以市場化改革破解行業(yè)并購重組難題

據(jù)報道，近日，由工信部、發(fā)改委、國資委等12部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加快重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導意見》，標志著著力推進的汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)九大行業(yè)并購重組正式啟動。這些行業(yè)之所以成為兼并重組的主要對象，大部分原因是現(xiàn)在行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩。據(jù)統(tǒng)計，此次并購重組將涉及900家左右上市公司，占到目前A股上市公司的一半，總市值超過4萬億元。

筆者認為，在當前經(jīng)濟增速放緩壓力增大、結(jié)構(gòu)矛盾日益突出的背景下，強調(diào)行業(yè)兼并重組不僅時機成熟，而且勢在必行。從目前的經(jīng)濟運行情況來看，雖然中國經(jīng)濟回升態(tài)勢已經(jīng)確認，但是從中長期看，仍然處于下行的區(qū)間，不太可能重拾以往10%的高速增長，也不能指望再來一個“4萬億”，憑借投資需求予以消化。因此，全面啟動行業(yè)并購重組，符合未來中國經(jīng)濟發(fā)展的趨勢。

事實上，為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，國家從前幾年便顯示出對企業(yè)兼并重組的重視程度：2009年，國家發(fā)改委曾要求要抑制鋼鐵、水泥、多晶硅等幾大行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復建設(shè)狀況，同時還指出造船等行業(yè)也有產(chǎn)能過剩的苗頭；2010年9月，《國務(wù)院關(guān)于促進企業(yè)兼并重組的意見》出臺，對促進企業(yè)兼并重組提出了若干針對性意見；2012年3月，政府工作報告明確指出，2012年以汽車、鋼鐵、造船、水泥等行業(yè)為重點，控制增量，優(yōu)化存量，推動企業(yè)兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度和規(guī)模效益。然而，梳理歷史，不難發(fā)現(xiàn)，淘汰落后產(chǎn)能的工作推進起來非常艱難。

以鋼鐵行業(yè)為例，去年9月，在冶金工業(yè)規(guī)劃研究院組織的“2012中國鋼鐵技術(shù)經(jīng)濟高端論壇”上，有業(yè)內(nèi)權(quán)威人士公開抨擊河北鋼鐵統(tǒng)計數(shù)據(jù)造假，瞞報產(chǎn)量近5000萬噸。而在2011年，河北省地方統(tǒng)計部門上報的2011年全省鋼產(chǎn)量僅為1.645億噸，瞞報了近四分之一。同樣的情況在水泥行業(yè)里也有。據(jù)了解，為了促進水泥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，自2003年12月23日國辦發(fā)？眼2003？演103號文件開始，國家發(fā)布了與水泥產(chǎn)業(yè)有關(guān)的宏觀調(diào)控政策文件多達38個，但其產(chǎn)能過剩頑疾仍無法根治。數(shù)據(jù)顯示，2011年水泥總產(chǎn)能28.97億噸、產(chǎn)量20.9億噸，全國人均熟料產(chǎn)能已超過1噸紅線，且仍在不斷增長。其他行業(yè)如汽車、機械制造、電解鋁等，情況也是大同小異。

有市場人士指出，落后產(chǎn)能淘汰起來之所以這么艱難，問題并不在于市場，而在地方保護，也就是央地關(guān)系的博弈上。從以往的經(jīng)驗看，地方政府往往津津樂道于如何規(guī)避上峰的調(diào)控，所謂“上有政策，下有對策”，在未來的產(chǎn)能淘汰過程中，同樣會面臨這樣的難題。坦率而言，站在這個棋局里，中央、地方與相關(guān)企業(yè)都有自己的考慮，都有自己的利益。也正因如此，才形成了這樣的“囚徒困境”。

那么，新一輪并購重組、淘汰落后產(chǎn)能舉措如何才能取得真正的效果呢？重要的是，并購重組不能變成簡單的堆砌，這樣只會大而不強。眼下有種不妙的苗頭——產(chǎn)業(yè)重組目前基本上是由政府在推動，而九大行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)還是以國有企業(yè)為主，因此很可能重組又成為“政府當導演、國企唱主角”的一臺戲。這可不是未來的中國市場所需要的。為什么政府要在國企已經(jīng)如此強勢的情況下還要進一步支持其做大呢？如果拋開盈利因素，可以發(fā)現(xiàn)這些行業(yè)各自的特殊性：醫(yī)藥是關(guān)系民眾安全，而又經(jīng)常出問題的敏感行業(yè)；稀土屬于國家控制的戰(zhàn)略性資源；鋼鐵、汽車、水泥、電解鋁屬于產(chǎn)能過度擴張的行業(yè)，能否及時遏制其增產(chǎn)勢頭將直接決定“調(diào)結(jié)構(gòu)”的任務(wù)能不能完成；電子信息、船舶這兩個行業(yè)國家未必能全面控制，但其中的少數(shù)巨頭型企業(yè)對中國的國防力量意義重大。

筆者贊同這樣的觀點：啟動行業(yè)并購重組、淘汰落后產(chǎn)能必須以市場化改革為前提，要允許企業(yè)自己擇善從之，以求提高并購重組的效率。具體而言：一是要通過市場“無形之手”，令市場出清，而政府不要去干擾行業(yè)的自發(fā)調(diào)整；二是政府在退出干預(yù)市場的同時，也不能讓國企壟斷太多的領(lǐng)域，導致民企投資永遠只是第二輪、第三輪才有機會；三是信息不要太封閉，增加政策透明度，讓各類企業(yè)能夠比較自由地決策和競爭。從這些角度出發(fā)，淘汰落后產(chǎn)能、推動行業(yè)重組，本質(zhì)上就是需要推動中國的市場化改革，如此才能真正取得效果。

來源：米內(nèi)網(wǎng)

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