醫(yī)藥行業(yè)：不因次要矛盾迷失主流方向

與舊版《藥價(jià)管理辦法》相比,新版意見征求稿雖然“新瓶老酒”,也體現(xiàn)了與時(shí)俱進(jìn)的積極導(dǎo)向。有關(guān)費(fèi)用率、利潤率、價(jià)差率標(biāo)準(zhǔn),也只是表達(dá)了監(jiān)管層的終極調(diào)控目標(biāo),并不具有實(shí)質(zhì)“殺傷力”。

降價(jià)如果不觸動(dòng)“以藥養(yǎng)醫(yī)”這一藥價(jià)虛高的體制“源頭”,就難以改變行業(yè)價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)地位和盈利模式,對(duì)企業(yè)利潤也難以構(gòu)成較大的實(shí)質(zhì)性沖擊--且,影響企業(yè)盈利的是出廠價(jià)而非終端零售價(jià),不到10%凈利率的醫(yī)藥工業(yè)怎么看都不是暴利行業(yè)。

藥價(jià)調(diào)整是行業(yè)常態(tài),與日益擴(kuò)容的市場蛋糕相比,即使存在短期陣痛,增勢仍不變--新醫(yī)改僅一年,已顯著拉動(dòng)了基層強(qiáng)勁的消費(fèi)需求,增長才是醫(yī)藥行業(yè)的主旋律,不要因此而迷失戰(zhàn)略性主流投資方向。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)無懼降價(jià):我們所欣賞的企業(yè)和選擇標(biāo)準(zhǔn)并無實(shí)質(zhì)性變化,政策性保障反而加強(qiáng)了。

今年以來醫(yī)藥板塊漲幅第一收益可觀,估值壓力需要一定時(shí)間消化。近期的江湖傳聞導(dǎo)致快速下跌,有利于醫(yī)藥板塊未來走得更遠(yuǎn)。市場恐慌時(shí),是拾取優(yōu)質(zhì)籌碼的好時(shí)機(jī)--優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍將是值得守候的時(shí)間玫瑰!

來源：巨靈信息

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