8.5%，繼續(xù)維持在較高的水平。M2增長的趨勢性好轉(zhuǎn)在很大程度上得益于貨幣政策抓住了關(guān)鍵——銀行。銀行發(fā)放信貸是貸款創(chuàng)造存款的過程，貸款增速的恢復(fù)亦會(huì)帶來存款的增長，而存款的增加又可以破解貸款投放中流動(dòng)性的約束。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，4月末，人民幣貸款余額143.12萬億元，同比增長13.5%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　4月份人民幣貸款增加1.02萬億元，同比少增1615億元。分部門看，住戶部門貸款增加5258億元，其中，短期貸款增加1093億元，中長期貸款增加4165億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加3471億元，其中，短期貸款減少1417億元，中長期貸款增加2823億元，票據(jù)融資增加1874億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加1417億元。

　　4月末，人民幣存款余額184.08萬億元，同比增長8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。4月份人民幣存款增加2606億元，同比少增2746億元。其中，住戶存款減少6248億元，非金融企業(yè)存款減少1738億元，財(cái)政性存款增加5347億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2785億元。

　　恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長任澤平表示，貨幣投放趨穩(wěn)，4月財(cái)政繳存拖累M2增速回落，但M2中單位活期存款環(huán)比增加，企業(yè)活動(dòng)有所增強(qiáng)。一方面，4月是傳統(tǒng)的繳稅大月，財(cái)政存款5347億元，拖累M2，但比2018年同期少增1837億元；另一方面，從金融機(jī)構(gòu)存款看，4月個(gè)人存款和企業(yè)存款均環(huán)比減少，繳稅、高基數(shù)是當(dāng)月企業(yè)存款同比大幅多減主因，但4月增值稅下調(diào)對(duì)企業(yè)效果仍待觀察。5月社保費(fèi)率下調(diào)、財(cái)政支出或邊際改善企業(yè)資金狀況。

　　任澤平認(rèn)為，M1增速下降，但整體延續(xù)回升態(tài)勢。4月M1同比增速2.9%，延續(xù)1-3月回升態(tài)勢。2019年政治局會(huì)議重新強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控政策，是導(dǎo)致M1增速重新回落的重要原因之一。但是，伴隨著寬信用效果顯現(xiàn)，融資條件逐步改善，迭加2018年低基數(shù)效應(yīng)，M1增速延續(xù)回升態(tài)勢，反映企業(yè)活期存款和個(gè)人持有的現(xiàn)金穩(wěn)定增加，交易需求延續(xù)回升態(tài)勢。

　　轉(zhuǎn)自：中國金融信息網(wǎng)

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