原料藥出口價跌量減 企業(yè)業(yè)績分化加劇

中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會人士對中國證券報記者表示，國際經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)低迷，特別是歐債危機(jī)嚴(yán)重打擊了發(fā)達(dá)國家的藥品價格及醫(yī)藥市場景氣度，作為原料藥出口大國，中國原料藥行業(yè)因此受到?jīng)_擊，不僅出口數(shù)量大幅萎縮，而且部分原料藥出口價格連續(xù)走低，預(yù)計原料藥企業(yè)中期業(yè)績將出現(xiàn)較大分化。

出口數(shù)量大幅萎縮

中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會7月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年1-5月維生素類產(chǎn)品和中藥產(chǎn)品出口數(shù)量均出現(xiàn)萎縮，產(chǎn)品價格出現(xiàn)較大分化。據(jù)介紹，前5月我國維生素類產(chǎn)品出口7.58萬噸，同比減少6.34%，其中，兩個主要單品種維生素C和維生素E的出口數(shù)量分別減少14.2%和11.62%，數(shù)量縮減幅度基本一致。

但不同類別的原料藥產(chǎn)品出口價格分化明顯。2012年前5月，維生素C出口價格下滑幅度高達(dá)24.29%，維生素E出口價格相對堅挺，維生素B1和維生素B12則實現(xiàn)了出口價格的大幅上漲，其中，維生素B1出口價格漲幅高達(dá)85.59%，維生素B12出口價格同比增長101.99%.

中國證券報記者了解到，出口目標(biāo)國家的不同，影響到了原料藥需求的差異。歐洲藥價在2012年上半年出現(xiàn)了較大下滑，對國內(nèi)原料藥出口的影響表現(xiàn)最明顯。1-5月，我國對歐盟的原料藥出口數(shù)量下降26.41%，其中對德國的出口降幅最大，達(dá)到36.67%;美國和日本市場則保持相對平穩(wěn)，而新興市場國家保持一定增長。中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會數(shù)據(jù)顯示，印度是我國原料藥出口增速最大的國家。

業(yè)績分化有所加劇

中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會西藥部副主任曹鋼表示，醫(yī)藥行業(yè)總體利潤增速下降，主要是受化學(xué)原料藥效益下滑較大所致。2012年，國際市場對化學(xué)原料藥仍存在剛性需求，特色原料藥依靠技術(shù)優(yōu)勢將繼續(xù)擴(kuò)大國際市場份額，新興市場原料藥需求也將繼續(xù)擴(kuò)大，但部分傳統(tǒng)原料藥企業(yè)業(yè)績可能難言樂觀。

截至目前，原料藥市場仍未見起色。國信證券數(shù)據(jù)顯示，2012年6月份，下游養(yǎng)殖業(yè)的不景氣，使VE/VA價格繼續(xù)走低，其中VE成交價格下滑至108元/kg，接近年初最低點。VD3受低價庫存干擾，當(dāng)期價格出現(xiàn)迅速回落。沙坦類、青霉素和頭孢類原料藥價格則基本持平。但硫氰酸紅霉素因為新產(chǎn)能釋放，價格出現(xiàn)調(diào)整，下游阿奇霉素和克拉霉素價格亦同步調(diào)整。

數(shù)據(jù)顯示，化學(xué)原料藥的業(yè)績低迷已成為醫(yī)藥板塊業(yè)績之痛。2012年一季度化學(xué)原料藥凈利潤同比下滑9.16%，成為醫(yī)藥生物板塊業(yè)績“拖后腿”的主要因素。在已公布2012年中期業(yè)績預(yù)告的10家原料藥生產(chǎn)企業(yè)中，有6家業(yè)績同比下滑，4家同比上升，業(yè)績分化跡象明顯。

來源：中國證券報 作者：劉國鋒

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