抗菌藥物限用政策效應全產(chǎn)業(yè)鏈顯現(xiàn)

一年來,抗菌藥物的不利因素齊齊落地。盡管仍在征求意見,但是抗菌藥物分級管理辦法對醫(yī)院終端用藥限制的效果已經(jīng)體現(xiàn)在各大上市公司的報表上。而基藥抗菌藥物品種招標價格低,以及原料藥低迷行情,成為上市公司收入和利潤率下滑的又一推手。

撲朔迷離的背景下,如何應對是相關(guān)醫(yī)藥企業(yè)未來生存發(fā)展的關(guān)鍵所在。

限抗令沖擊波

截至目前,以抗生素產(chǎn)品為主營業(yè)務的上市公司,三季度銷售收入和凈利潤都出現(xiàn)了不同程度的增幅下滑甚至負增長?？傮w來看,抗生素制藥企業(yè)的整體業(yè)績在化學制藥板塊處于明顯落后的位置。

記者跟蹤的公司包括福安藥業(yè)、華北制藥、魯抗醫(yī)藥、哈藥集團、仟源藥業(yè)、現(xiàn)代制藥、信立泰等。業(yè)績下滑較為明顯的企業(yè)中,以抗生素制劑和原料經(jīng)營為主業(yè)的福安藥業(yè)三季報顯示:前三季度,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2.74億元,同比下降21.87%;凈利潤8500元,同比下降9.8%;其中第三季度凈利潤同比減少45%。華北制藥的三季報亦顯示,第三季度,雖然公司營業(yè)收入大幅增長,但歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑未見止步,僅錄得457萬元,同比下降86.8%。信立泰、仟源藥業(yè)、現(xiàn)代制藥、健康元等同比和環(huán)比業(yè)績增速大幅下滑,主因正是抗生素領(lǐng)域經(jīng)營拖后腿。

抗生素藥生產(chǎn)企業(yè)績下滑的主要原因是限抗令的實施。目前,盡管國家最后掛網(wǎng)征求意見的文件取消了如具體各級醫(yī)院使用的品規(guī)數(shù)量、用藥金額比例等指標限制,但是各級醫(yī)院的清理和改革中,依據(jù)的標準還是國家正在組織推進的抗菌藥物合理應用專項整治方案。

另一個重要原因則是招標價格低。可以發(fā)現(xiàn),華北制藥、健康元等業(yè)績受挫較為嚴重的企業(yè),重點品種大多屬于基藥相關(guān)的大品種。

在綜合因素的影響下,目前市場觀望情緒較重,抗生素產(chǎn)品量價增長都受到極大制約。

SFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所最新數(shù)據(jù)也證實,公立醫(yī)院2011年以來用藥金額增速僅為15%左右,創(chuàng)近年新低,正是用藥金額占比最大的抗菌藥物限用的總體影響體現(xiàn),未來仍將受到這一政策的持續(xù)影響。

在這樣的背景下,正如相關(guān)上市公司紛紛預告所稱,全年利潤大幅下降已成必然。

上游受累共挫

深圳三九醫(yī)藥貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理邱凱認為,此輪業(yè)績下滑,不僅僅是抗菌藥生產(chǎn)企業(yè),上游7-ACA等原料藥供應環(huán)節(jié)的相關(guān)企業(yè)也遭受重挫,相關(guān)原料藥品種價格持續(xù)走低。

在抗菌藥物的產(chǎn)業(yè)鏈條中,下游終端市場用藥的大幅下降已經(jīng)傳導至上游原料生產(chǎn)供應環(huán)節(jié)。另一方面,上游原料藥的競爭環(huán)境持續(xù)惡化,也是影響上市公司業(yè)績的另一大元兇。

包括去年大規(guī)模投資擴產(chǎn)的7-ACA、氨曲南等原料品種,產(chǎn)能暴增導致產(chǎn)品競爭急劇惡化。

過去幾年,受益于氨曲南國內(nèi)最大的市場份額以及氨曲南產(chǎn)品市場的快速增長,福安藥業(yè)經(jīng)營收入和利潤大幅飆升。但氨曲南近一年來全國產(chǎn)能大增,競爭加劇,產(chǎn)品價格受到了極大抑制,銷售單價大幅下降,其中純粉價格由5500~6000元/kg降為3000~3300元/kg,混粉價格由3400~3500元/kg降為2400~2500元/kg。福安藥業(yè)解釋三季報營業(yè)收入較上年同期減少21.87%的主要原因,也正是由此帶來的慘烈競爭的影響。

與氨曲南同樣因為行業(yè)競爭激烈而陷入低價命運的,還有7-ACA等產(chǎn)品的相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)。而7-ACA及其他部分頭孢原料價格下行以及銷量難以上漲,卻不僅僅是因為盲目擴產(chǎn)導致的競爭加劇,加上抗菌藥的終端限用以及招標價格的壓力,頭孢原料可謂三座大山壓頂。

去年曾受益于7-ACA的信立泰,今年前三季度原料藥收入2.17億元,同比下滑22%;現(xiàn)代制藥因阿奇霉素原料藥影響利潤,同樣緣于抗生素分級管理辦法導致下游需求不足。

蛻變之前扛重

盡管抗菌藥物短期內(nèi)市場和政策前景難有好轉(zhuǎn)的局勢已然確定,但主要制藥廠商的信心似乎并未受到打擊,仍然看好行業(yè)長期的整合前景。

福安藥業(yè)仍然認為,雖然新政策的實施將對國內(nèi)抗菌藥物中的抗生素行業(yè)產(chǎn)生較大影響,但從行業(yè)規(guī)范發(fā)展的角度來說是有必要的。抗生素市場將可能進入重新整合時期,市場競爭將不斷加劇,優(yōu)勝劣汰,低端競爭加劇,產(chǎn)品品種在市場中將越來越少。這次行業(yè)政策的調(diào)整及市場整合既是挑戰(zhàn)也是機遇,雖然公司會經(jīng)歷短期困難,但從長遠看,這次行業(yè)洗牌,將更有利于抗生素行業(yè)的健康與規(guī)范,以及企業(yè)未來的發(fā)展。

福安藥業(yè)的這種心態(tài)目前為不少抗菌藥物生產(chǎn)企業(yè)持有,亦被一些機構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士認同,仍看好福安藥業(yè)、華北制藥等龍頭企業(yè)的未來。

不過,對于抗菌藥企業(yè)的生存發(fā)展仍有不同的理解?；幷袠艘约翱咕幬锵抻?確實為企業(yè)的運行增加了極大的壓力和風險,與其說是企業(yè)看好未來的整合預期,不如說是大部分企業(yè)的無奈應對。

“無論限用還是降價,如果順應發(fā)展形勢,起碼還能保證企業(yè)現(xiàn)金流,如果被動應對,損失肯定會更大。”上海一家大型抗生素藥企點評認為,看好長期發(fā)展戰(zhàn)略還是硬扛當前陣痛,這是經(jīng)營戰(zhàn)略和心態(tài)上的不同,也將是決定藥企未來能否真正蛻變的關(guān)鍵所在。

來源：醫(yī)藥經(jīng)濟報

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