醫(yī)藥行業(yè)：近期主要原料藥產(chǎn)品趨勢分析

主要原料藥產(chǎn)品趨勢分析：

價格有變化的原料藥品種：

VA：本周價格下跌5元/kg至118元/kg，整體反彈力度較原先預(yù)期較弱。

新和成目前仍然處于停產(chǎn)狀況，浙江醫(yī)藥也可能停產(chǎn)檢修，我們將密切關(guān)注VA價格動向。

VD3：本周價格下降5元/kg至85元/kg，符合我們一貫判斷。

最近一年多來，全球VD3市場價格波瀾起伏，從去年上半年不足50元/公斤持續(xù)走高，一直到去年11月份左右的400元/公斤，漲幅超過700%，而今年年初至現(xiàn)在，在供應(yīng)的好轉(zhuǎn)下，價格又大幅度下跌，我們多份報告一直保持密切跟蹤。本周價格再度下降至85元/kg。

其中，海盛化工是維生素D3領(lǐng)域的第二大生產(chǎn)商，僅次于浙江花園，2008年其飼料級VD3銷量分別占全球總銷量的25.6%，只是近一年多來供應(yīng)量有一定下降。而去年價格的上漲和浙江臺州海盛去年7月份開始停止生產(chǎn)有較為密切的關(guān)系，而今年9月中旬海盛已經(jīng)全面恢復(fù)飼料級VD3項目的生產(chǎn)及銷售。

我們認為，盡管一些廠家前期釋放停產(chǎn)等利好，但維生素D3需求總體有限，市場弱勢已經(jīng)形成，隨著海盛的恢復(fù)生產(chǎn)，市場前景暫不容樂觀。

VB2：本周價格下降6元/kg至128元/kg。

據(jù)健康網(wǎng)最新消息，湖北廣濟B2飼料級從135元/kg降到128元/kg，我們將密切跟蹤其走勢。

價格無變化但值得關(guān)注的原料藥品種：

7-ACA：本周價格維持50元至800元/kg，貨源仍然緊張，預(yù)計價格仍將上揚。

自我們在8月16日提示7-ACA價格可能出現(xiàn)上漲以來，7-ACA價格從700上漲到750元，由于供給緊張及進入抗生素需求旺季的原因，上周石藥等主要7-ACA生產(chǎn)企業(yè)紛紛再度提高了7-ACA價格，本周報價維持800元/kg，并且供給仍然緊張。

隨著下游抗生素需求旺季的到來，我們預(yù)計7-ACA價格未來仍有可能繼續(xù)上漲，對健康元構(gòu)成利好。

青霉素工業(yè)鹽價格維持75元/BOU,阿莫西林維持235元/kg。

在9月1日聯(lián)邦制藥提高阿莫西林和6-APA的價格之后，阿莫西林報價從215提高到了235，哈藥在9月2日、7日兩次宣布提高青霉素工業(yè)鹽價格，目前價格75元/BOU。隨著秋冬季節(jié)的來臨，預(yù)計未來青霉素工業(yè)鹽和阿莫西林價格仍將上漲。

VE：本周價格維持118元/kg。

目前維生素E國內(nèi)的3家主要生產(chǎn)企業(yè)新和成、浙江醫(yī)藥和西南合成仍處于停止報價狀態(tài)，未來的價格延續(xù)溫和反彈趨勢的可能較大，但反彈空間還需要進一步觀察。

VC：價格維持37元/kg，預(yù)計未來將有反彈。

由于前期價格快速下滑，部分小廠先停產(chǎn)，進入8月份維生素C五大廠家東總、石藥、華藥、江山、魯維開始進入停產(chǎn)檢修階段。上周媒體報道此五大生產(chǎn)廠家已于近日召開協(xié)調(diào)會，停止對外長單報價，并從9月20日開始停產(chǎn)保價。另外，有消息稱，國家發(fā)改委將對維生素C實行出口配額制度。我們預(yù)計未來維生素C價格將開始反彈，但在大量新產(chǎn)能沒有最終退出的情況下，漲幅有限。

投資建議：近期，我們建議可以繼續(xù)配置健康元，關(guān)注東北制藥、華北制藥。

來源：中投證券 作者：周銳

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