片仔癀：少計(jì)資產(chǎn)減值

片仔癀是中藥公司中的明星，前十大股東中機(jī)構(gòu)投資者云集。2011年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.29%，每股現(xiàn)金分紅0.7元，當(dāng)屬標(biāo)準(zhǔn)的白馬股。本刊關(guān)注的是該公司期末余額高達(dá)3.28億元，占總資產(chǎn)比重超過20%、占凈資產(chǎn)比重高達(dá)27.59%的可供出售金融資產(chǎn)質(zhì)量，以及其所涉及到的減值準(zhǔn)備計(jì)提問題。

片仔癀所持有的可供出售金融資產(chǎn)中，要數(shù)雙鶴藥業(yè)和遼寧成大兩宗股票頗有歷史。這還要追溯到該公司于2010年1月12日發(fā)布的一條《關(guān)于閩發(fā)債權(quán)初步清算獲分配股份的公告》，片仔癀曾于2003年委托閩發(fā)證券購(gòu)買國(guó)債6000萬，后來在閩發(fā)證券宣告破產(chǎn)過程中發(fā)現(xiàn)該國(guó)債被私自挪用，對(duì)此，片仔癀在2004年計(jì)提了5100萬元壞賬準(zhǔn)備，這意味著這筆債權(quán)在收獲破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配時(shí)的賬面凈值僅為900萬元。

后來，經(jīng)過對(duì)閩發(fā)證券的破產(chǎn)處理，片仔癀于2010年1月12日獲得破產(chǎn)資產(chǎn)分配的兩筆股票，分別為雙鶴藥業(yè)581530股和遼寧成大313834股。彼時(shí)雙鶴藥業(yè)的股價(jià)為22.84元，對(duì)應(yīng)股權(quán)公允價(jià)值為1328.21萬元，遼寧成大的股價(jià)為41.91元，對(duì)應(yīng)股權(quán)公允價(jià)值為1315.28萬元，兩筆股票公允價(jià)值合計(jì)2643.49萬元，這也構(gòu)成了這兩宗股票入賬的初始成本，遠(yuǎn)高于對(duì)應(yīng)債權(quán)900萬元賬面凈值。因此，片仔癀沖銷了1743.49萬元壞賬準(zhǔn)備，導(dǎo)致2010年度發(fā)生資產(chǎn)減值損失-2951.37萬元。換言之，在收獲雙鶴藥業(yè)和遼寧成大股票的同時(shí)，為片仔癀2010年度貢獻(xiàn)了1743.49萬元稅前利潤(rùn)。

然而事情還并未結(jié)束，伴隨著“意外”獲得償付的雙鶴藥業(yè)和遼寧成大股票計(jì)入到“可供出售金融資產(chǎn)”科目，由此也導(dǎo)致片仔癀2010年和2011年需針對(duì)這兩只股票公允價(jià)值發(fā)生的變動(dòng)調(diào)整“資本公積-可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)”科目余額，進(jìn)而影響當(dāng)期凈資產(chǎn)金額。

由于2011年全年股市大幅下跌，截至當(dāng)年最后一個(gè)交易日，片仔癀所持有的雙鶴藥業(yè)公允價(jià)值僅剩下907.19萬元，相當(dāng)于賬面成本的68.3%;遼寧成大公允價(jià)值僅剩下578.55萬元，僅相當(dāng)于賬面成本的43.99%.為此，片仔癀2011年資本公積-可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的減少金額為1116.31萬元。

但是，在這似乎正常的財(cái)務(wù)處理背后，卻隱藏著一個(gè)不易被察覺的問題:片仔癀是否應(yīng)當(dāng)針對(duì)所持雙鶴藥業(yè)和遼寧成大的可供出售金融資產(chǎn)，計(jì)提資產(chǎn)減值損失?畢竟如果一旦計(jì)提可供出售金融資產(chǎn)減值，將直接影響到當(dāng)期利潤(rùn)。

盡管在一般情況下，“可供出售金融資產(chǎn)”科目中投資標(biāo)的公允價(jià)值的變動(dòng)，應(yīng)當(dāng)計(jì)入資本公積、影響當(dāng)期所有者權(quán)益變動(dòng)，不會(huì)直接影響當(dāng)期損益，但是這是建立在所持金融資產(chǎn)價(jià)格下跌幅度“可控”的前提下?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》第四十條明確提出“企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益以外的金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值進(jìn)行檢查，有客觀證據(jù)表明該金融資產(chǎn)發(fā)生減值的，應(yīng)當(dāng)計(jì)提減值準(zhǔn)備”。同時(shí)，片仔癀在其年報(bào)中亦針對(duì)可供出售金融資產(chǎn)減值做出了模糊規(guī)定:“如果公允價(jià)值出現(xiàn)持續(xù)大幅度下降，且預(yù)期該下降為非暫時(shí)性的，則根據(jù)其初始投資成本扣除已收回本金和已攤銷金額及當(dāng)期公允價(jià)值后的差額計(jì)算確認(rèn)減值損失。”

至于所持有的雙鶴藥業(yè)和遼寧成大，公允價(jià)值已經(jīng)遠(yuǎn)低于賬面成本的現(xiàn)狀，應(yīng)當(dāng)如何判斷其是否為“非暫時(shí)性”?對(duì)此，片仔癀并未做出細(xì)化規(guī)定。從實(shí)際財(cái)務(wù)核算來看，顯然該公司還認(rèn)為股價(jià)的下跌屬于“暫時(shí)性”的正常價(jià)格波動(dòng)，但是這公允嗎?

大族激光于2010年4月發(fā)布實(shí)施的《可供出售金融資產(chǎn)減值管理規(guī)定》的明細(xì)條款，其中涉及計(jì)提減值準(zhǔn)備的情形第一項(xiàng)是“公允價(jià)值發(fā)生嚴(yán)重下跌，降幅累計(jì)超過60%，或非暫時(shí)性下跌，公允價(jià)值持續(xù)低于其成本超過一年”。

回過頭來再看片仔癀持有的遼寧成大這筆投資，獲得該股票時(shí)的2010年1月即是最高點(diǎn)每股44元，后于2010年度分配10轉(zhuǎn)5派1，則最高價(jià)復(fù)權(quán)為29.27元，截至2011年底收盤價(jià)僅為12.29元，已經(jīng)持續(xù)下跌將近兩年的時(shí)間，累計(jì)跌幅高達(dá)58.01%.

盡管我們無法將大族激光的減值管理規(guī)則照搬到片仔癀的身上，但是出于謹(jǐn)慎性原則，片仔癀也應(yīng)當(dāng)針對(duì)遼寧成大的股權(quán)投資計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，且涉及金額高達(dá)736.73萬元。

來源：證券市場(chǎng)紅周刊 作者：宗章

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀