產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈并購(gòu)成醫(yī)藥整合主題

　　在新醫(yī)改的大背景下，隨著央企整合的逐步成型，地方醫(yī)藥企業(yè)以及民企的第二梯隊(duì)也逐漸建立，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也有望走向良性循環(huán)。

　　近日，國(guó)內(nèi)諸多地方醫(yī)藥企業(yè)也開(kāi)始通過(guò)并購(gòu)整合的方式，來(lái)做強(qiáng)做大地方醫(yī)藥企業(yè)。除了已有實(shí)質(zhì)動(dòng)作的上海市，一直是醫(yī)藥大省的山西省也走向整合之路。根據(jù)公開(kāi)的資料來(lái)看，最近幾個(gè)月，山西醫(yī)藥企業(yè)并購(gòu)案例呈現(xiàn)增多的趨勢(shì)。繼7年前國(guó)藥在山西布局后，國(guó)藥集團(tuán)再次看重山西，重組山西威奇達(dá)藥業(yè)。隨后，山西振東制藥股份有限公司并購(gòu)山西晨東藥業(yè)有限公司。

　　有媒體認(rèn)為，此次山西諸多并購(gòu)案例的發(fā)生，在新醫(yī)改逐步發(fā)力的催化下，山西醫(yī)藥行業(yè)的既有版圖也將發(fā)生變化。

　　生物谷集團(tuán)董事長(zhǎng)張發(fā)寶博士在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，綜合目前的并購(gòu)模式，可以稱(chēng)為“平行并購(gòu)”，以基于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化的角度進(jìn)行并購(gòu)重組。但是，在這一輪3—5年平行并購(gòu)為主的大潮進(jìn)入尾聲時(shí)，下一輪并購(gòu)可能更傾向“產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈并購(gòu)”。屆時(shí)，大量的研發(fā)型企業(yè)會(huì)迎來(lái)被并購(gòu)的曙光。

　　產(chǎn)業(yè)格局雛形若現(xiàn)

　　一方面是央企整合的進(jìn)程開(kāi)始進(jìn)入到收尾階段，另一方面是地方醫(yī)藥系也開(kāi)始通過(guò)并購(gòu)來(lái)緊隨央企的步伐。

　　去年年初，國(guó)藥集團(tuán)與中國(guó)生物聯(lián)合重組為新國(guó)藥集團(tuán)，醫(yī)藥央企由5家合并成4家。而最近，國(guó)藥集團(tuán)并購(gòu)上海醫(yī)工院也已成型。今年可以看到的是，央企與地方國(guó)資委將進(jìn)一步加大整合力度，醫(yī)藥國(guó)企將加快并購(gòu)重組步伐。

　　針對(duì)目前的央企并購(gòu)格局，張發(fā)寶表示，國(guó)家把發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為“調(diào)結(jié)構(gòu)”主基調(diào)，醫(yī)藥是其中的關(guān)鍵一環(huán)。而在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)環(huán)境下，為了應(yīng)對(duì)將來(lái)更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，由央企作為龍頭，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，是重要的舉措。目前國(guó)內(nèi)已形成國(guó)藥、新上藥和華潤(rùn)三足鼎立局面。此3家借整合之力，迅速整合國(guó)內(nèi)一批優(yōu)質(zhì)資源，使這些央企從研發(fā)、生產(chǎn)制造、流通諸多環(huán)節(jié)均占有先機(jī)，以應(yīng)對(duì)將來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面。

　　“‘十二五’這5年，核心任務(wù)是兼并重組，同時(shí)進(jìn)行流程優(yōu)化，布局具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的、產(chǎn)業(yè)鏈配套齊全的、在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)具有資源優(yōu)勢(shì)的醫(yī)藥集團(tuán)。為‘十三五’或更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的激烈競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行鋪墊?！睆埌l(fā)寶說(shuō)。

　　但是，盡管央企的并購(gòu)風(fēng)生水起，我國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)散、多、小的特點(diǎn)依然存在。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在接下來(lái)一些可預(yù)期的并購(gòu)，有可能會(huì)在有關(guān)部門(mén)的推動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步重組整合。例如華潤(rùn)與北藥、萬(wàn)東醫(yī)療等等之間；新上藥旗下還有部分資產(chǎn)，如新先鋒藥業(yè)、新亞藥業(yè)、新華聯(lián)制藥尚未完成重組，相信接下來(lái)重組會(huì)繼續(xù)。

　　縱向并購(gòu)或?qū)?lái)臨

　　除了央企的大動(dòng)作，地方政府也是將醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為新一輪的經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)。

　　例如，上海政府表示，未來(lái)上海國(guó)有資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化比例將從18%提升到40%，醫(yī)藥行業(yè)首當(dāng)其沖。去年6月份，上實(shí)醫(yī)藥率先發(fā)力，上實(shí)醫(yī)藥、上海醫(yī)藥和中西藥業(yè)通過(guò)換股并購(gòu)組成了新上藥集團(tuán)。上實(shí)集團(tuán)重組上藥集團(tuán)是實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)業(yè)重組，現(xiàn)在進(jìn)入全面產(chǎn)業(yè)整合階段。除上海外，2010年地方國(guó)資委整合還有京、渝、津、廣等地。

　　在北京方面，一直將醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)列為發(fā)展的重點(diǎn)。7月31日，記者了解到，北京市國(guó)資委與華潤(rùn)集團(tuán)在北京國(guó)際飯店低調(diào)簽約，華潤(rùn)旗下華潤(rùn)醫(yī)藥以100%持有北京醫(yī)藥集團(tuán)下稱(chēng)北藥股份并購(gòu)成功，作為對(duì)價(jià)，北京市國(guó)資委持有華潤(rùn)醫(yī)藥28%的股份，華潤(rùn)對(duì)華潤(rùn)醫(yī)藥的股比降至72%。

　　除此之外，地方企業(yè)華魯集團(tuán)旗下的新華制藥和魯抗醫(yī)藥、太極集團(tuán)旗下的太極集團(tuán)、西南藥業(yè)和桐君閣以及華立集團(tuán)旗下的華立藥業(yè)、昆明制藥，都存在資產(chǎn)整合以及并購(gòu)的需求。

　　張發(fā)寶認(rèn)為，除央企外，其它的并購(gòu)主要有三股勢(shì)力，一是地方國(guó)資委為主導(dǎo)的第二梯隊(duì)醫(yī)藥系整合，如太極、華立、廣藥等，地方國(guó)資委推動(dòng)這些企業(yè)迅速做大做強(qiáng)；二是強(qiáng)勢(shì)民企主導(dǎo)的醫(yī)藥系整合，如復(fù)星、神威、正大系、遠(yuǎn)大集團(tuán)等，這些企業(yè)如何在急劇變化的行業(yè)中占有先機(jī)，并購(gòu)是重要的手段；三是跨國(guó)制藥企業(yè)，不過(guò)，近兩三年，外資企業(yè)應(yīng)該不會(huì)對(duì)中國(guó)上市藥企進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)，一方面是中國(guó)上市企業(yè)估值比較高，另一方面是這些企業(yè)暫時(shí)不會(huì)對(duì)提升他們的全球戰(zhàn)略發(fā)揮作用。這也是國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)和重組的良好機(jī)遇。

　　中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究中心預(yù)測(cè)，隨著兼并重組熱潮的展開(kāi)，除了醫(yī)藥制藥領(lǐng)域，我國(guó)醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域利潤(rùn)導(dǎo)向趨勢(shì)更為明顯，區(qū)域化爭(zhēng)奪更加激烈。大商業(yè)公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，會(huì)縮小那些中小型商業(yè)的生存空間，醫(yī)藥商業(yè)集中度提高的速度也會(huì)越來(lái)越快。

來(lái)源：藥品資訊網(wǎng)信息中心

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