下半年藥企并購整合或?qū)⒁愿硇浴⒏行驊B(tài)勢展開

　　隨著廣濟藥業(yè)、廣譽遠兩家藥企本周起停牌，醫(yī)藥板塊上市公司停牌籌劃重大事項的陣營進一步擴大至37家。與此同時，《上海證券報》記者近日統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥類上市公司在當(dāng)前市況下并未降低并購重組的熱情。

　　亦有業(yè)內(nèi)人士向上證報記者表示，今年上半年以來，政策面的改革為藥企并購整合提供了寬松的環(huán)境，1-6月份醫(yī)藥并購案例激增；6月底以來，隨著股市的巨幅振蕩和休整，并購估值也將更趨合理，下半年藥企的并購整合可能將以更理性、更有序的態(tài)勢展開。

　　并購持續(xù)火熱

　　據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，今年上半年，醫(yī)藥上市公司的并購重組案例高達149例，較去年同期的109例增長36%。從標(biāo)的資產(chǎn)來看，以化藥、中藥生產(chǎn)為主的制藥領(lǐng)域并購案高達47起，約占上半年并購案總數(shù)的三成。同時，生物技術(shù)、醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)、移動醫(yī)療等細分領(lǐng)域的并購也有明顯增長。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年醫(yī)藥并購金額最大的案例是友搏藥業(yè)65億元借殼九芝堂。5月25日，九芝堂重大資產(chǎn)重預(yù)案顯示，公司擬以14.22元每股定增4.58億股，收購李振國等持有的友搏藥業(yè)100%股權(quán)，交易價格65億元。友搏藥業(yè)專注于中藥創(chuàng)新藥物的研發(fā)，主營產(chǎn)品疏血通注射液為國內(nèi)第一個動物復(fù)方水針劑型品種。本次交易完成后，友搏藥業(yè)將實現(xiàn)借殼上市，“涌金系”也將九芝堂控股權(quán)轉(zhuǎn)手于李振國。目前，該重組事項已由證監(jiān)會受理。

　　上半年醫(yī)藥行業(yè)并購整合的另一大亮點則在華潤集團。4月20日，華潤雙鶴37億元收購華潤賽科100%股權(quán)拉開了華潤集團醫(yī)藥資產(chǎn)整合大幕。華潤賽科系華潤雙鶴大股東北藥集團旗下資產(chǎn)，將華潤賽科注入上市公司后，華潤雙鶴將增加在心血管、泌尿系統(tǒng)用藥領(lǐng)域的產(chǎn)品儲備；同時，華潤醫(yī)藥集團的化藥業(yè)務(wù)也將集中于一個統(tǒng)一平臺。

　　此外，哈藥股份、紅日藥業(yè)、金城醫(yī)藥等藥企也均在今年上半年先后披露了十億級別以上的并購重組方案，標(biāo)的資產(chǎn)紛紛鎖定中藥、化藥生產(chǎn)企業(yè)。

　　追“新”成藥企并購趨勢

　　與去年上半年的并購趨勢存在明顯差異的是，醫(yī)藥上市公司針對生物科技領(lǐng)域的并購擴張大幅增加。對比數(shù)據(jù)顯示，今年上半年以來，藥企加碼生物科技的并購案例共24起，而去年同期案例僅八例。

　　其中，迪瑞醫(yī)藥斥資5.5億元收購體外診斷試劑企業(yè)寧波瑞源51%股權(quán)，由此成為上半年生物科技領(lǐng)域最大并購案。迪瑞醫(yī)療是國內(nèi)少數(shù)具備體外診斷儀器研發(fā)制造能力的企業(yè)，而此次收購旨在加碼體外診斷試劑業(yè)務(wù)。公司表示，本次交易將使得公司的體外診斷試劑生產(chǎn)能力得到提升，可在向終端客戶提供診斷儀器的同時，持續(xù)供給診斷試劑，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合，增加用戶的使用粘性。

　　而梳理該細分領(lǐng)域的并購不難發(fā)現(xiàn)，夯實主營擴充產(chǎn)業(yè)鏈系上市公司并購生物科技資產(chǎn)的主要目的，或借助標(biāo)的公司拓展市場，或共享標(biāo)的公司的區(qū)域、用戶資源，甚至通過并購可直接涉足新興市場、創(chuàng)新的技術(shù)手段，可謂一舉多得。

　　談及藥企對生物科技的并購熱潮，有醫(yī)藥行業(yè)研究員認為，藥企追逐新技術(shù)、新模式的并購方向符合當(dāng)下的市場發(fā)展趨勢。隨著資本運作步入新時代，未來行業(yè)并購整合的戰(zhàn)略可能會有一系列變化?！坝捎谝患壥袌鰞r格高企以及優(yōu)質(zhì)標(biāo)的日益稀缺，以增厚利潤為主的大體量并購難度較大；就企業(yè)戰(zhàn)略而言，傳統(tǒng)企業(yè)向新興領(lǐng)域的并購或風(fēng)起云涌，比如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、新技術(shù)新模式（基因測序、細胞治療、干細胞等），一級市場將成為二級市場的并購風(fēng)向標(biāo)；海外并購可能成為新的發(fā)展方向。”上述醫(yī)藥行業(yè)研究員表示。

　　尤其值得一提的是，伴隨“互聯(lián)網(wǎng)”橫空出世，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療引發(fā)上市公司在內(nèi)的各路資本的共鳴，成為今年健康醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的投資最大熱點。天津海達創(chuàng)投執(zhí)行總經(jīng)理劉杰此前接受采訪表示：“2010年很少有機構(gòu)或創(chuàng)業(yè)者看到互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療所蘊藏的機會，但2015年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療無疑迎來發(fā)展機會，包括對醫(yī)療服務(wù)，解決供需關(guān)系方面所作的貢獻和對這個領(lǐng)域的沖擊，從這個角度來講這個機會是明明白白擺在投資者面前的?！?/br>

來源：上海證券報

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