2013年下半年醫(yī)藥業(yè)“防御性”并沒有凸顯

　　2013年，醫(yī)藥行業(yè)不平靜，反賄賂、降價、控費等各種因素雜陳，外圍環(huán)境復雜。醫(yī)藥企業(yè)在痛苦中掙扎，在浴火中尋找重生。

　　作為A股市場的防御性板塊，醫(yī)藥業(yè)在2013年下半年其“防御性”功能并沒有凸顯，各種因素不時冒出來，影響了“防御”功能的發(fā)揮。例如，由葛蘭素史克引發(fā)的反商業(yè)賄賂調(diào)查，波及到其他外資藥企和國內(nèi)藥企，引發(fā)了社會關(guān)于藥企營銷模式、醫(yī)院“以藥養(yǎng)醫(yī)”模式、高藥價的大討論；藥品、醫(yī)療器械的質(zhì)量、安全問題，猶如黑天鵝一樣，對相關(guān)公司的消費市場和股價都產(chǎn)生了沖擊；醫(yī)?？刭M、藥品降價的預期都可能侵蝕相關(guān)藥企利潤……

　　國泰君安的一份研究報告認為，在反商業(yè)賄賂、醫(yī)?？刭M、藥品降價壓力下，醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績增速或下滑至10%—15%.

　　然而，醫(yī)藥行業(yè)并沒有因為這些因素襲來就失去其應(yīng)有的魅力。展望未來，醫(yī)藥行業(yè)仍然是投資的重點。藥企在年底之前達到新版GMP要求、104項醫(yī)療器械行業(yè)標準的頒布，為這個行業(yè)的健康有序發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。工信部、國家發(fā)改委等12部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導意見》、國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于促進健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》、黨的十八屆三中全會實施的放開單獨二胎政策、讓農(nóng)民落戶城市以及延遲退休政策等，都將給整個行業(yè)的發(fā)展帶來新的機遇及投資機會。

　　藥企利潤率依然高企

　　原研藥中成藥價格醞釀“放血”

　　“看病難”、“看病貴”的背后是藥企的暴利，而暴利永遠不是通行的規(guī)則。

　　從政策動向看，政府未來可能先對銷售毛利率較高的原研藥和中成藥“開刀”：原研藥的超國民待遇將不再，而中藥保密品種以及獨家品種則將面臨價格“放血”。

　　今年4月7日，北京市衛(wèi)生局公布《2012年北京市基本藥物集中采購中標（成交）候選品種目錄》，根據(jù)招標結(jié)果，此次總體中標價格較2009年版的《基本藥物目錄》實施的基藥采購價格下降約26%，預計每年可減少社會和醫(yī)保支出9.73億元，其中，外資原研藥價格出現(xiàn)了10%的降幅。北京的這一措施，被視為全國各省醫(yī)藥招標工作的風向標。

　　7月3日，國家發(fā)改委辦公廳發(fā)布對60家知名藥企和上市藥企關(guān)于成本、價格調(diào)查的通知。此次調(diào)查是為了解和掌握藥品生產(chǎn)流通過程中的成本、價格及有關(guān)情況，及時制定、調(diào)整藥品價格。

　　從目前情況看，藥企的利潤率依然高得可觀。今年1月至9月，據(jù)申銀萬國行業(yè)分類，175家醫(yī)藥生物上市公司的平均銷售毛利率為44.76%，而銷售毛利率在45%以上的上市藥企有84家，占該分類下公司的一半。其中，舒泰神和冠昊生物的銷售毛利率均在90%以上。

　　醫(yī)藥企業(yè)的高利潤率表明市場價與成本價之間有較大差距，國家發(fā)改委今年的摸底調(diào)查無疑為藥品價格改革做了很好的鋪墊。綜合各種信息，中藥價格將首先被動手術(shù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，55家上市中藥企業(yè)2013年前三季度的平均銷售毛利率為50.14%.其中，有28家企業(yè)的銷售毛利率在50%以上，佐力藥業(yè)、上海凱寶、中恒集團、益佰制藥的銷售毛利率在80%以上。

　　而在中藥領(lǐng)域，真正的高價藥是一些中藥保護品種和保密品種。據(jù)了解，擁有國家保密品種和保護品種的生產(chǎn)企業(yè)，在市場營銷中具有自主定價權(quán)、專利保護等優(yōu)勢。這些品種在獨特的產(chǎn)品功效和強大的營銷策略下，成為相關(guān)藥企摟錢的耙子。

　　日前國家發(fā)改委召集地方相關(guān)部門和專家學者商討中成藥品種降價事宜，涉及國家定價范圍內(nèi)所有中成藥。目前的調(diào)價原則為“有升有降有保”。“有升”主要指低價品種，必須是國家藥典中規(guī)定的臨床必備或急救藥品，將適當提價?！坝斜！敝饕冈牧蟽r格上漲較多的中成藥，主要是平價品種以及國家機密級處方藥品，以先行零售價為基礎(chǔ)進行5%-10%的微調(diào)?！坝薪怠敝饕冈诘胤秸型稑酥邢硎軆?yōu)質(zhì)優(yōu)價的中藥獨家品種，降幅會達到10%以上，最高降幅為25%.

　　降價，猶如達摩克利斯之劍懸在中藥企業(yè)頭上，成為這些企業(yè)心中揮之不去的痛?！斑@可能對公司業(yè)績產(chǎn)生重要影響?！币晃恢兴幧鲜泄矩撠熑烁嬖V記者，“中藥價格受原材料價格影響很大，上游價格的波動會影響下游企業(yè)的利潤變化，采取一刀切的政策勢必會錯殺?！?

　　除了中成藥有降價可能，另一個可能降價的品種就是原研藥。

　　一直以來，原研藥一直享受著超國民待遇。一些原研藥在專利保護期過后，在我國仍然享受定價、招標等方面的政策優(yōu)惠。如在價格上，過了專利保護期的原研藥要比國內(nèi)的仿制藥價格高出幾倍甚至幾十倍。在“以藥養(yǎng)醫(yī)”的模式下，原研藥得到醫(yī)院和醫(yī)生的青睞，而國內(nèi)藥企生產(chǎn)的仿制藥卻遭冷落。這一方面不僅加劇了社會上對“看病貴”埋怨的聲音，一方面也讓國內(nèi)藥企無資本進行創(chuàng)新藥研發(fā)。

　　取消原研藥的特殊權(quán)利在國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)呼聲漸高。

來源：中國行業(yè)研究網(wǎng)

　　版權(quán)及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀