醫(yī)改進(jìn)入攻堅(jiān)階段 逆向布局醫(yī)藥是否可行

據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全部下跌，其中醫(yī)藥生物行業(yè)下挫3.89%，明顯跑輸大盤(pán)。值得注意的是，該行業(yè)年初至今累計(jì)下跌1.02%，成為同期表現(xiàn)最差的第二大行業(yè)，跌幅僅次于信息服務(wù)業(yè)。

醫(yī)藥六大子板塊分化顯著

受匯豐3月份PMI指數(shù)下滑、通脹憂慮及新股擴(kuò)容等影響，昨日大盤(pán)重挫2.65%，以2284.88點(diǎn)報(bào)收。滬深300指數(shù)跑輸大盤(pán)，下挫72.24點(diǎn)，報(bào)收于2474.90點(diǎn)，跌幅達(dá)到2.84%。

昨日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，醫(yī)藥生物板塊下跌3.89%，明顯跑輸大盤(pán)。另外，從年初至今跌幅最大的是信息服務(wù)行業(yè)，累計(jì)跌幅為1.56%，其次便是醫(yī)藥板塊，累計(jì)跌幅為1.02%。

從個(gè)股來(lái)看，昨日僅白云山A、廣州藥業(yè)、ST國(guó)藥、湯臣倍健四股逆市上漲，其中白云山A和廣州藥業(yè)雙雙強(qiáng)勢(shì)逆市漲停。其余個(gè)股則紛紛隨大盤(pán)下挫，其中博雅生物、鑫富藥業(yè)跌停。

分析人士指出，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣、醫(yī)藥行業(yè)整體面臨降價(jià)壓力等因素是醫(yī)藥行業(yè)跌幅居前的重要原因。

從醫(yī)藥子板塊來(lái)看，年初至今六大子板塊分化明顯。其中，今年以來(lái)醫(yī)療器械子板塊漲幅最大，累計(jì)上漲3.8%。同時(shí)，生物制品和醫(yī)藥商業(yè)分別累計(jì)漲幅1.8%和0.55%。另外，醫(yī)療服務(wù)、中藥和化學(xué)制藥則分別累計(jì)下跌14.7%、2.16%和1.36%。

自年初至今，除去垃圾股，醫(yī)藥股漲幅前三名分別是湯臣倍健46.35%、鑫富藥業(yè)37.53%和上海輔仁33.02%，跌幅前三名則是千山藥機(jī)-29.65%、京新藥業(yè)-21.95%和中恒集團(tuán)-20.72%.

逆向投資布局醫(yī)藥是否可行

宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣是大盤(pán)和醫(yī)藥板塊表現(xiàn)低迷的重要原因。油價(jià)進(jìn)入“8時(shí)代”以及“向錢蔥”的出現(xiàn)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)通脹壓力的擔(dān)憂。在這樣的環(huán)境下，醫(yī)藥板塊難以獨(dú)善其身。德邦證券指出，“謹(jǐn)慎”將貫穿其醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期策略，云南大旱重挫了他們今年中藥材價(jià)格降低的預(yù)期，加上人工成本上升，藥企利潤(rùn)將大打折扣。

隨著醫(yī)改的深入，醫(yī)藥行業(yè)整合步伐將加快，醫(yī)藥企業(yè)將進(jìn)入“洗牌期”。民族證券認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)的洗牌將加速進(jìn)行，這對(duì)“底價(jià)代理”模式的醫(yī)藥企業(yè)將產(chǎn)生較大沖擊。同時(shí)，醫(yī)藥流通行業(yè)的整合并購(gòu)步伐也將加快，行業(yè)龍頭企業(yè)則可能因此而獲益。

不過(guò)，盡管基本面難以找到明確的亮點(diǎn)，但有一些分析師則認(rèn)為或可運(yùn)用逆向投資思維進(jìn)行投資。德邦證券認(rèn)為，目前A股整體估值處于底部區(qū)域，可考慮逆向投資思維對(duì)醫(yī)藥板塊進(jìn)行布局。在板塊挑選方面，德邦證券建議規(guī)避化學(xué)制劑板塊，可關(guān)注生物制藥板塊。中金公司則建議以自下而上選擇為主，關(guān)注業(yè)績(jī)較有保障的企業(yè)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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