藥品首次大比例跌破中標(biāo)價(jià) 對上市公司影響小

今年新一輪藥品降價(jià)又啟動。3月30日，發(fā)改委發(fā)出通知，決定從5月1日起調(diào)整部分消化系統(tǒng)類藥品最高零售限價(jià)，平均降幅為17%，這也是2012年發(fā)改委啟動的第一次藥品降價(jià)。業(yè)內(nèi)相關(guān)人士認(rèn)為，盡管本次降價(jià)的品種在A股市場的上市公司中都未占據(jù)主導(dǎo)地位，因此對上市公司影響甚微，但此次降價(jià)目錄中具備中標(biāo)信息的品規(guī)里，逾四成的藥品最高限價(jià)已低于近期中標(biāo)價(jià)，這也是藥品降價(jià)首次進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，未來其余品種藥品降價(jià)政策或繼續(xù)從緊。有券商認(rèn)為，本次降價(jià)對所涉A股上市公司影響較小。

四成產(chǎn)品跌破中標(biāo)價(jià)

3月30日，發(fā)改委發(fā)布了關(guān)于下調(diào)部分藥品最高零售價(jià)格的通知，主要針對消化類藥物。其中包括統(tǒng)一定價(jià)藥品48種，286個劑型；單獨(dú)定價(jià)藥品28種，60個劑型。平均降價(jià)幅度為17%。高價(jià)藥平均降價(jià)幅度為22%，每年減輕用藥負(fù)擔(dān)約30多億元。該價(jià)格政策將由2012年5月1日起執(zhí)行。

從本次消化類藥物的降價(jià)情況來看，此次調(diào)價(jià)的48種286個劑型的統(tǒng)一定價(jià)藥品中，有129個品規(guī)的藥品曾經(jīng)被發(fā)改委進(jìn)行過定價(jià)，其余57個品規(guī)為第一次定價(jià)。在這129個降價(jià)的品規(guī)中，大部分藥品的上一次定價(jià)發(fā)生在2007年5月，當(dāng)時(shí)發(fā)改委公布了《國家發(fā)展改革委關(guān)于制定吡喹酮等260種藥品最高零售價(jià)格的通知》。

分析師陳恒對記者表示，他們將此次降價(jià)目錄中的每一個品規(guī)和近期的招標(biāo)價(jià)格進(jìn)行了比對，其中145個品規(guī)具有近期中標(biāo)信息，其余141個品規(guī)沒有近期中標(biāo)信息。在這145個具有中標(biāo)信息的品規(guī)中，63個品規(guī)約占43%的藥品最高限價(jià)已低于近期中標(biāo)價(jià)，其余82個品規(guī)的藥品中標(biāo)價(jià)格低于最高限價(jià)。換句話說，此次降價(jià)政策將影響到這63個品規(guī)藥品的生產(chǎn)企業(yè)未來的收入和盈利能力。

對于上市公司的影響，業(yè)內(nèi)均認(rèn)為由于涉及藥品均不是上市公司的主導(dǎo)品種，因此對上市公司影響不大。國金證券11.54，0.55，5.00%報(bào)告稱，華東醫(yī)藥25.25，0.35，1.41%000963，收盤價(jià)25.25元的泮托拉唑腸溶膠囊，新最高零售限價(jià)較平均招標(biāo)價(jià)下降22%，意味著出廠價(jià)下調(diào)在所難免。但其兩個主力品種泮托拉唑腸溶微丸膠囊和泮托拉唑凍干粉針的新最高零售限價(jià)，較平均中標(biāo)價(jià)格仍然有一定上浮空間，出廠價(jià)受影響較小。而康恩貝8.32，0.26，3.23%600572，收盤價(jià)8.32元的奧美拉唑腸溶膠囊的新最高零售限價(jià)較4省平均中標(biāo)價(jià)低33%，受到較大影響。但是凍干粉針注射劑的新最高零售限價(jià)品種較平均中標(biāo)價(jià)仍有上浮的空間，對實(shí)際經(jīng)營影響較小。

后續(xù)藥價(jià)政策未見松動

雖然此次降價(jià)對上市公司的影響并非立竿見影，但相關(guān)業(yè)內(nèi)人士也紛紛表達(dá)了對于后續(xù)藥品價(jià)格政策或繼續(xù)從緊的擔(dān)心，以及今年還將出臺抗腫瘤、血液調(diào)節(jié)類等用藥最高限價(jià)調(diào)整政策的不樂觀看法。

一位不愿具名的券商分析師對記者表示，此次降價(jià)后部分產(chǎn)品最高限價(jià)低于近期中標(biāo)價(jià)，或是藥品降價(jià)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段的一個標(biāo)志。此前發(fā)改委對藥品最高零售價(jià)的調(diào)整大多并未波及制藥企業(yè)盈利水平，因?yàn)檎袠?biāo)價(jià)才是決定企業(yè)盈利的關(guān)鍵指標(biāo)，而大多數(shù)非獨(dú)家生產(chǎn)藥品招標(biāo)價(jià)都遠(yuǎn)低于國家規(guī)定的最高零售價(jià)，因此盡管國家對最高零售價(jià)降價(jià)，但對企業(yè)盈利影響不大，而此次出現(xiàn)最高限價(jià)低于招標(biāo)價(jià)，很可能迫使企業(yè)招標(biāo)價(jià)降低從而影響利潤。此次消化類藥物降價(jià)打響了今年藥品降價(jià)第一槍，或一定程度上使投資者對未來藥價(jià)下調(diào)力度預(yù)期更更悲觀。

來源：新浪財(cái)經(jīng)

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