醫(yī)藥業(yè)：抗癌藥市場享受醫(yī)藥增長“黃金十年”

　　抗癌藥物市場受益于我國醫(yī)藥行業(yè)的高增長。我國醫(yī)藥行業(yè)正處于高速增長的階段。目前，我國衛(wèi)生總費用占GDP的比例仍處于低水平，不足5%，對比發(fā)達國家美國的17%，還存在相當(dāng)大的差距，但近年來持續(xù)攀升?？傮w處于上升通道的醫(yī)藥行業(yè)必然會帶動抗癌藥物這一細分市場的蓬勃發(fā)展，而銷售規(guī)模逐年提升的抗癌藥物也日益成為一股推動醫(yī)藥行業(yè)迅猛增長的不可或缺的力量。

　　老齡化和城鎮(zhèn)化推動抗癌藥物需求增加。在過去30年中，我國癌癥死亡率增加了80%，每年癌癥發(fā)病人數(shù)約260萬，死亡人數(shù)約180萬。導(dǎo)致癌癥的發(fā)病率不斷上升的主要原因，是生活環(huán)境、方式的變化和生存壓力的增大等各種客觀因素。其中，老齡化和城鎮(zhèn)化是最重要的兩大因素。

　　抗癌藥專利到期，仿制藥進口替代迎機遇。全球新藥研發(fā)艱難，紛紛轉(zhuǎn)向仿制藥，相應(yīng)的仿制藥市場容量將迅速擴大。面對國內(nèi)巨大市場，仿制藥進口替代藥品將迎來嶄新的機遇。

　　化療藥物市場發(fā)展成熟，靶向藥物市場增長迅猛。整個化療市場已經(jīng)發(fā)展成熟并穩(wěn)步增長。其中以紫杉醇和多西他賽為癌癥臨床治療的常用藥，2009年兩者占我國抗癌藥物產(chǎn)品市場份額的21%。靶向治療藥物是近年來迅速崛起的抗癌藥物生力軍。到2015年，全球靶向治療藥物市場規(guī)模預(yù)計將超過500億美元，復(fù)合年增長率高達11%，并且該領(lǐng)域?qū)⒂?只以上的新藥成為市場主導(dǎo)產(chǎn)品。

　　研發(fā)實力強和擁有豐富的新藥儲備是行業(yè)領(lǐng)跑者的核心優(yōu)勢。全球抗癌藥物生產(chǎn)巨頭均擁有實力強勁的藥物研發(fā)團隊，每年研發(fā)投入占總收入的15%-20%。我國抗癌藥物的生產(chǎn)領(lǐng)先企業(yè)在研發(fā)上的投入為8%左右，同世界巨頭仍存在一定的差距，但已經(jīng)遠遠高于我國醫(yī)藥生物行業(yè)2%的平均水平，這充分表明抗癌藥物子行業(yè)是相對高端的制藥領(lǐng)域，也是行業(yè)高壁壘的具體體現(xiàn)。由于藥物研發(fā)的長周期與高風(fēng)險，新藥在研發(fā)、生產(chǎn)和儲備上的連續(xù)性成為生產(chǎn)企業(yè)不可忽視的經(jīng)營策略。（來源：海通證券研究所）

　　行業(yè)“增持”評級，關(guān)注龍頭企業(yè)。在剛性需求和慣性發(fā)展的推動下，抗癌藥物市場表現(xiàn)出強勁增長的態(tài)勢，長期發(fā)展向好，我們給予抗癌藥物子行業(yè)“增持”評級。根據(jù)公司的行業(yè)地位、競爭優(yōu)勢及未來發(fā)展前景，關(guān)注中國A股上市公司中的恒瑞醫(yī)藥（600276）和海正藥業(yè)（600267）。

來源：搜狐健康　

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