醫(yī)保藥品新降價(jià)將啟 獨(dú)家品種或大受影響

年初主流醫(yī)藥股的大幅下跌，或許表明市場(chǎng)已感知醫(yī)藥行業(yè)將面臨各項(xiàng)政策調(diào)整等諸多因素影響，其中之一就是發(fā)改委近日明確表示將啟動(dòng)新一輪醫(yī)保藥品調(diào)價(jià)方案。

雖然市場(chǎng)擔(dān)心降價(jià)政策將影響制藥企業(yè)的盈利增長，但業(yè)內(nèi)一些分析人士卻有不同看法。他們認(rèn)為，相對(duì)于招標(biāo)價(jià)而言，最高零售價(jià)格的下降，對(duì)制藥企業(yè)的影響沒有想象中那么大。2月份醫(yī)藥板塊止跌上漲12.6%，跑贏市場(chǎng)1.8個(gè)百分點(diǎn)，似乎也有些“靴子落地、利空出盡”的意味。

零售價(jià)下調(diào)滯后于招標(biāo)價(jià)

發(fā)改委近日透露，第一批醫(yī)保目錄藥品調(diào)價(jià)將在三四月份間公布，目前平均降幅還未最后確定，抗腫瘤和血液調(diào)節(jié)類藥品本次確認(rèn)降價(jià)。發(fā)改委上一次調(diào)價(jià)是在去年的3月28日，涉及162個(gè)品種、近1300個(gè)劑型規(guī)格，重點(diǎn)是抗感染和心血管疾病的抗生素和循環(huán)系統(tǒng)類藥品，平均降幅為21%。

安信證券首席行業(yè)分析師鄒敏表示，本次預(yù)計(jì)的降價(jià)實(shí)際上是對(duì)始于2011年的新版藥物目錄價(jià)格調(diào)整的延續(xù)。預(yù)計(jì)降價(jià)基調(diào)與去年接近，平均降幅在20%左右，最大降幅可達(dá)40%，專利藥預(yù)計(jì)為5%左右的降幅，而為了進(jìn)一步縮小同種藥品價(jià)格間的差異，外企專利過期藥品此次降幅預(yù)計(jì)在10%以上。

鄒敏認(rèn)為，發(fā)改委對(duì)藥品最高零售價(jià)的調(diào)整，對(duì)制藥企業(yè)的影響并非市場(chǎng)想象的那么大。主要原因是招標(biāo)價(jià)才是決定企業(yè)盈利的關(guān)鍵指標(biāo)，而大多數(shù)非獨(dú)家生產(chǎn)的藥品由于市場(chǎng)競(jìng)爭，其招標(biāo)價(jià)遠(yuǎn)低于國家規(guī)定的最高零售價(jià)，對(duì)這類藥品來說，平均降20%最高零售價(jià)后仍能保證比招標(biāo)價(jià)高出15%以上，對(duì)企業(yè)盈利影響并不大；而獨(dú)家品種由于最高零售價(jià)與招標(biāo)價(jià)往往價(jià)差不大，因此受降價(jià)影響較大?！暗绻皇菢I(yè)界預(yù)計(jì)的5%的下降幅度，也在企業(yè)可承受范圍之內(nèi)?！编u敏認(rèn)為，“相比之下，更應(yīng)關(guān)注的是藥品招標(biāo)政策導(dǎo)向，如果藥品招標(biāo)采購不是唯價(jià)格是取，而綜合考慮質(zhì)量等因素，對(duì)行業(yè)的傷害就不會(huì)太大。”

申銀萬國資深分析師羅鶄也持同一觀點(diǎn)。她表示，真正影響藥價(jià)的因素是招標(biāo)，招標(biāo)價(jià)由市場(chǎng)競(jìng)爭決定，競(jìng)爭多則價(jià)降，競(jìng)爭少則價(jià)穩(wěn)。而在發(fā)改委下調(diào)零售價(jià)之前，招標(biāo)價(jià)因?yàn)楦?jìng)爭激烈實(shí)際上已經(jīng)明顯下調(diào)。

據(jù)了解，藥品進(jìn)入醫(yī)院銷售須經(jīng)過各省的招標(biāo)，國內(nèi)企業(yè)以仿制藥為主，競(jìng)爭激烈，多數(shù)品種實(shí)際中標(biāo)價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)改委規(guī)定的最高零售價(jià)。市場(chǎng)信息也反映了這一點(diǎn)，上周醫(yī)藥板塊中仿制藥企業(yè)跌幅較大，海正藥業(yè)跌幅第一，一周下跌0.75%。

此外羅鶄還提到，雖然有多輪降價(jià)，但老百姓實(shí)際使用的藥價(jià)并沒有降低，究其原因是以藥養(yǎng)醫(yī)的體制，降價(jià)幅度大的藥品一般會(huì)被踢出醫(yī)院臨床用藥范圍。

招標(biāo)準(zhǔn)繩決定降價(jià)成趨勢(shì)

據(jù)了解，目前全國絕大部分省份已經(jīng)完成了新一輪基本藥物招標(biāo)，從各省上一輪非基本藥物招標(biāo)執(zhí)行期與各省招標(biāo)辦日程安排來看，2012年是非基藥招標(biāo)大年，預(yù)計(jì)超過二十個(gè)省份會(huì)進(jìn)行新一輪醫(yī)保招標(biāo)。羅鶄表示，基藥剔除少數(shù)獨(dú)家品種，都是競(jìng)爭激烈的普藥，小企業(yè)低價(jià)投標(biāo)在所難免，但也為藥品質(zhì)量留下了極大隱患；而非基藥中，外資合資藥、首仿藥、單獨(dú)定價(jià)藥和競(jìng)爭較少的藥占很大比例，因此非基藥招標(biāo)一定會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于基藥，并基本體現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。

本月初，甘肅省公布了抗生素、抗腫瘤非基藥的擬中標(biāo)結(jié)果。從甘肅省此次的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)來看，雖然是使用綜合指標(biāo)，但價(jià)格仍是主要判定標(biāo)準(zhǔn)。從部分上市公司的擬中標(biāo)產(chǎn)品價(jià)格與近1~2年內(nèi)其他省份的中標(biāo)價(jià)格對(duì)比可以看出，此次甘肅省非基藥招標(biāo)的平均價(jià)格下降了17%左右。其中，中標(biāo)品類較多的恒瑞醫(yī)藥多西他賽注射液等3項(xiàng)藥品平均降幅超過20%，海正藥業(yè)注射用奧沙利鉑等5項(xiàng)藥品降幅在7%~31%。

國金證券分析師李敬雷表示，在以價(jià)格競(jìng)爭為主要因素的招標(biāo)政策下，降價(jià)是必然趨勢(shì)，但此次由于分組競(jìng)標(biāo)以及中標(biāo)數(shù)量較多，甘肅省中標(biāo)價(jià)格并沒有出現(xiàn)類似于基本藥物平均50%以上的下滑，降幅尚處在可接受范圍之內(nèi)。

來源：證券時(shí)報(bào) 蘇言

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀